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再高明模型也無法預(yù)測特朗普 華爾街美股策略師接連受挫

快訊 2025年04月15日 07:30 2 admin

　　今年，華爾街主要的美股預(yù)測機構(gòu)接連受挫，許多人誤判了特朗普強硬貿(mào)易政策對股市的實際沖擊。

　　盡管存在諸多動蕩和不確定性，大多數(shù)股票策略師仍然預(yù)計標普500指數(shù)在2025年剩余時間將反彈。即便不考慮特朗普發(fā)起的全球關(guān)稅戰(zhàn)，這種樂觀情緒本身也已違背歷史常態(tài)。

　　“這是一種癡心妄想，”BCA Research首席全球策略師Peter Berezin表示?！叭魏畏磸椂紝一ㄒ滑F(xiàn)，最終被證明是一次假象”。彭博追蹤的二十多位股票市場策略師中僅有兩人預(yù)測標普500指數(shù)年末將低于當前水平，Berezin就是其中之一。

再高明模型也無法預(yù)測特朗普 華爾街美股策略師接連受挫

　　盡管標普500指數(shù)上周表現(xiàn)強勁，但今年以來累計下跌約9%，因特朗普對來自加拿大、墨西哥、歐盟及眾多美國貿(mào)易伙伴的商品加征了高額關(guān)稅。截至上周二收盤，標普500指數(shù)今年累計下跌了15%，到周四特朗普宣布對大多數(shù)國家的高關(guān)稅暫緩90天征收后，股市跌幅才有所收窄。

　　“我們之前大錯特錯，”美國銀行策略師Savita Subramanian在采訪中表示，“試圖建立關(guān)稅模型根本就是徒勞?！?/p>

　　具有歷史意義

　　15%的跌幅在歷史上具有重要意義。根據(jù)Carson Group策略師Ryan Detrick整理的數(shù)據(jù)，自1957年以來，標普500指數(shù)有16次從開年到4月初累計下跌至少15%，其中僅2020、2009和1982年最終錄得年漲幅。而在這三次反彈中，美聯(lián)儲曾經(jīng)都出手干預(yù)以支撐搖搖欲墜的經(jīng)濟。

　　貿(mào)易混亂促使華爾街各大機構(gòu)的股市預(yù)測人士紛紛下調(diào)對標普500指數(shù)在2025年年末的預(yù)期。Subramanian將其預(yù)測值從6666點下調(diào)至5600點，Oppenheimer & Co．、Evercore ISI、高盛、法國興業(yè)銀行和加皇資本市場的策略師也紛紛下調(diào)了各自的目標位。Ned Davis Research的Ed Clissold將其預(yù)期從6600點下調(diào)至5550點，其預(yù)預(yù)測經(jīng)濟有50%可能性會衰退。

　　但絕大多數(shù)人仍然預(yù)計股市將從目前水平上漲。只有Berezin和摩根大通的Dubravko Lakos-Bujas預(yù)計該指數(shù)年末收盤點位低于上周五5，364.36的收盤位。

　　盡管如此，各方的預(yù)測分歧依然顯著。從Berezin預(yù)測的4，450點到富國銀行策略師Chris Harvey提出的7007點，兩者相差超過2500點，幅度達57%，為彭博自2000年開始統(tǒng)計此類數(shù)據(jù)以來歷年同期分歧最大一次。當前各機構(gòu)預(yù)測的平均值為6067.21點，較上周五收盤水平高出約13%。

再高明模型也無法預(yù)測特朗普 華爾街美股策略師接連受挫

　　對于那些試圖預(yù)測股市走向的策略師，最大的挑戰(zhàn)在于特朗普的貿(mào)易策略幾乎每天都在變。例如，華爾街曾施壓他推遲實施廣泛關(guān)稅，但特朗普及其政府多次堅持表示將按計劃推進。因此，當他在對等關(guān)稅正式生效僅13小時后突然宣布暫停，市場大為震驚，直接引發(fā)標普500指數(shù)周三暴漲9.5%。

　　但上周五晚間，特朗普又決定對智能手機、電腦及其他電子產(chǎn)品豁免關(guān)稅。而到了周日，特朗普及其高級幕僚表示，這一豁免只是程序上的臨時安排，相關(guān)科技產(chǎn)品仍將面臨不同類別、按行業(yè)設(shè)定的關(guān)稅。

　　建?；靵y

　　“天哪！我們完全沒準備好，”花旗美國股票策略師、董事總經(jīng)理Scott Chronert表示?！皬娜ツ晗奶扉_始，大家就在問該如何圍繞特朗普的關(guān)稅政策布局，但我根本不知道該怎么建立那個模型?！?/p>

　　Chronert此前預(yù)測標普500指數(shù)年底將在6，500點，但上周五他下調(diào)預(yù)期至5，800點。

　　Evercore ISI的Julian Emanuel是華爾街過去一年最大多頭之一，他被迫將標普500指數(shù)2025年年底的預(yù)測目標位從6800點下調(diào)至5600點。盡管降幅顯著，但這一預(yù)測仍意味著標普500指數(shù)到年底將上漲近4.4%。

　　“我們從未想到特朗普在關(guān)稅問題上會如此極端，”Emanuel在接受采訪時說?！八恼呤址ň拖裎璐箦N，沒有為談判留下一個清晰的回旋空間”。

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　　Oppenheimer & Co．的John Stoltzfus將其對標普500指數(shù)的年底目標從華爾街最高的7100點下調(diào)至5950點。他表示，“我們可能判斷錯了。如果你一直是華爾街最看漲的人，現(xiàn)在大幅下調(diào)預(yù)測確實挺尷尬的。但如果特朗普突然達成一項貿(mào)易協(xié)議、股市隨之反彈呢？說實話，我不想理會華爾街那些自負的聲音?！?/p>

　　Yardeni Research的“長期看多派”Ed Yardeni今年已兩次下調(diào)對標普500指數(shù)的年度預(yù)測目標。而他上一次調(diào)整預(yù)期還是在2018年10月。如今，隨著特朗普發(fā)動全球關(guān)稅戰(zhàn)，他也將年初僅為20%的經(jīng)濟衰退概率提高至45%。

　　Yardeni在電話中表示，“現(xiàn)在甚至都不清楚特朗普是否真的在進行談判。自新冠疫情以來，市場走勢一再打臉華爾街，我當時很幸運做出了許多正確判斷，那段時間堪稱黃金時期，我都不用太費勁?？涩F(xiàn)在，我也像其他人一樣疲于應(yīng)對?！?/p>

標簽： 特朗普 華爾街 策略師

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