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　　作者：徐貝貝?

　　來源：金融時報

　　近日，金融監(jiān)管總局公布一則答復(fù)，對全國政協(xié)委員鞏富文提出的關(guān)于完善養(yǎng)老理財體系做好“養(yǎng)老金融”大文章的提案作出回復(fù)。

　　在該答復(fù)中，金融監(jiān)管總局披露了支持養(yǎng)老理財穩(wěn)健發(fā)展的監(jiān)管思路：

　　積極支持試點理財公司在依法合規(guī)、風(fēng)險可控前提下，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品形態(tài)，增加10年期以上長期限產(chǎn)品供給。

　　鼓勵符合條件的理財公司探索提供養(yǎng)老財務(wù)規(guī)劃和顧問咨詢服務(wù)，持續(xù)提升養(yǎng)老投資便利度。

　　將探索研究提升養(yǎng)老理財產(chǎn)品流動性的機制安排，滿足投資者流動性需求。

　　正在抓緊起草《理財公司監(jiān)管評級與分級分類監(jiān)管辦法》，擬將養(yǎng)老理財產(chǎn)品等養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)開展情況納入理財公司監(jiān)管評級重要考慮因素，并依據(jù)監(jiān)管評級結(jié)果對理財公司實施分類監(jiān)管。對于評級好的理財公司，支持其優(yōu)先開展綜合性、創(chuàng)新試點類業(yè)務(wù)。

　　要求試點理財公司和銷售機構(gòu)強化投資者適當(dāng)性管理，突出提示產(chǎn)品在不同風(fēng)險條件下的收益結(jié)果，完善與投資者利益趨同的收費模式。

　　支持增加10年期以上長期限產(chǎn)品供給

　　金融監(jiān)管總局認(rèn)真貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系的重要決策部署，按照“小步慢跑，總體漸進(jìn)”的工作思路，穩(wěn)妥有序開展養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點。截至2024年5月末，累計發(fā)行養(yǎng)老理財產(chǎn)品51只，金額1031億元，投資者合計47萬人，已成為當(dāng)前我國最主要的第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品之一。6家理財公司23只產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品名單，金額45億元，投資者合計41萬人。目前已累計清理完畢近千只名不符實“養(yǎng)老”字樣理財產(chǎn)品，維護(hù)養(yǎng)老金融市場良好秩序。

　　關(guān)于鞏富文委員提出的明確養(yǎng)老理財產(chǎn)品準(zhǔn)入條件的建議，金融監(jiān)管總局指出，在養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點通知中已明確養(yǎng)老理財產(chǎn)品應(yīng)由納入試點范圍的理財公司發(fā)行。商業(yè)銀行可以在依法合規(guī)、風(fēng)險可控前提下，為養(yǎng)老理財產(chǎn)品提供代銷和托管等服務(wù)。目前養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點理財公司共11家，均是開業(yè)時間較長、投資管理經(jīng)驗相對豐富、母行綜合實力較強的理財公司。

　　關(guān)于豐富養(yǎng)老理財產(chǎn)品要素的建議，金融監(jiān)管總局表示，已發(fā)行的51只養(yǎng)老理財產(chǎn)品中，5年期封閉式理財產(chǎn)品47只，10年期封閉式產(chǎn)品1只，定期開放式產(chǎn)品3只。下一步，將積極支持試點理財公司在依法合規(guī)、風(fēng)險可控前提下，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品形態(tài)，增加10年期以上長期限產(chǎn)品供給。同時鼓勵符合條件的理財公司探索提供養(yǎng)老財務(wù)規(guī)劃和顧問咨詢服務(wù)，持續(xù)提升養(yǎng)老投資便利度。

　　完善收益平滑基金、流動性等機制安排

　　根據(jù)相關(guān)監(jiān)管要求，為體現(xiàn)社會責(zé)任和人文關(guān)懷，養(yǎng)老理財產(chǎn)品已普遍建立提前贖回機制。投資者罹患重大疾病等情形時，可以按照理財產(chǎn)品銷售文件約定辦理提前贖回。金融監(jiān)管總局明確，將探索研究提升養(yǎng)老理財產(chǎn)品流動性的機制安排，滿足投資者流動性需求。

　　關(guān)于養(yǎng)老理財產(chǎn)品投資運作管理，金融監(jiān)管總局要求試點理財公司堅持養(yǎng)老理財產(chǎn)品審慎投資運作，包括但不限于采取科學(xué)合理、成熟穩(wěn)健資產(chǎn)配置策略，審慎投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，完善收益平滑基金等風(fēng)險保障機制，實施非母行第三方獨立托管等，以此促進(jìn)養(yǎng)老理財產(chǎn)品穩(wěn)健運行。

　　金融監(jiān)管總局在該答復(fù)中指出，下一步，將督促試點理財公司持續(xù)提升投研能力，進(jìn)一步加強宏觀政策研究，完善產(chǎn)品投資策略和風(fēng)險保障機制，建立健全長期考核機制，為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)可靠的養(yǎng)老金融服務(wù)。

　　正在抓緊起草《理財公司監(jiān)管評級與分級分類監(jiān)管辦法》

　　對于完善養(yǎng)老理財?shù)氖袌鰟討B(tài)評價機制的建議，金融監(jiān)管總局也在答復(fù)中予以回應(yīng)，并且明確了理財公司分級分類監(jiān)管的政策思路。

　　據(jù)悉，目前金融監(jiān)管總局正在抓緊起草《理財公司監(jiān)管評級與分級分類監(jiān)管辦法》，擬將養(yǎng)老理財產(chǎn)品等養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)開展情況納入理財公司監(jiān)管評級重要考慮因素，并依據(jù)監(jiān)管評級結(jié)果對理財公司實施分類監(jiān)管。對于評級好的理財公司，支持其優(yōu)先開展綜合性、創(chuàng)新試點類業(yè)務(wù)。同時，金融監(jiān)管總局持續(xù)加強監(jiān)管，堅決查處各類違法違規(guī)行為，維護(hù)養(yǎng)老金融市場良好秩序。

　　突出提示產(chǎn)品在不同風(fēng)險條件下的收益結(jié)果

　　近年來，金融管理部門持續(xù)強化金融消費者權(quán)益保護(hù)監(jiān)管工作力度。在養(yǎng)老理財領(lǐng)域，金融監(jiān)管總局要求試點理財公司嚴(yán)格按照理財業(yè)務(wù)現(xiàn)有制度和養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點要求，規(guī)范設(shè)計和發(fā)行養(yǎng)老理財產(chǎn)品，做好銷售管理、凈值化信息披露和投資者保護(hù)等工作，真實清晰、客觀準(zhǔn)確介紹產(chǎn)品特征，充分披露養(yǎng)老理財產(chǎn)品信息、面臨的風(fēng)險，以及采取的風(fēng)險管理機制，幫助投資者全面客觀了解產(chǎn)品風(fēng)險收益情況，不得宣傳或承諾保本保收益。

　　金融監(jiān)管總局透露，將進(jìn)一步加大投資者保護(hù)力度，要求試點理財公司和銷售機構(gòu)強化投資者適當(dāng)性管理，突出提示產(chǎn)品在不同風(fēng)險條件下的收益結(jié)果，完善與投資者利益趨同的收費模式，增強人民群眾獲得感、幸福感、安全感。