“臺柱子”丘棟榮離職中庚基金臨考

快訊 2024年09月05日 15:56 2 admin

　　來源：中國經(jīng)營報(bào)

　　本報(bào)記者顧夢軒夏欣廣州北京報(bào)道

　　中庚基金的“臺柱子”丘棟榮最終還是離職了。近日，中庚基金發(fā)布的高級管理人員變更公告稱，副總經(jīng)理丘棟榮由于個人原因離任，同時不再轉(zhuǎn)任公司的其他崗位。

　　此前由于中庚基金一系列增聘基金經(jīng)理行為，外界就一直在猜測丘棟榮可能會離職，現(xiàn)如今猜測變成事實(shí)，一切塵埃落定。

　　對于丘棟榮離職的真正原因，《中國經(jīng)營報(bào)》記者詢問中庚基金和丘棟榮本人，不過均未得到回復(fù)。

　　分析丘棟榮離職的原因，一位圈內(nèi)知名人士在接受記者采訪時表示，目前公募基金行業(yè)的薪酬上限管理比較嚴(yán)格，這可能與丘棟榮離職有關(guān)。

　　“丘棟榮對中庚基金的貢獻(xiàn)很大，但是現(xiàn)在卻無法體現(xiàn)在收入上。另外一種可能是，丘棟榮和中庚基金在股權(quán)分配上也有一定的分歧。如果是自己做私募，就可規(guī)避掉薪酬的限制，并且可以自己做老板了?！鄙鲜鋈耸空f。

　　離職早有端倪

　　7月21日，中庚基金官方公眾號發(fā)布了一篇文章《致信|匯聚價(jià)值再出發(fā)：中庚基金致投資者的一封信》，主要是告知持有人丘棟榮離職的事實(shí)，感謝持有人長期以來支持與信任。同時，中庚基金宣布了最新的人事任命：劉晟擔(dān)任中庚價(jià)值領(lǐng)航基金的基金經(jīng)理；陳濤在管理中庚價(jià)值先鋒基金的基礎(chǔ)上，擔(dān)任中庚小盤價(jià)值基金的基金經(jīng)理；吳承根擔(dān)任中庚價(jià)值靈動、中庚價(jià)值品質(zhì)基金的基金經(jīng)理；孫瀟擔(dān)任中庚港股通價(jià)值基金的基金經(jīng)理。此外，中庚基金還對現(xiàn)任投研團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢和特色進(jìn)行了詳細(xì)介紹。

　　丘棟榮隨后在微信朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)了這篇文章，并表達(dá)了自己對持有人、合作伙伴以及中庚基金的感謝。他表示：過去6年共同經(jīng)歷了曲折成長歷程，基于不確定定價(jià)的價(jià)值投資策略體系，也經(jīng)歷了不斷的挑戰(zhàn)和持續(xù)進(jìn)化。面對不確定的市場，我們也在不斷地勇敢前行，持續(xù)挑戰(zhàn)新的超額收益來源。

　　丘棟榮離職早有端倪。5月11日，丘棟榮在管的2只基金突然增聘基金經(jīng)理，引發(fā)外界對于他可能離職的猜測。記者彼時向中庚基金發(fā)采訪函，詢問丘棟榮是否有離職打算。中庚基金并沒有正面回應(yīng)丘棟榮是否離職的問題，只是表示增聘基金經(jīng)理是順應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)和總體框架，強(qiáng)化投研核心能力建設(shè)，不斷強(qiáng)化“平臺型、團(tuán)隊(duì)制、一體化、多策略”的投研體系建設(shè)，決定擴(kuò)大基金經(jīng)理隊(duì)伍。但兩個月后，事態(tài)發(fā)展還是證實(shí)了之前的傳聞。增聘基金經(jīng)理就是在為丘棟榮離職做準(zhǔn)備。

　　“基金經(jīng)理的離職可能會對基金公司的整體運(yùn)營產(chǎn)生一定的影響?！碧煜嗤额櫥鹪u價(jià)中心有關(guān)人士表示，中庚基金可能因此面臨新的管理團(tuán)隊(duì)接替、人員配置調(diào)整、業(yè)務(wù)發(fā)展策略調(diào)整等任務(wù)，進(jìn)而可能會影響公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面?？傮w來說，基金公司應(yīng)該做好相應(yīng)的準(zhǔn)備和應(yīng)對措施，使公司的整體運(yùn)營和發(fā)展能夠適應(yīng)新的變化和挑戰(zhàn)。

　　基金規(guī)模縮水

　　記者注意到，2024年上半年，丘棟榮管理的基金規(guī)模都出現(xiàn)了不同程度的縮水，這些變化也引起了外界的猜測。甚至有媒體公開質(zhì)疑中庚基金提前透露了消息，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者先行贖回，基金規(guī)模大幅縮水。

　　天天基金網(wǎng)顯示，丘棟榮管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航基金在2024年上半年規(guī)模從85.29億元下滑到49.84億元，二季度從68.99億元下滑到49.84億元；中庚小盤價(jià)值基金規(guī)模從57.18億元下滑到23.51億元，二季度從44.49億元下滑到23.51億元；中庚價(jià)值靈動基金規(guī)模從26.3億元下滑到17.7億元，二季度從23.05億元下滑到17.7億元；中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有基金規(guī)模從51.06億元下滑到38.94億元，二季度從46.18億元下滑到38.94億元。

　　中庚基金在接受記者采訪時表示，由于市場周期等原因，公司產(chǎn)品管理規(guī)模出現(xiàn)波動。背后原因與市場時機(jī)、產(chǎn)品策略體系效能發(fā)揮的周期性、投資者短期持有意愿，以及旗下產(chǎn)品始終處于限購狀態(tài)等均有關(guān)聯(lián)。但我們認(rèn)為在堅(jiān)持長期有效的投資策略體系、投資團(tuán)隊(duì)保持專業(yè)高效的進(jìn)化能力、做好了投研充足準(zhǔn)備的情況下，管理規(guī)模長期看是大概率能達(dá)成的結(jié)果。公司會時刻提升自己的能力圈和阿爾法收益，以致力于為投資者帶來財(cái)富穩(wěn)健可持續(xù)的增長為目標(biāo)，最終實(shí)現(xiàn)投資者與公司的共贏。

　　天相投顧基金評價(jià)中心有關(guān)人士表示，股票基金、混合基金、債券基金均存在百億級別以上的規(guī)模變動，這或許是因?yàn)椴糠只鸾?jīng)理的品牌效應(yīng)，在某些基金經(jīng)理不再管理其產(chǎn)品時，一些追崇該基金經(jīng)理的投資者會選擇大額贖回基金，繼續(xù)去投資該基金經(jīng)理新任職的基金。

　　具體到中庚基金，該人士表示，基金規(guī)模下降可能與之前丘棟榮將會離職的傳聞已經(jīng)在發(fā)酵有關(guān)。多家媒體求證中庚基金時，均被告知傳聞不實(shí)；而2024年5月11日，丘棟榮在管的2只基金發(fā)布公告增聘基金經(jīng)理，中庚基金方面仍然對于丘棟榮離職的傳聞持模糊態(tài)度?！胺从^2024年二季度，丘棟榮管理的4只基金管理規(guī)模較一季度末出現(xiàn)大幅縮水，而2023年年報(bào)顯示中庚價(jià)值領(lǐng)航混合機(jī)構(gòu)投資者占比達(dá)45.24%，因此不排除機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)通過多種渠道得到了確定丘棟榮離職的消息而提前贖回的可能?！碧煜嗤额櫥鹪u價(jià)中心有關(guān)人士如是說。

　　低估值價(jià)值投資策略

　　作為優(yōu)秀的基金經(jīng)理，早在匯豐晉信基金時，丘棟榮就憑一己之力撐起了公司的半壁江山。丘棟榮的身價(jià)和榮譽(yù)也得益于他扎實(shí)的投研功底。天天基金網(wǎng)顯示，丘棟榮曾經(jīng)管理過的9只基金，除封閉運(yùn)作的中庚港股通價(jià)值股票基金任職回報(bào)為負(fù)外，其余8只不僅為正，而且收益頗豐。其中中庚價(jià)值領(lǐng)航基金的任職回報(bào)為115.61%，中庚小盤價(jià)值股票基金的任職回報(bào)為100.75%，中庚價(jià)值靈動基金的任職回報(bào)為90.75%。更早時期，丘棟榮管理的匯豐晉信旗下多只基金的任職回報(bào)也超過100%。

　　根據(jù)天相投顧基金評價(jià)中心數(shù)據(jù)，丘棟榮于2018年5月加入中庚基金管理有限公司，先后接管5只基金產(chǎn)品，其中包括3只混合基金和2只股票基金。任職期間的產(chǎn)品年化收益率也比較突出，在管產(chǎn)品中，除中庚港股通價(jià)值股票外，其余4只均獲得正收益且任職期間的年化收益率超過10%。

　　天相投顧基金評價(jià)中心有關(guān)人士根據(jù)數(shù)據(jù)計(jì)算發(fā)現(xiàn)，自任職中庚基金以來，丘棟榮所管理產(chǎn)品的平均復(fù)權(quán)凈值漲幅達(dá)到了139.32%，近五年年化收益率則達(dá)到了14.70%。而且丘棟榮的任職回報(bào)凈值整體呈現(xiàn)穩(wěn)健上漲趨勢?！巴ㄟ^對比過往數(shù)據(jù)可知，丘棟榮的投資風(fēng)格偏向于低估值價(jià)值策略，即堅(jiān)持低估值價(jià)值投資策略，通過精選基本面良好、盈利增長積極、價(jià)值被低估的個股，構(gòu)建高預(yù)期回報(bào)的投資組合，力爭獲得可持續(xù)的超額收益?！?/p>

　　一位業(yè)內(nèi)知名投資人士在接受記者采訪時表示，丘棟榮投資策略的特點(diǎn)主要是基于他的PB-ROE（市凈率-凈資產(chǎn)收益率）投資框架，可以低價(jià)買入一家公司。

　　丘棟榮在中庚港股通價(jià)值18個月基金二季報(bào)中表示，我們堅(jiān)持低估值價(jià)值投資策略，通過精選基本面良好、盈利增長積極、價(jià)值被低估的個股，構(gòu)建高預(yù)期回報(bào)的投資組合，力爭獲得可持續(xù)的超額收益。

　　具體來看，丘棟榮在季報(bào)中表示，權(quán)益資產(chǎn)處于系統(tǒng)性、戰(zhàn)略性的配置位置，進(jìn)一步重視結(jié)構(gòu)和估值，積極篩選高預(yù)期回報(bào)的公司。高股息策略長期回報(bào)偏貝塔收益且并非低風(fēng)險(xiǎn)策略，投資更重要的是基本面和定價(jià)。

　　記者注意到，跟許多押注單一行業(yè)的基金經(jīng)理不同，丘棟榮看好的領(lǐng)域非常豐富。包括但不限于供給端收縮或剛性，但仍有較高成長性的價(jià)值股，主要行業(yè)包括以基本金屬、貴金屬為代表的資源類公司，房地產(chǎn)等；業(yè)務(wù)成長屬性強(qiáng)、未來空間較大的醫(yī)藥、智能電動車和互聯(lián)網(wǎng)股等科技股；需求增長有空間、供給端已經(jīng)出清或者即將出清，具有競爭優(yōu)勢的高性價(jià)比公司，主要行業(yè)包括機(jī)械、醫(yī)藥制造、農(nóng)林牧漁、電力設(shè)備與新能源、基礎(chǔ)化工、汽車等。

　　面對丘棟榮離職后中庚基金面臨的局面以及公司未來發(fā)展規(guī)劃，中庚基金在接受記者采訪時表示，面對市場的起起伏伏，我們始終選擇用極度審慎的標(biāo)準(zhǔn)去評估價(jià)值并構(gòu)建完善的價(jià)值投資策略體系，并在價(jià)值投資路上不斷進(jìn)化與成長。新任基金經(jīng)理亦會一如既往遵循底層統(tǒng)一的低估值價(jià)值投資策略，并結(jié)合產(chǎn)品自身風(fēng)格定位，堅(jiān)定做到“策略不漂移、風(fēng)格不變形”。

標(biāo)簽：臺柱子離職基金