扛不??！券商強(qiáng)薦，股價(jià)一年下跌達(dá)67％，恒生電子的苦惱

快訊 2024年08月12日 19:17 1 admin

　　來(lái)源：券業(yè)行家

　　累計(jì)下跌七成

　　今日盤中（2024年8月12日），恒生電子低開低走，收?qǐng)?bào)16.73元/股，較上周五下跌1.41%。

　　回想2023年4月，恒生電子股價(jià)一度超過(guò)58元/股；短短一年多時(shí)間，股價(jià)下跌超過(guò)67%。

　　研報(bào)競(jìng)相看漲

　　查找近期關(guān)于恒生電子的研報(bào)，行家發(fā)現(xiàn)，諸多券商對(duì)于恒生電子的看法頗為“默契”：全部建議“買入”亦或“增持”。

　　對(duì)于恒生電子的經(jīng)營(yíng)狀況，分析師普遍認(rèn)為其短期業(yè)績(jī)承壓，但收入穩(wěn)定符合預(yù)期，需求端業(yè)務(wù)未來(lái)可期。

　　的確，目前AI概念如火如荼，金融大模型算法也在不斷加大投入。尤其是近期刷屏的新聞：恒生電子與麒麟軟件簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，以推動(dòng)國(guó)產(chǎn)軟件的生態(tài)建設(shè)……

　　如此多的利好消息，似乎也驗(yàn)證了各券商對(duì)恒生電子前景的看好。遺憾的是，股市似乎對(duì)此并不買賬。

扛不住！券商強(qiáng)薦，股價(jià)一年下跌達(dá)67％，恒生電子的苦惱

　　利潤(rùn)驟降九成

　　剛進(jìn)入下半年，恒生電子發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，上半年度歸母凈利潤(rùn)約為0.35億元，同比減少約4.11億元，減少比例約為92.07%?？鄯菤w母凈利潤(rùn)約為1.41億元，同比減少約為46.76%。

　　有趣的是，恒生電子的半年度營(yíng)收出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)的同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本也穩(wěn)中有降。

　　恒生電子對(duì)利潤(rùn)驟降做出的解釋是：贏時(shí)勝的公允價(jià)值降低導(dǎo)致公允價(jià)值收益同比大幅下降。公司投資的聯(lián)營(yíng)企業(yè)的利潤(rùn)和分紅同比減少。公司應(yīng)收賬款計(jì)提減值損失同比增加及 *** 補(bǔ)助同比減少。

　　其實(shí)，恒生電子2024年一季度的數(shù)據(jù)更加駭人：歸母凈利潤(rùn)竟出現(xiàn)了虧損，同比下降116.28%；扣非歸母凈利潤(rùn)也同比減少70%以上，僅為0.21億元。恒生電子對(duì)此的解釋則同樣主要是因贏時(shí)勝公允價(jià)值降低與聯(lián)營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)與分紅減少。

　　幾乎是同一時(shí)間，各券商對(duì)恒生電子看漲的研報(bào)也陸續(xù)出爐，這是否有不為人知的玄機(jī)？

　　兩度受讓贏時(shí)勝股份

　　那么，贏時(shí)勝是什么公司？為何公允價(jià)值下降如此之大？行家繼續(xù)挖掘。

　　同樣從事計(jì)算機(jī)軟件開發(fā)業(yè)務(wù)，深圳市贏時(shí)勝信息技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱：贏時(shí)勝），可以說(shuō)是恒生電子在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　2021年2月，基于財(cái)務(wù)性投資的目的，恒生電子持有贏時(shí)勝股份占總股本比例為7.97%。雖然入股初期贏時(shí)勝股價(jià)出現(xiàn)過(guò)一波大漲。但目前，贏時(shí)勝的股價(jià)已低于恒生電子上一輪的 *** 價(jià)格。

　　7月22日，恒大電子發(fā)布公告稱，基于對(duì)贏時(shí)勝投資價(jià)值和管理團(tuán)隊(duì)的認(rèn)可，以長(zhǎng)期投資為目的再次受讓贏時(shí)勝5%股份，價(jià)款合計(jì)約1.8億元。

　　贏時(shí)勝股價(jià)跌破上一輪 *** 價(jià)格，半年度歸母凈利潤(rùn)僅為0.35億元的現(xiàn)況，恒生電子仍以大額資金受讓股份。如此“抄底”行為，可不太算做財(cái)務(wù)性投資了。不知恒生電子是對(duì)“沉默成本”的不能割舍，還是有其他的想法？

　　聯(lián)營(yíng)企業(yè)“扯后腿”

　　恒生電子作為金融軟件行業(yè)的頭部企業(yè)，對(duì)其行業(yè)的深耕不可謂不用心。

　　截至2023年，恒生電子目前有36家聯(lián)營(yíng)企業(yè)，投資總規(guī)模超15億元。在諸多聯(lián)營(yíng)企業(yè)中，螞蟻（杭州）基金銷售有限公司（簡(jiǎn)稱：螞蟻基金）在恒生電子的聯(lián)營(yíng)企業(yè)中投資規(guī)模更大，投資金額4.78億元。

　　2023年末，螞蟻基金歸屬于恒生電子的投資收益為8，755.98萬(wàn)元，而總體合計(jì)投資收益卻為6875萬(wàn)元。這似乎意味著，其余35家聯(lián)營(yíng)企業(yè)整體投資收益是負(fù)數(shù)！

　　目前，恒生電子暫未披露半年度聯(lián)營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)及分紅。但從業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，歸母扣非凈利潤(rùn)同比減少近五成的原因歸咎于聯(lián)營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)和分紅的減少。

　　管中窺豹，是否也預(yù)示著恒生電子諸多聯(lián)營(yíng)企業(yè)的效益已大不如前？面對(duì)現(xiàn)實(shí)，恒大電子是否應(yīng)該精兵減負(fù)了？

標(biāo)簽：恒生券商股價(jià)