拜登退選后市場(chǎng)思索：“特朗普交易”將何去何從

快訊 2024年07月22日 07:04 1 admin

　　新的一周伊始，投資者將忙于確定，美國(guó)總統(tǒng)拜登結(jié)束連任競(jìng)選并支持副總統(tǒng)卡瑪拉·哈里斯的決定是會(huì)增加還是降低唐納德·特朗普重新掌權(quán)的機(jī)會(huì)。

　　交易員最早作出回應(yīng)的時(shí)機(jī)是周一亞洲早盤，外匯市場(chǎng)交投屆時(shí)將回升。

　　一場(chǎng)災(zāi)難性的辯論引發(fā)了人們對(duì)81歲的拜登是否有能力再擔(dān)任一屆總統(tǒng)的擔(dān)憂，此后的幾周里，金融市場(chǎng)下調(diào)了拜登連任的可能性。他們普遍看好將會(huì)得益于特朗普所主張的寬松財(cái)政政策、提高貿(mào)易關(guān)稅和削弱監(jiān)管的交易。

　　具體表現(xiàn)形式是：美元獲得支撐，美債收益率上升，銀行股、醫(yī)療股、能源股以及比特幣上漲。

　　投資者面臨的問題是，既然拜登已經(jīng)放棄競(jìng)選連任，是否還要堅(jiān)持這些交易。隨著投資者觀望哈里斯是否能鎖定黨內(nèi)提名，并權(quán)衡她能否積聚足夠的勢(shì)頭來(lái)挑戰(zhàn)特朗普在民調(diào)中的領(lǐng)先地位，市場(chǎng)走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。

拜登退選后市場(chǎng)思索：“特朗普交易”將何去何從

　　“投資者應(yīng)該預(yù)計(jì)波動(dòng)性會(huì)飆升，”Roundhill Financial首席執(zhí)行官Dave Mazza在周日消息公布前說?！叭绻笨偨y(tǒng)哈里斯能夠迅速動(dòng)員起來(lái)，給特朗普以實(shí)質(zhì)性的沖擊，那么我們應(yīng)當(dāng)預(yù)計(jì)波動(dòng)會(huì)持續(xù)下去。然而，如果特朗普在民調(diào)中繼續(xù)領(lǐng)先，投資者認(rèn)為他的獲勝不可避免，那么‘特朗普交易’就會(huì)占據(jù)上風(fēng)，波動(dòng)性就會(huì)下降?！?/p>

　　幾乎沒有歷史數(shù)據(jù)可以用來(lái)解讀市場(chǎng)將如何反應(yīng)。最近一次現(xiàn)任總統(tǒng)不尋求連任的例子是1968年的林登·約翰遜。

　　GlobalData.TS Lombard公司全球政策研究常務(wù)董事Grace Fan在7月17日的一份報(bào)告中寫道，民主黨替換候選人意味著，“隨著市場(chǎng)重新調(diào)整勝算，特朗普交易會(huì)有所動(dòng)搖”。不過她說，如果哈里斯成為最終候選人，這些押注“不太可能有太大變動(dòng)”。

　　債券和貨幣

　　如果特朗普重新入主白宮的可能性更大，外界普遍預(yù)計(jì)美元將受到提振。特朗普偏好的低稅收和高關(guān)稅組合被認(rèn)為會(huì) *** 通脹和利率，從而增加美元的吸引力。由于美元的避險(xiǎn)地位，在不確定時(shí)期，美元也會(huì)有更高的需求。

　　面對(duì)美元升值，墨西哥比索和人民幣等可能成為輸家。

　　然而，特朗普在6月份的一篇訪談中稱強(qiáng)勢(shì)美元損害了美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力，他的競(jìng)選伙伴詹姆斯·萬(wàn)斯過去也曾提出過這一觀點(diǎn)，訪談發(fā)布后，美元兌人民幣和日元匯率上周下跌。

　　“我們不認(rèn)為這是正確的交易，”巴克萊策略師在周日的一份報(bào)告中說?！拔覀冋J(rèn)為，特朗普第二任期將意味著美元進(jìn)一步走強(qiáng)，而近期的下跌為重新持有我們推薦的多頭（如美元兌人民幣）提供了良好的水平?！?/p>

　　特朗普會(huì)引發(fā)通脹的結(jié)論也滲透到全球更大的債券市場(chǎng)，交易員們開始買入較短期債券，賣出較長(zhǎng)期債券，也就是所謂的陡化交易。

　　“隨著哈里斯的勝算上升，民主黨贏得眾議院的勝算也上升了，”渣打銀行駐紐約策略師Steven Englander表示?！叭绻蝿?shì)如此演變，那么對(duì)進(jìn)一步財(cái)政 *** 的擔(dān)憂可能會(huì)減弱，從而減輕利率和美元的壓力。不過，現(xiàn)在還為時(shí)尚早，競(jìng)選可能與哪怕兩周前預(yù)期的情況大相徑庭?！?/p>

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