沙特ETF上市首日雙漲停 溢價風(fēng)險需警惕
●?本報記者?王鶴靜
7月16日，來自華泰柏瑞基金、南方基金的境內(nèi)首批沙特ETF上市交易，市場配置熱情高漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日收盤，兩只沙特ETF均漲停，換手率高達333.72%、427.67%。
兩只沙特ETF在上市首日出現(xiàn)高額溢價，截至收盤，溢價率均在6%以上。7月16日下午，華泰柏瑞基金、南方基金發(fā)布溢價風(fēng)險提示公告，提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險。
上市首日雙雙漲停
7月16日，華泰柏瑞南方東英沙特 *** ETF、南方基金南方東英沙特 *** ETF分別在上交所、深交所上市交易。
根據(jù)華泰柏瑞基金、南方基金披露的上市交易提示性公告，截至7月12日，兩只沙特ETF投資于標(biāo)的指數(shù)成分股和備選成分股的資產(chǎn)比例分別為基金資產(chǎn)凈值的96.96%、97.35%。上市首日，兩只沙特ETF成交額均突破20億元。
業(yè)內(nèi)人士表示，由于跨境ETF采取“T+0”機制，日內(nèi)可進行多次交易，并且ETF稅費和傭金水平相對較低，籌碼可以在日內(nèi)反復(fù)交換，因此呈現(xiàn)較高的換手率數(shù)據(jù)。
7月16日下午，華泰柏瑞基金、南方基金發(fā)布溢價風(fēng)險提示公告，兩只沙特ETF的二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價，提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險。近期海外投資熱度高企，跨境ETF高溢價的情況時有發(fā)生。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)二級市場搶籌意愿濃厚，導(dǎo)致場內(nèi)實時交易價格大于ETF估算凈值，就會產(chǎn)生溢價。一般而言，跨境ETF相對容易發(fā)生折溢價大幅波動的情況。
并且，由于基金公司外匯投資額度有限，基金限購時溢價套利機制會受到約束，使得ETF高溢價無法快速抹平，在ETF熱度持續(xù)攀升的過程中，場外投資的限制也使得很多投資者涌入場內(nèi)交易，從而進一步推升了ETF溢價水平。
緊密跟蹤富時沙特 *** 指數(shù)
此次上市的兩只沙特ETF采用滬港互掛形式，通過投資于互掛標(biāo)的ETF——南方東英沙特 *** ETF，實現(xiàn)對富時沙特 *** 指數(shù)的緊密跟蹤。
富時沙特 *** 指數(shù)為刻畫沙特股市整體情況的代表性寬基指數(shù)。富時羅素、Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月末，該指數(shù)的前十大權(quán)重股分別為拉吉希銀行、沙特國家銀行、沙特阿美、ACWA電力、沙特基礎(chǔ)工業(yè)、沙特電信、沙特 *** 采礦、阿林瑪銀行、沙特英國銀行、利雅得銀行，合計權(quán)重達到63.47%。
從代表性來看，中國銀河證券研報介紹，富時沙特 *** 指數(shù)可以理解為沙特版“滬深300”，囊括了超過50家的沙特大中型上市公司。此外，富時沙特 *** 指數(shù)同樣也是沙特版“紅利指數(shù)”。中國銀河證券研報顯示，金融、原材料、能源、公用事業(yè)、通信分別為該指數(shù)的前五大權(quán)重行業(yè)，不僅貼合沙特的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，還在結(jié)構(gòu)上保持均衡分散。
互掛ETF取得長足發(fā)展
7月16日，華泰柏瑞沙特ETF的互掛“搭子”——南方東英華泰柏瑞滬深300ETF同步在港交所上市交易。根據(jù)資料，南方東英華泰柏瑞滬深300ETF至少投資其資產(chǎn)凈值的90%于在上交所上市的華泰柏瑞滬深300ETF。
近年來，互掛ETF取得了長足發(fā)展。2020年，首批深港互掛ETF落地，嘉實恒生中國企業(yè)ETF、恒生嘉實滬深300ETF分別在深交所、港交所上市，銀華工銀南方東英標(biāo)普中國新經(jīng)濟行業(yè)ETF、南方東英銀華中證5G通信主題ETF分別在深交所、港交所上市。
2021年，首對滬港互掛ETF——華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF、南方東英華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF分別在上交所、港交所同步上市；2022年，首對深新互掛ETF——南方基金南方東英富時亞太低碳指數(shù)ETF、南方東英銀河聯(lián)昌富時亞太低碳指數(shù)ETF分別在深交所、新交所同步上市；2023年，首對滬新互掛ETF——華泰柏瑞南方東英新交所泛東南亞科技ETF與南方東英華泰柏瑞上證紅利ETF分別在上交所和新交所同步上市。
業(yè)內(nèi)人士介紹，互掛ETF具有諸多優(yōu)勢。從交易角度考慮，互掛ETF具備更高的效率，做市商和套利者只需考慮一個標(biāo)的（ETF），目標(biāo)更明確，買賣更簡單；由于標(biāo)的ETF仍可提供流動性，互掛ETF受到股票停牌等公司行為影響較小。并且，互掛模式方便境內(nèi)基金管理人使用QDII額度進行市場交易，從而減少交易日數(shù)量和時區(qū)差異帶來的不便。整體來看，互掛ETF在為境內(nèi)投資者提供多元跨境配置選擇的同時，也為境外投資者布局A股搭建了便利橋梁。
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