“美國例外”瓦解，投資者看好歐洲：這是"200年一遇"的歷史性機(jī)會！

快訊 2025年04月17日 00:45 1 admin

　　來源：華爾街見聞

　　歐元觸及三年高點(diǎn)，德國國債表現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄超越美債，歐股展現(xiàn)出驚人韌性，長期活在美國陰影下的歐洲市場正經(jīng)歷百年罕見的復(fù)興。全球資金正加速尋找美元和美債資產(chǎn)之外的避風(fēng)港，這場資金大轉(zhuǎn)向可能才剛剛開始。

　　特朗普重塑全球貿(mào)易和安全格局的激進(jìn)政策，正在把投資者從美國推向歐洲市場。

　　縱觀各類資產(chǎn)，歐洲市場正在以前所未有的方式全面超越美國：歐元創(chuàng)下三年來最強(qiáng)表現(xiàn)；德國國債上周創(chuàng)下歷史新高，強(qiáng)勢擊敗美國國債；而歐洲股市雖然也受到貿(mào)易戰(zhàn)沖擊，但表現(xiàn)出的韌性遠(yuǎn)超美股。

　　這與僅僅六個月前的局面形成鮮明對比。2024年底，歐洲市場似乎注定要永遠(yuǎn)活在美國和特朗普推動的“美國例外論”陰影之下。當(dāng)時所有人都在談?wù)摰氖敲绹耸挚蔁岬腁I股票、節(jié)節(jié)攀升的美元以及即將到來的減稅和放松監(jiān)管浪潮。

　　“人們總認(rèn)為歐洲只是一座博物館；而現(xiàn)在，這座博物館正在復(fù)活，”倫敦Insight Investment的基金經(jīng)理Catherine Braganza表示，她一直在為其管理的基金購買歐洲高收益?zhèn)?/p>

　　“像這樣的時刻，100年或200年才會出現(xiàn)一次，”歐洲最大資產(chǎn)管理公司東方匯理集團(tuán)CEO首席投資官Vincent Mortier在一次采訪中表示，“歐洲重新回到了世界地圖上?！?/p>

　　特朗普政策瓦解“美國例外論”，投資者加速尋找新的避風(fēng)港

　　投資者歷史性轉(zhuǎn)變的最大推手是特朗普。

　　這位美國總統(tǒng)反復(fù)無常的關(guān)稅政策和財政計劃，一度導(dǎo)致美國股匯債三殺，破壞了美國市場數(shù)十年來的主導(dǎo)地位，正如華爾街最準(zhǔn)分析師、美銀Hartnett所說，“美國例外論”正在變成“美國否定論”。

　　與此同時，美債和美元作為安全資產(chǎn)的地位遭受了前所未有的質(zhì)疑，這促使投資者尋找新的避風(fēng)港。對歐洲政治家和央行行長來說，“美國例外論”的瓦解為歐元成為儲備貨幣提供了絕佳機(jī)會。

　　高盛預(yù)計，隨著美元吸引力減弱，歐元兌美元匯率將升至1.20美元，較當(dāng)前交易價高出6美分左右。

“美國例外”瓦解，投資者看好歐洲：這是

　　德國擴(kuò)大支出、歐央行降息、較低估值．．．吸引投資者涌入歐洲股市

　　值得注意的是，投資者不僅僅是因為“美國例外論”的瓦解，才蜂擁至歐洲市場。

　　在特朗普明確表示美國將不再作為歐洲安全主要保障者后，德國承諾投入數(shù)千億歐元用于國防和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這在一定程度上助漲了投資者對歐洲市場的樂觀情緒。

　　潛在的通脹飆升威脅限制了美聯(lián)儲降息的能力，而歐洲央行則擁有更清晰的降息路徑。貨幣市場預(yù)測，周四歐洲央行將降息25基點(diǎn)，年底前至少還會有兩次行動。

　　此外，從估值上看，歐股相較美股有巨大的吸引力。

　　盡管歐洲Stoxx 600指數(shù)今年以來大幅跑贏了標(biāo)普500指數(shù)，但從市盈率來看，歐洲股票仍然比美股便宜近30%，這一折價遠(yuǎn)高于過去二十年約17%的平均水平。

　　全球投資巨頭轉(zhuǎn)向歐洲，為下一輪上漲做準(zhǔn)備

　　當(dāng)下，全球金融界一些最具影響力的機(jī)構(gòu)正在為歐洲資產(chǎn)的進(jìn)一步上漲做準(zhǔn)備。

　　“今天，我們更愿意持有德國國債，”投資管理公司Candriam的全球固定收益主管Nicolas Jullien在評論該公司青睞的避險資產(chǎn)時表示。雖然德國將加大債券發(fā)行，“但債務(wù)水平非常低，我認(rèn)為與美債相比，在避險市場中應(yīng)該表現(xiàn)更好。”

　　德國國債在市場動蕩中展現(xiàn)了前所未有的韌性。當(dāng)美國10年期收益率在短短五天內(nèi)飆升半個百分點(diǎn)時，德國同期國債收益率卻抵抗了被拉高的趨勢。雖然美國國債本周趨于穩(wěn)定，但價格波動已經(jīng)嚴(yán)重到市場參與者密切關(guān)注美聯(lián)儲進(jìn)行干預(yù)的可能性。

　　先鋒國際看好歐元區(qū)短期債券，因為歐洲央行可以自由降息。

　　花旗分析師Beata Manthey（她在去年10月曾預(yù)測歐洲股市反彈）本周將美股評級下調(diào)至中性，同時維持對歐洲的積極展望。東方匯理集團(tuán)也青睞歐洲股票，尤其偏好防御性、高質(zhì)量和價值型股票。

標(biāo)簽：歐洲美國瓦解