來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

　　特朗普政府的“對(duì)等關(guān)稅”不僅在全球貿(mào)易領(lǐng)域掀起驚濤駭浪，也以“自損八百”的方式反噬著美國(guó)政治與經(jīng)濟(jì)。

　　3月底以來(lái)，六架滿載600噸（約合150萬(wàn)部）蘋(píng)果手機(jī)的大型貨運(yùn)飛機(jī)接連從印度南部金奈機(jī)場(chǎng)起飛，運(yùn)往美國(guó)主要城市。

　　為了填滿這六架包機(jī)的貨量，印度富士康工廠罕見(jiàn)取消周日法定休息，生產(chǎn)線連續(xù)多周24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)，產(chǎn)能提升逾20%，印度海關(guān)更是將清關(guān)時(shí)間壓縮80%至6小時(shí)，機(jī)場(chǎng)跑道徹夜調(diào)度以配合裝貨。

　　蘋(píng)果公司以囤貨抵御風(fēng)險(xiǎn)的緊急調(diào)運(yùn)，是美企應(yīng)對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普關(guān)稅風(fēng)暴的縮影。

　　4月2日，特朗普簽署行政令，宣布對(duì)所有貿(mào)易伙伴加征10%“基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對(duì)其他60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)實(shí)施“對(duì)等關(guān)稅”，加征幅度從10%至54%不等。這一被特朗普稱為“解放日”的政策迅速引發(fā)全球震蕩。

　　然而僅過(guò)去一周，4月9日，特朗普又宣布已授權(quán)對(duì)不采取報(bào)復(fù)行動(dòng)的國(guó)家或地區(qū)實(shí)施90天的關(guān)稅暫緩。

　　朝令夕改的關(guān)稅鬧劇讓全球金融市場(chǎng)陷入劇烈震蕩：美股在特朗普宣布“對(duì)等關(guān)稅”的兩天內(nèi)市值蒸發(fā)6.6萬(wàn)億美元，而在其宣布部份關(guān)稅暫緩當(dāng)日，道指飆升7.87%，創(chuàng)2020年3月24日以來(lái)最大單日漲幅；標(biāo)普500指數(shù)漲9.52%，創(chuàng)2008年10月28日以來(lái)最大單日漲幅；納指漲12.16%，創(chuàng)2001年1月3日以來(lái)最大單日漲幅，且為歷史第二大漲幅。

　　從鋼鋁關(guān)稅到汽車(chē)關(guān)稅再到“對(duì)等關(guān)稅”，美國(guó)政府不斷升級(jí)貿(mào)易保護(hù)主義措施，已經(jīng)招致多國(guó)的反對(duì)和反制。與此同時(shí)，美國(guó)政府內(nèi)部對(duì)于關(guān)稅政策分歧日益顯現(xiàn)，美國(guó)民眾在50個(gè)州共舉行了約1300場(chǎng)游行示威活動(dòng)抗議關(guān)稅措施，美國(guó)企業(yè)警告成本激增、銷(xiāo)售額將低于預(yù)期，商品價(jià)格將出現(xiàn)上漲。

　　特朗普親手發(fā)射的關(guān)稅“回旋鏢”，正以“自損八百”的方式反噬美國(guó)政治與經(jīng)濟(jì)。

　　圖片來(lái)源：IC

　　內(nèi)部分歧

　　“對(duì)等關(guān)稅”不僅在全球貿(mào)易領(lǐng)域掀起驚濤駭浪，更讓美國(guó)權(quán)力中樞產(chǎn)生裂痕。

　　作為特朗普“美國(guó)優(yōu)先”戰(zhàn)略的設(shè)計(jì)師，白宮貿(mào)易顧問(wèn)納瓦羅將關(guān)稅視為重塑全球產(chǎn)業(yè)鏈的“外科手術(shù)刀”。他主導(dǎo)設(shè)計(jì)的“對(duì)等關(guān)稅”模型，要求對(duì)所有進(jìn)口商品施加與美國(guó)出口產(chǎn)品遭遇的同等關(guān)稅，其邏輯建立在“保護(hù)本土制造業(yè)”的絕對(duì)信條之上。他堅(jiān)信唯有通過(guò)高壓關(guān)稅迫使企業(yè)回流，才能終結(jié)美國(guó)“去工業(yè)化”的危機(jī)。即便面對(duì)美股暴跌和盟友抗議，他仍以“國(guó)家緊急狀態(tài)”為由拒絕談判，宣稱“這不是討價(jià)還價(jià)的游戲”。

　　而財(cái)政部長(zhǎng)貝森特，代表著華爾街的生存焦慮。據(jù)外媒報(bào)道，這位華爾街出身的溫和派在閉門(mén)會(huì)議中多次抨擊納瓦羅的關(guān)稅算法“充滿數(shù)學(xué)錯(cuò)誤”，導(dǎo)致進(jìn)口零部件成本被高估37%。他主張將關(guān)稅作為談判籌碼，通過(guò)與盟友簽署貿(mào)易協(xié)議逐步降低稅率，以此穩(wěn)定金融市場(chǎng)。

　　據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，特朗普宣布加征“對(duì)等關(guān)稅”時(shí)，貝森特一度被納瓦羅和商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克等強(qiáng)硬派壓制，但在美股“史詩(shī)級(jí)暴跌”后，貝森特被特朗普指派牽頭與日韓進(jìn)行降稅談判，試圖以“務(wù)實(shí)談判”平息市場(chǎng)恐慌。這一轉(zhuǎn)變被解讀為白宮對(duì)激進(jìn)關(guān)稅路線的回調(diào)。

　　文章分析稱，特朗普貿(mào)易團(tuán)隊(duì)的權(quán)力重組，反映出特朗普逐漸意識(shí)到，在遭遇各政治派別和商界領(lǐng)袖的嚴(yán)厲批評(píng)后，他必須表明自己正在努力穩(wěn)定市場(chǎng)。

　　權(quán)力“洗牌”背后，白宮內(nèi)部的混亂也在特斯拉CEO馬斯克與納瓦羅的公開(kāi)罵戰(zhàn)中逐漸顯現(xiàn)。

　　這場(chǎng)始于4月7日的沖突，起因于納瓦羅在接受全國(guó)廣播公司采訪時(shí)，將特斯拉貶損為“依賴進(jìn)口零部件的組裝商”，并嘲諷馬斯克推動(dòng)美歐零關(guān)稅的提議“幼稚可笑”。

　　向來(lái)以直言著稱的馬斯克隨即在社交媒體發(fā)起反擊，稱納瓦羅“比一袋磚頭還蠢”“對(duì)制造業(yè)的理解停留在石器時(shí)代”，同樣抨擊其設(shè)計(jì)的關(guān)稅算法“充滿數(shù)學(xué)錯(cuò)誤”，并嘲諷這位哈佛經(jīng)濟(jì)學(xué)博士在著作中虛構(gòu)專家“羅恩·瓦拉”（Ron Vara）的丑聞——該名字實(shí)為納瓦羅姓氏的字母重組。

　　白宮新聞秘書(shū)卡羅琳·萊維特試圖以“男孩間的吵鬧”淡化沖突，但多家外媒撰文指出，這凸顯了特朗普政府內(nèi)部的深層次裂痕。

　　《金融時(shí)報(bào)》和美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)都認(rèn)為，這次爭(zhēng)吵公開(kāi)展示了馬斯克和特朗普在關(guān)稅問(wèn)題上的意見(jiàn)分歧。美國(guó)《國(guó)會(huì)山報(bào)》4月8日發(fā)表評(píng)論文章直言：“特朗普世界內(nèi)斗爆發(fā)。”

　　對(duì)關(guān)稅政策的態(tài)度分歧甚至撕裂了共和黨陣營(yíng)。4月2日，國(guó)會(huì)參議院以51比48通過(guò)一項(xiàng)取消對(duì)加拿大商品加征25%關(guān)稅的決議。目前共和黨在參議院占多數(shù)席位，該決議的通過(guò)得益于四名共和黨議員的倒戈，其中包括曾任參院共和黨領(lǐng)袖的米奇·麥康奈爾。特朗普對(duì)此勃然大怒，指責(zé)他們“對(duì)共和黨不忠誠(chéng)”，并威脅稱“眾議院絕不會(huì)通過(guò)該法案”。

　　一些資深的共和黨人也極為罕見(jiàn)地公開(kāi)批評(píng)總統(tǒng)。特朗普的前副總統(tǒng)彭斯譴責(zé)關(guān)稅是“美國(guó)歷史上和平時(shí)期最大的加稅”。來(lái)自得州的共和黨參議員泰德·克魯茲警告說(shuō)，如果關(guān)稅迫使美國(guó)陷入衰退，共和黨人將在2026年中期選舉中遭遇“血洗”。路易斯安那州共和黨參議員約翰·肯尼迪公開(kāi)質(zhì)疑單邊行動(dòng)的有效性，認(rèn)為“降低所有關(guān)稅才是創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的唯一途徑”。

　　民主黨參議員羅恩·懷登譴責(zé)特朗普“漫無(wú)目的、混亂無(wú)序的關(guān)稅狂潮”。在貿(mào)易聽(tīng)證會(huì)上，他反復(fù)質(zhì)疑加征關(guān)稅的真正原因是什么，并表示“看不到特朗普關(guān)稅政策背后有任何戰(zhàn)略”。

　　企業(yè)憂慮

　　朝令夕改的關(guān)稅政策對(duì)企業(yè)的沖擊遠(yuǎn)超預(yù)期。從科技巨頭到中小制造商，從零售業(yè)到農(nóng)業(yè)，美國(guó)企業(yè)被迫在成本激增、供應(yīng)鏈斷裂與市場(chǎng)不確定性中掙扎求生。

　　對(duì)于大型企業(yè)而言，決策和經(jīng)營(yíng)更加困難，利潤(rùn)空間受到擠壓。

　　《華盛頓郵報(bào)》稱，以汽車(chē)產(chǎn)業(yè)聞名的密歇根州“正成為特朗普‘貿(mào)易戰(zhàn)’的‘實(shí)體戰(zhàn)場(chǎng)’”。報(bào)道稱，汽車(chē)行業(yè)高管們已進(jìn)入“備戰(zhàn)”模式，大量囤積進(jìn)口零部件，與供應(yīng)商就價(jià)格上漲展開(kāi)博弈，并成立“作戰(zhàn)室”以研究如何削減成本。

　　美國(guó)塔吉特百貨公司預(yù)計(jì)，今年一季度利潤(rùn)將面臨“明顯壓力”，部分原因是美國(guó)對(duì)墨西哥、加拿大等國(guó)產(chǎn)品加征關(guān)稅。因注意到消費(fèi)者行為變化，美國(guó)梅西百貨、百思買(mǎi)等公司對(duì)2025年的利潤(rùn)預(yù)期也變得更加謹(jǐn)慎。

　　4月9日，美國(guó)零售之王沃爾瑪和航空巨頭達(dá)美航空雙雙撤回業(yè)績(jī)指引，作為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩大風(fēng)向標(biāo)，它們正在釋放清晰明確的警告信號(hào)：貿(mào)易戰(zhàn)帶來(lái)的不確定性已經(jīng)開(kāi)始實(shí)質(zhì)性影響美國(guó)企業(yè)的盈利能力和消費(fèi)者信心。

　　這在全美制造商協(xié)會(huì)3月調(diào)查數(shù)據(jù)中也得到了印證。數(shù)據(jù)顯示，76.2%的企業(yè)將“貿(mào)易不確定性”列為首要挑戰(zhàn)，較2024年激增40個(gè)百分點(diǎn)。

　　中小企業(yè)則在成本飆升中瀕臨絕境。

　　《紐約時(shí)報(bào)》指出，幾十年來(lái)，美國(guó)公司在美國(guó)設(shè)計(jì)產(chǎn)品，然后轉(zhuǎn)向中國(guó)工廠，以高效、低成本的方式生產(chǎn)產(chǎn)品。在采訪了多家從中國(guó)進(jìn)口商品的小企業(yè)后，《紐約時(shí)報(bào)》總結(jié)道，“承擔(dān)關(guān)稅成本的是美國(guó)企業(yè)，而不是中國(guó)供應(yīng)商。而且轉(zhuǎn)向美國(guó)國(guó)內(nèi)替代品通常是不可行的，因?yàn)樗鼈兏嘿F，質(zhì)量較差，選擇較少。最后，對(duì)這些公司來(lái)說(shuō)，完全重塑供應(yīng)鏈將是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)，它們難以承受所需要的時(shí)間和費(fèi)用。”

　　特朗普曾宣稱，關(guān)稅將激勵(lì)制造業(yè)回流美國(guó)。但有經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師指出，即使是像蘋(píng)果這樣有財(cái)力將工廠遷回美國(guó)的大型企業(yè)，也需要數(shù)年時(shí)間才能在美國(guó)建廠，但并非所有中小企業(yè)都能夠等那么久。

　　目前，美國(guó)單邊加征關(guān)稅已經(jīng)引發(fā)多國(guó)反制。4月11日，中國(guó)宣布最新反制措施，對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品關(guān)稅稅率提高至125%。中方表示，即便美方繼續(xù)加征再高關(guān)稅，已經(jīng)沒(méi)有經(jīng)濟(jì)意義，而且還將淪為世界經(jīng)濟(jì)史上的笑話。在目前關(guān)稅水平下，美國(guó)輸華商品已無(wú)市場(chǎng)接受可能性。如果美方繼續(xù)關(guān)稅數(shù)字游戲，中方將不予理會(huì)。但是，倘若美方執(zhí)意繼續(xù)實(shí)質(zhì)性侵害中方利益，中方將堅(jiān)決反制，奉陪到底。

　　據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，大豆產(chǎn)業(yè)是當(dāng)前美國(guó)受關(guān)稅反制措施影響最大的產(chǎn)業(yè)之一。中國(guó)是美國(guó)最大的大豆出口市場(chǎng)，“如果這種情況長(zhǎng)期持續(xù)，將會(huì)有大量農(nóng)民破產(chǎn)”。美國(guó)大豆協(xié)會(huì)主席卡萊布·拉格蘭表示，“上次貿(mào)易戰(zhàn)留下的傷疤至今仍未消除?！?/p>

　　此前，作為代表數(shù)百萬(wàn)美國(guó)企業(yè)的美國(guó)商會(huì)已多次考慮通過(guò)法律途徑挑戰(zhàn)政府關(guān)稅政策，其部分核心會(huì)員更持續(xù)施壓要求采取行動(dòng)。

　　美國(guó)商會(huì)主席公開(kāi)呼吁政府“停止混亂的關(guān)稅議程”，稱“企業(yè)已無(wú)法承受更多變數(shù)”。

　　衰退預(yù)警

　　隨著企業(yè)和消費(fèi)者信心大幅下挫，輿論紛紛拉響“特朗普衰退”的預(yù)警。經(jīng)濟(jì)學(xué)家也預(yù)測(cè)，關(guān)稅政策會(huì)將美國(guó)經(jīng)濟(jì)“推下懸崖”。

　　4月9日，美聯(lián)儲(chǔ)公布了聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）3月18日至19日的會(huì)議紀(jì)要，其中“關(guān)稅”一詞被提到了18次。與會(huì)者判斷今年通脹可能受關(guān)稅上漲而上升，但此類效應(yīng)的規(guī)模和持續(xù)性存在重大不確定性。

　　耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室此前分析認(rèn)為，美國(guó)關(guān)稅政策可能導(dǎo)致今年美國(guó)整體通脹率上升2.3%，相當(dāng)于給美國(guó)每個(gè)普通家庭造成3800美元的損失。

　　過(guò)去五年，美國(guó)雞蛋價(jià)格漲幅達(dá)237%，一盒A級(jí)大型雞蛋從2021年的1.47美元漲至2025年的4.95美元，部分城市超市價(jià)格超10美元。特朗普宣布加征“對(duì)等關(guān)稅”后，農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)羅林斯警告蛋價(jià)或再次上漲。此時(shí)距美國(guó)蛋價(jià)創(chuàng)歷史新高僅一個(gè)月，特朗普競(jìng)選期間承諾的降價(jià)仍未兌現(xiàn)。

　　目前，美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月下滑。美國(guó)世界大型企業(yè)研究會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月消費(fèi)者信心指數(shù)為92.9，低于市場(chǎng)預(yù)期的94.2和2月的98.3。

　　生活成本上升激發(fā)了美國(guó)民眾不滿。4月5日，在首都華盛頓和全美50個(gè)州共舉行了約1300場(chǎng)游行示威活動(dòng)，上百個(gè)社會(huì)團(tuán)體參與，反對(duì)美國(guó)政府相關(guān)政策。

　　彭博社指出，華爾街分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)近期走勢(shì)將更加動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)增速更慢，通脹壓力更大，前景比預(yù)期更加崎嶇，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的影響更加復(fù)雜。

　　即使目前特朗普宣布暫停部分關(guān)稅政策，摩根大通仍然認(rèn)為，美國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)遠(yuǎn)未結(jié)束，美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為 60%?！霸偌由腺Q(mào)易和國(guó)內(nèi)財(cái)政問(wèn)題上持續(xù)存在的政策混亂，以及股市大幅下跌和信心受到打擊，美國(guó)仍然很難避免衰退”。

　　瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理首席策略師盧伯樂(lè)（Luca Paolini）也認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的概率達(dá)50%或以上，較數(shù)月前的預(yù)期大幅上調(diào)。他對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“對(duì)等關(guān)稅” 可能導(dǎo)致美國(guó)今年GDP增長(zhǎng)下降多達(dá)2個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)將通脹率最高推升達(dá)3個(gè)百分點(diǎn)，這足以令美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

　　近日，美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道針對(duì)22名CEO展開(kāi)的抽樣問(wèn)卷調(diào)查顯示，69%的CEO預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，其中超半數(shù)認(rèn)為衰退會(huì)在今年年內(nèi)發(fā)生。

　　金融風(fēng)暴

　　受“對(duì)等關(guān)稅”影響，全球金融市場(chǎng)經(jīng)歷了暴跌暴漲。

　　4月7日，日經(jīng)225指數(shù)和東證指數(shù)期貨開(kāi)盤(pán)觸及跌停直接熔斷。A股開(kāi)盤(pán)后，3000多只股票跌停，上證指數(shù)和滬深300指數(shù)大跌7%，創(chuàng)業(yè)板暴跌12.5%，創(chuàng)單日最大跌幅。恒生科技指數(shù)暴跌17%，恒生指數(shù)跌13%，創(chuàng)有史以來(lái)單日第二大跌幅。歐洲股市也籠罩在暴跌的陰影中，德國(guó)DAX指數(shù)盤(pán)中一度跌超10%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)開(kāi)盤(pán)也跌近6%。4月3日至4月8日期間，納指累跌逾13%，道指累跌近11%，標(biāo)普500指數(shù)累跌逾12%。

　　市場(chǎng)恐慌情緒與歷史陰影交織?！都~約時(shí)報(bào)》采訪顯示，部分華爾街銀行家、高管和交易員坦言，此輪動(dòng)蕩令他們聯(lián)想到2007年—2008年全球金融危機(jī)。

　　而4月9日特朗普宣布暫停部分關(guān)稅措施后，美股三大股指全線暴漲，“科技七巨頭”總市值在短短一天內(nèi)增加了1.85萬(wàn)億美元。4月10日，日經(jīng)225指數(shù)收盤(pán)上漲9.04%，創(chuàng)去年8月6日以來(lái)最大單日漲幅，報(bào)34581.79點(diǎn)。韓國(guó)KOSPI指數(shù)收盤(pán)上漲6.31%，報(bào)2438.37點(diǎn)。A股三大指數(shù)繼續(xù)反彈，截至收盤(pán)，滬指漲1.16%，深成指漲2.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.27%，北證50指數(shù)漲4.86%。

　　不過(guò)，華爾街主流機(jī)構(gòu)還是掀起了新一輪預(yù)測(cè)修正潮。曾為最堅(jiān)定的多頭代表人物的奧本海默首席投資策略師John Stoltzfus，近日將其對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的年底目標(biāo)從7100點(diǎn)大幅調(diào)降至5950點(diǎn)，降幅達(dá)16%。

　　Evercore ISI、高盛及法國(guó)興業(yè)銀行策略團(tuán)隊(duì)均在近期相繼下調(diào)美股預(yù)期，反映出華爾街對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)前景的重新定價(jià)。

　　盧伯樂(lè)表示，“如果關(guān)稅全面實(shí)施，美國(guó)企業(yè)盈利或縮減約15%，股票市盈率可能進(jìn)一步下降10%。實(shí)際利率下行僅能提供有限的緩沖。在衰退情景中，標(biāo)普500指數(shù)或跌至4500點(diǎn)附近。鑒于衰退風(fēng)險(xiǎn)攀升，我們認(rèn)為避險(xiǎn)是審慎之舉?！?/p>

　　除了股市，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)也經(jīng)歷了歷史罕見(jiàn)的劇烈震蕩，分析指出，美債可能失去“避風(fēng)港”地位。

　　素有“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”之稱的10年期美債收益率連續(xù)3個(gè)交易日走高，4月9日盤(pán)中最高漲至4.5%，創(chuàng)下自1981年以來(lái)的最大三日波動(dòng)紀(jì)錄；30年期美債收益率日內(nèi)升破5%，刷新疫情初期以來(lái)的高點(diǎn)。

　　4月7日，美國(guó)財(cái)政部58億美元3年期國(guó)債拍賣(mài)結(jié)果慘淡，創(chuàng)2023年以來(lái)最低水平。此外，市場(chǎng)對(duì)特朗普政府“對(duì)等關(guān)稅”政策的擔(dān)憂進(jìn)一步放大了美債拋售壓力。對(duì)沖基金“全面去杠桿”，萬(wàn)億規(guī)模的基差交易正在緊急平倉(cāng)。

　　澳新銀行駐悉尼高級(jí)利率策略師Jack Chambers指出，當(dāng)前市場(chǎng)已進(jìn)入“非理性恐慌階段”，投資者拋售美債換取現(xiàn)金的行為顛覆了常規(guī)邏輯——盡管美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，但收益率仍飆升。

　　花旗集團(tuán)G10利率策略師Ben Wiltshire認(rèn)為，美債可能正失去其作為全球固定收益市場(chǎng)“中軸”的地位，流動(dòng)性枯竭和基差交易風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致其避險(xiǎn)功能失效。花旗集團(tuán)報(bào)告稱，投資者正轉(zhuǎn)向歐元區(qū)、澳大利亞主權(quán)債券。

　　中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員楊子榮分析稱，美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策試圖通過(guò)貿(mào)易保護(hù)主義手段縮小貿(mào)易逆差，違背了美元霸權(quán)賴以維持的邏輯。與此同時(shí)，貿(mào)易摩擦引發(fā)“去美元化”趨勢(shì)，全球正通過(guò)推動(dòng)本幣結(jié)算、區(qū)域貨幣合作或儲(chǔ)備貨幣多元化來(lái)減少對(duì)美元的依賴。美元信用被削弱也可能引發(fā)美元貶值、美國(guó)國(guó)債拋售等連鎖反應(yīng)，進(jìn)一步動(dòng)搖美元霸權(quán)的根基。

　　記者 李曦子

　　文字編輯 白巖冰

　　版面編輯 孫霄