品渥食品（300892）2024年半年度董事會經營評述內容如下：

一、報告期內公司從事的主要業(yè)務

1、公司所處行業(yè)概況及公司行業(yè)地位

（1）進口乳制品受市場影響，進口量及進口額出現下滑現象

2024年，由于全球經濟形勢的不確定性，進口乳品行業(yè)出現了量價齊跌的現象。根據中國海關網站數據統(tǒng)計，我國2024年1-6月共計進口各類乳制品131萬噸，同比減少15.6%，進口額54.35億美元，同比下降22.4%。這種趨勢主要受多方面因素影響，包括國際奶價波動、國內需求變化、貿易政策調整等。具體來說，全球經濟形勢的不確定性導致消費者信心下降，進而影響乳制品的消費需求；同時，國際奶價的波動也影響了進口乳制品的成本和價格。

根據國家統(tǒng)計局數據顯示，中國牛奶產量在2024年上半年繼續(xù)保持增長態(tài)勢，同比增長3.4%。中國牛奶產量的增長趨勢與乳制品需求增長放緩的壓力以及原料奶階段性過剩的情況有關。這也進一步擠壓了進口乳制品的銷售空間。未來，隨著全球經濟形勢的逐步明朗和國內需求的恢復，進口乳制品行業(yè)可能會呈現新的發(fā)展趨勢。

（2）乳制品市場需求多樣性提升，高端化健康化轉型助力乳企突圍

隨著中國經濟的持續(xù)恢復，中國消費市場呈現出溫和修復態(tài)勢。2024年乳制品消費增長面臨壓力，但中國乳制品市場空間廣闊，產品細分日趨多樣化。展望未來，乳制品行業(yè)需以人為本，從人貨場全方位撬動消費熱情，在存量市場中找到增量，拓寬上升空間正成為乳制品企業(yè)迎接挑戰(zhàn)，抓住機遇的關鍵。近年來，消費者對于健康和價值的追求日益增長，乳制品市場需求也越來越多樣化。

根據行業(yè)研究數據顯示，當前國內人均乳制品消費量對比歐美等發(fā)達國家仍有距離，乳制品消費結構以液態(tài)奶為主，乳制品市場主要定位為基礎營養(yǎng)品。消費升級的到來和國民健康意識的日益普及，將為乳制品市場注入新的發(fā)展動力，高端化、健康化、功能化的乳制品是未來的發(fā)展方向。

（3）乳品行業(yè)持續(xù)升級，奶酪市場展現巨大潛力

隨著消費者對奶酪產品的認知和需求不斷提升，以及國內乳制品消費市場的持續(xù)增長，近年來奶酪市場規(guī)模持續(xù)擴大。我國奶酪市場目前處于穩(wěn)定發(fā)展階段，由2016年的44億元增長至2023年的128億元，需求量從2016年的15.39萬噸增長至35.06萬噸，中國奶酪市場規(guī)模實現了顯著的增長。

我國奶酪行業(yè)的市場規(guī)模呈現增長趨勢的原因是多方面的，包括產業(yè)鏈的優(yōu)化、 *** 政策的支持、消費者需求的變化以及市場營銷的推動，這些因素相互作用，共同推動了中國奶酪產業(yè)的健康發(fā)展。當前中國液態(tài)奶、酸奶等細分行業(yè)已進入成熟期，而奶酪作為受益乳品正逐漸走進消費者視野。對于行業(yè)和企業(yè)來說，通過產品創(chuàng)新、打造更多消費場景、面向全年齡段人群的全域滲透等多維措施，將助推奶酪進入新的增長軌道。同時，零售渠道的拓展和電子商務的崛起也對奶酪銷售產生了積極影響，消費者可以更便捷地購買到各種品類的奶酪產品，而且電商平臺的推廣和優(yōu)惠活動也 *** 了消費者的購買欲望。企業(yè)通過品牌的宣傳、產品的差異化和創(chuàng)新，企業(yè)成功地吸引了更多消費者，推動了奶酪廣闊的發(fā)展空間。

2、主要業(yè)務情況

公司采取充分利用全球優(yōu)質食品資源，與海外供應商合作生產方式，從事食品的開發(fā)、進口、銷售的業(yè)務。公司高度重視以產品開發(fā)、品牌推廣為核心的品牌運營管理，不斷優(yōu)化以消費者偏好研究為核心的產品開發(fā)，開展全渠道營銷。公司擁有“德亞”乳品、“瓦倫丁”啤酒、“品利”糧油調味品等產品品牌，形成了乳品、啤酒、糧油及谷物餅干等產品系列。

報告期內,公司從事的主營業(yè)務未發(fā)生重大變化。

（1）德亞乳品

德亞乳品作為公司戰(zhàn)略品牌，當前德亞旗下擁有液態(tài)奶分類以及奶酪分類，液態(tài)奶分類包含：進口純牛奶系列、進口有機奶系列、進口酸奶系列、進口兒童奶、進口A2系列。奶酪分類包含：小圓奶酪系列、手撕奶酪系列、進口奶油奶酪系列。2024年上半年，德亞品牌對現有的液態(tài)奶系列做了全新的煥新升級，推出了德國進口有機高鈣牛奶產品、德國進口輕盈脫脂牛奶產品、德國進口高鈣低脂牛奶產品，滿足當前牛奶細分市場下不同消費人群的需求。同時，2024年上半年，公司加大奶酪產品的研發(fā)及上市，上市了德亞手撕原制奶酪原味、德亞手撕原制奶酪車達味以及德亞西班牙進口原味＆菠蘿味奶油奶酪。德亞奶酪以健康美味的奶酪產品為定位，滿足不同年齡段的消費者對奶酪的購買需求。

為配合德亞奶酪新產品的上市，德亞重點在抖音、小紅書、微信等平臺做產品種草，與各個達人合作品牌深度短視頻內容，提升品牌曝光及興趣人群。同時在線下活動方面，德亞奶酪通過贊助2024“G60”上海佘山半程馬拉松，參與2024上海環(huán)球美食節(jié)等活動，與消費者進行了深度的溝通及品牌產品推廣。

（2）瓦倫丁啤酒

“瓦倫丁”品牌進口啤酒于2013年推出。瓦倫丁產品包括德式小麥、黑啤、烈性、拉格、比利時白啤，低醇果啤系列、愛士堡小麥和愛士堡典藏系列，所有產品均產自歐洲著名釀酒集團，我們始終致力于為消費者獻上醇正的進口啤酒。在2024年上半年，“瓦倫丁”品牌繼續(xù)圍繞“原裝進口好啤酒”這一差異化定位強化客戶認知，突出德啤+精釀好品質的品類屬性，聚焦瓦倫丁精釀單品策略，通過渠道內外推廣獲取更多消費者，不斷提升市占率，瓦倫丁品牌產品在2024年上半年全面進行了品牌LOGO的煥新，并在2024年上半年推出了愛士堡拉格啤酒。同時瓦倫丁在線上，以抖音自播為基礎，配合達人種草，提升品牌人群資產。

（3）品利糧油

“品利”是公司糧油類重點品牌。2024年上半年，品利推出西班牙進口牛油果油1L、牛油果油500ml產品，滿足家庭烹飪需求。同時，針對品牌產品矩陣的完善，品利品牌提出“專注讓營養(yǎng)更均衡的烹飪油”的品牌定位，通過“吃好油選品利”的品牌口號，讓更多消費者了解不同高端油類的區(qū)別及使用方式。品利在品牌推廣上，持續(xù)聚焦在小紅書、抖音等內容平臺，進行達人種草推廣，通過產品的差異化賣點，對品牌人群進行精準營銷，結合渠道活動制定推廣主題及方案助力品牌銷售。

3、公司經營模式

公司充分利用全球優(yōu)質食品資源，與國外優(yōu)質供應商合作，由其按照公司的要求進行生產和加工后再原裝進口到我國；生產端，產品進口到國內后，不須再次分裝或重新包裝，公司僅就部分產品進行銷售禮盒包裝工作；銷售端，公司集中精力進行品牌開發(fā)與推廣、渠道建設。采取“以銷定采”的采購銷售模式，并建立信息化管理系統(tǒng)對公司的采購、倉儲、配送、銷售等流程進行管理，具體情況如下：

（1）生產模式

公司當前主要生產奶酪產品，屬于冷藏類產品，消費者對其新鮮度有較高要求，因此公司實行“以銷定產”的生產模式，根據市場需求合理組織生產，以預測銷售量為依據,根據銷售需求量來決定生產計劃和生產量,實現生產和銷售的平衡，確保產品新鮮度。公司根據市場需求制定生產計劃，并進行排產，將生產計劃分解到自有工廠，工廠生產完后將產品入庫。公司主要以自有生產設備進行原制奶酪的加工和生產。不同類型的產品加工工藝及流程有所區(qū)別。

（2）采購模式

公司產品開發(fā)由產品開發(fā)項目組完成。項目組實行產品經理負責制，將各品牌事業(yè)部、采購部、質量研發(fā)部的部分職能進行整合。產品開發(fā)項目組根據國內消費者需求研究，確定產品設計和口味，在工廠進行各階段測試。工廠按照公司要求進行產品的生產和加工，由公司采購到國內銷售。公司制定了規(guī)范的采購流程，嚴格控制采購的各個環(huán)節(jié)，明確從編制采購計劃、下達采購訂單，跟蹤國外工廠的生產和產品發(fā)運，到報關、報檢和產品入庫等各環(huán)節(jié)的操作流程，確保產品質量滿足公司要求。公司采購按類型分為產品采購和包材采購，公司采購的包材主要為瓦楞紙箱、禮盒等。

（3）銷售模式

公司已建立包括線上模式與線下模式相結合的多元化銷售體系，基本實現了對線上和線下各市場的全面覆蓋。線下模式，公司通過直營或者經銷商覆蓋各地大賣場、連鎖商超、小型超市、高端會員店、零食量販店、便利店、批發(fā)市場等渠道進行銷售。經銷商與公司簽訂年度經銷合同，約定產品的銷售種類、區(qū)域和渠道類型，公司經銷商以買斷貨物所有權形式向本公司采購，即公司不負責線下經銷商采購商品后的具體銷售活動，但會對經銷商的銷售區(qū)域和渠道、價格體系、促銷活動等進行管理。線上模式，包括電商自營模式（B2C）和電商平臺銷售模式（B2B）。電商自營包括公司在電商平臺上開設的自營品牌旗艦店，及社交電商、直播業(yè)務渠道，主要有天貓、京東、拼多多、抖音、快手等自營管理的網店。電商平臺銷售模式客戶主要有京東、天貓超市、盒馬鮮生、叮咚買菜等，公司根據電商平臺提出的訂單需求向其指定的倉庫發(fā)貨，由電商平臺負責最終實現銷售。

（4）品牌推廣模式

公司高度重視產品的品牌推廣工作，主要推廣形式有：①線上平臺推廣。公司直接在天貓、 *** 、京東等電商平臺投放廣告或購買品牌推廣服務，如在 *** 、天貓平臺以直通車、鉆石展位、品銷寶等形式進行廣告投放推廣。②線上內容平臺種草。德亞品牌在2024年上半年重點基于抖音、小紅書、微信等平臺做產品種草，與各個達人合作品牌深度短視頻內容，提升品牌曝光及興趣人群。③線下展會推廣。德亞在上半年參加了2024第26屆中國國際烘焙展、2024SIAL西雅國際食品和飲料展覽會、2024FBIF食品創(chuàng)新展，這些展會是食品行業(yè)的重要盛會，每年都吸引著來自世界各地的食品制造商、分銷商和專業(yè)人士，德亞品牌也通過這些展會在行業(yè)內外進行了產品宣傳以及獲取了潛在合作客戶。④線下活動推廣，德亞奶酪通過贊助2024“G60”上海佘山半程馬拉松，參與2024上海環(huán)球美食節(jié)等活動，與消費者進行了深度的溝通及品牌產品推廣。

4、公司經營情況

（1）主要產品采購情況：

（2）存貨管理及過期存貨的處理方式：

公司產品的保質期較短。憑借有效的信息系統(tǒng)，公司可以對庫存商品的保質期進行有效監(jiān)控。公司建立了相對完善的存貨管理制度，通過加強對存貨的管理，可以提高商品的流轉效率。公司將庫存商品按剩余保質期過半、三個月、兩個月、一個月設置預警線。在商品保質期到達預警線時，公司將采用多種手段進行促銷處理或將相關商品調貨至旺銷門店進行銷售。對于過保質期商品，公司通過專業(yè)第三方銷毀公司進行報廢處理。

（3）倉儲與物流情況：

公司專設物流部并在上海、天津和東莞分設物流倉儲中心。公司上?？偛吭O立全國訂單接收中心，負責全國銷售訂單管理，設立電商物流分處負責電商訂單管理。公司所有物流運輸均為外包物流運輸。

經銷模式

（1）經銷商分布情況及數據：

（2）前五大經銷商情況：

主要外購原材料價格同比變動超過30%

主要生產模式

公司當前主要生產奶酪產品，屬于冷藏類產品，消費者對其新鮮度有較高要求，因此公司實行“以銷定產”的生產模式，根據市場需求合理組織生產，以預測銷售量為依據,根據銷售需求量來決定生產計劃和生產量,實現生產和銷售的平衡，確保產品新鮮度。公司根據市場需求制定生產計劃，并進行排產，將生產計劃分解到自有工廠，工廠生產完后將產品入庫。公司主要以自有生產設備進行原制奶酪的加工和生產。不同類型的產品加工工藝及流程有所區(qū)別。

5、公司可能面臨的主要風險及應對措施

6、公司擁有的主要資質

二、公司面臨的風險和應對措施

（1）市場競爭加劇的風險

進口食品行業(yè)準入門檻較低，競爭較為激烈。近年來，隨著人民生活水平的不斷提高，進口食品行業(yè)蓬勃發(fā)展，市場規(guī)模不斷增大，市場參與主體也不斷增加，市場上不同的進口食品商不斷推出新的進口品牌，進口食品的品類也更加豐富。如果公司不能抓住行業(yè)快速發(fā)展的機遇，不斷提高新產品開發(fā)能力、加強渠道建設和品牌推廣，則公司將在激烈的市場競爭中逐步喪失現有優(yōu)勢，對公司的經營業(yè)績造成一定影響。公司將抓住國內消費結構升級帶來的發(fā)展機遇，加大研發(fā)投入，豐富產品種類，不斷推出符合市場需求的新產品。加強渠道建設和品牌推廣，通過提升品牌知名度和美譽度，增強消費者對產品的忠誠度和信任度，從而在市場競爭中占據有利地位，進一步提升公司的市場競爭力和影響力。

（2）食品質量安全控制風險

國外工廠已建立起全面嚴格的質量控制體系；同時，中國海關也對進口食品執(zhí)行嚴格的出入境檢驗檢疫程序；另外，公司自身也建立了較為嚴格的產品質量檢驗和檢測制度。報告期內，公司未發(fā)生重大產品質量事故和質量糾紛。盡管如此，公司產品進入流通渠道后，食品安全問題會受到不可控因素的影響。雖然公司高度重視食品安全問題，但仍不能完全規(guī)避食品質量安全控制風險。公司將通過嚴格的質量風險預防體系，從產品開發(fā)、生產過程、海運運輸、海關檢疫、 *** 驗收、國內倉儲與物流、市場流通、客訴處理、不合格品處置等各方面開展風險點盤點及對策，采取全面的控制措施，持續(xù)降低發(fā)生質量問題的幾率。同時，對供應商進行嚴格的篩選和評估定期對供應商進行質量審核和現場檢查，確保其產品質量符合標準和要求，保證食品質量安全。

（3）供應商集中度較高的風險

報告期內，公司供應商集中度較高。如果因國外供應商原因導致公司采購的產品不能按時運輸報關入庫、國外供應商所生產的產品出現重大質量問題且公司不能及時找到合格的替代供應商或因天氣等原因導致國外進口食品產量大幅下降，則可能短期內對公司的產品供應造成不利影響，影響公司的正常經營。公司將采取多種合作形式建立穩(wěn)定的供應伙伴關系，持續(xù)開發(fā)新的供應商滿足銷售增長需求，并與供應商建立長期穩(wěn)定的合作關系，確保供應鏈的多樣性和穩(wěn)定性。

通過不斷提升整個供應鏈的運作效率，克服短期供應波動的風險。

（4）應收賬款發(fā)生壞賬的風險

公司客戶主要為麥德龍、大潤發(fā)、沃爾瑪、天貓超市、京東等國內大型知名商超和電商平臺，上述客戶均具有良好的信譽并與公司保持長期合作關系，公司應收賬款發(fā)生壞賬的可能性較小。隨著公司經營規(guī)模的擴大，應收賬款可能進一步增加，如果公司采取的收款措施不力或上述客戶經營狀況發(fā)生不利變化，則公司應收賬款發(fā)生壞賬風險的可能性將會增加。公司將建立分工明確、配合協調的應收賬款內部管理機制，有效地降低不必要的應收賬款占用，避免壞賬損失的發(fā)生。加強應收賬款的日常管理，制定和完善信用政策，建立客戶信用檔案，對客戶進行信用評估。加強對應收賬款的催收和監(jiān)控，定期對客戶信用狀況進行復查和更新，及時發(fā)現潛在的信用風險。

（5）存貨金額較大的風險

報告期末，公司存貨賬面價值占總資產的比例較高，主要是由公司所屬食品零售行業(yè)的經營特點決定。雖然公司報告期各期末存貨在未來均能及時銷售，但由于公司總體存貨規(guī)模較大，仍可能導致如下風險：一方面，存貨規(guī)模較大占用公司較多流動資金；另一方面，一旦存貨發(fā)生損失，或在期末計提存貨跌價準備，將直接影響公司當期利潤水平。公司將加強存貨的管理和控制，不斷完善科學高效的存貨管理制度，提高存貨周轉率，有效地保證公司生產經營活動的連續(xù)正常進行。