美債市場面臨通脹數(shù)據(jù)考驗交易員押注漲勢將延續(xù)

快訊 2024年08月14日 09:05 4 admin

　　近期經(jīng)歷了市場劇烈波動的債券交易員正押注債市在周三美國7月CPI數(shù)據(jù)公布后將出現(xiàn)大幅上漲。上周初，美債價格大幅上漲，原因是更廣泛的市場動蕩引發(fā)的避險情緒、以及人們越來越擔(dān)心經(jīng)濟(jì)走軟可能迫使美聯(lián)儲大幅降息。花旗集團(tuán)策略師David Bieber表示，即使在交易員解除了一些極端看漲頭寸后，市場基調(diào)依然堅定，“在戰(zhàn)術(shù)和結(jié)構(gòu)上仍做多債券”。

　　過去兩個交易日，部分期限的未平倉合約數(shù)量（即期貨交易者承擔(dān)的風(fēng)險量）已經(jīng)開始上升，這與美債收益率曲線在經(jīng)過一段激進(jìn)的清算期后出現(xiàn)的新多頭頭寸相符。與此同時，在現(xiàn)貨市場，摩根大通周二公布的美債客戶調(diào)查顯示，客戶的凈多頭頭寸達(dá)到去年12月以來的更高水平。

　　周二，美債全線上漲。此前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月PPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，進(jìn)一步證明通脹已得到控制，足以讓美聯(lián)儲在9月開始放松貨幣政策。周三公布的美國7月CPI數(shù)據(jù)預(yù)計將提供進(jìn)一步支撐。

　　德意志銀行首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Matt Luzzetti在美國7月PPI數(shù)據(jù)公布后表示：“市場正超非常鴿派的方向傾斜，預(yù)計通脹數(shù)據(jù)疲軟，這將使美聯(lián)儲能夠開始降息?！笔袌瞿壳耙淹耆▋r美聯(lián)儲將于9月降息25個基點，一些人同時押注美聯(lián)儲屆時將降息50個基點。

　　在與期貨市場類似的國債期權(quán)市場上，交易員們已經(jīng)從極端行情中回撤，盡管倉位狀況表明，對美債收益率走低的預(yù)期仍未改變。根據(jù)所謂的期權(quán)偏差，交易商押注未來幾天債市更有可能出現(xiàn)更大幅度的反彈，而不是下挫。

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