超千只純債基金近10天收益為負(fù) 更大跌幅近1.5%
每經(jīng)記者 黃小聰????每經(jīng)編輯 肖芮冬????
8月6日以來,債券市場(chǎng)出現(xiàn)一波調(diào)整,不少純債基金出現(xiàn)比較明顯的回撤。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,不少純債基金近期出現(xiàn)明顯回撤。Wind數(shù)據(jù)顯示,超千只純債基金近10天的收益均為負(fù),更大跌幅近1.5%。還有部分新成立的產(chǎn)品凈值跌破1元。
此外,近日市場(chǎng)對(duì)債券基金的投資要求又有多個(gè)市場(chǎng)消息,記者從部分基金公司了解到,對(duì)新申報(bào)債券基金的久期進(jìn)行限制。有基金公司人士表示:“有增加限制,久期不超2~3年?!币灿袠I(yè)內(nèi)人士表示:“新上報(bào)的都簽了類似承諾函的東西?!辈贿^,也有部分基金公司表示沒有收到相關(guān)要求。
近期債市出現(xiàn)明顯調(diào)整
Wind數(shù)據(jù)顯示,8月6日~8月15日,超千只純債基金在這10天的收益均為負(fù)。其中,多只純債基金的區(qū)間回撤超過0.8%,更大跌幅近1.5%。還有部分基金的跌幅已經(jīng)抹去今年很大一部分收益。比如新華利率債債券,以A類份額為例,截至8月15日,近一個(gè)月的跌幅為0.71%,8月6日~8月15日的跌幅為0.39%。經(jīng)過此輪下跌后,今年以來的收益僅剩0.84%。
此外,還有部分新成立的基金凈值跌破1元。比如7月23日成立的平安雙季鑫6個(gè)月持有債券,截至8月15日,A類份額近一周跌幅為0.15%,8月15日的凈值為0.9983元;成立于7月31日的貝萊德中債0-3年政金債指數(shù),A類份額近一周下跌0.08%,8月15日的凈值為0.9993元。
針對(duì)近期債市調(diào)整,中信保誠(chéng)基金分析指出:“8月上旬以來的市場(chǎng)調(diào)整主要源于,大行集中賣債和交易商協(xié)會(huì)對(duì)于農(nóng)商行過多參與國(guó)債高頻交易的監(jiān)管措施,本質(zhì)是短期供需結(jié)構(gòu)的變化,引發(fā)了止盈連鎖反應(yīng)?!?/p>
天弘固收利率商金管理組負(fù)責(zé)人彭瑋也表示:“8月5日當(dāng)周的調(diào)整,觸發(fā)的是大行賣出,在級(jí)別層面仍是機(jī)構(gòu)行為級(jí)別的調(diào)整,但是當(dāng)央行介入更加明顯之后,資金利率抬升的態(tài)勢(shì)可能沖擊利率債基、信用債基的底倉(cāng)穩(wěn)定性,這有可能會(huì)是年內(nèi)較大的貨幣、機(jī)構(gòu)、倉(cāng)位、情緒四周期共振的調(diào)整。”
不過,中信保誠(chéng)基金同時(shí)指出:“近期監(jiān)管(部門)的意圖是希望利率走勢(shì)更加平穩(wěn)、市場(chǎng)投機(jī)氛圍可以適度冷卻,參與機(jī)構(gòu)普遍回到長(zhǎng)期配置的軌道上,而非意在讓利率趨勢(shì)出現(xiàn)徹底反轉(zhuǎn)。融資利率穩(wěn)中有降仍是經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在需求。本輪回撤空間或相對(duì)可控,債市長(zhǎng)期配置價(jià)值不改,傾向于遵循監(jiān)管導(dǎo)向,以配置而非炒作的出發(fā)點(diǎn)參與市場(chǎng)?!?/p>
金鷹基金也指出:“近期債市出現(xiàn)明顯調(diào)整,主要是來自金融監(jiān)管而非資金面或基本面的變化,為了防止長(zhǎng)債收益率過快下行引發(fā)潛在風(fēng)險(xiǎn)?!?/p>
需關(guān)注贖回負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)
展望后市,天弘固收信用債管理組負(fù)責(zé)人尹粒宇表示:“考慮到難預(yù)判影響持續(xù)的時(shí)間和幅度,因此保持謹(jǐn)慎,并降低久期和杠桿,現(xiàn)階段擬維持當(dāng)前水平。值得注意的是,需要關(guān)注債市持續(xù)回調(diào)可能引發(fā)的贖回負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn),需要持續(xù)跟蹤負(fù)債端穩(wěn)定性,后續(xù)將根據(jù)市場(chǎng)表現(xiàn)情況擇機(jī)操作。”
彭瑋也表示:“從機(jī)構(gòu)行為周期看,前期交易屬性+配置屬性雙強(qiáng),交易盤不止損,保險(xiǎn)、農(nóng)商配置盤成為短期流動(dòng)性提供方。從情緒周期看,目前高頻、低頻數(shù)據(jù)翻空。整體而言,市場(chǎng)目前的調(diào)整力度較大,傾向于謹(jǐn)慎對(duì)待,擇機(jī)把握投資機(jī)會(huì)。”
金鷹基金指出:“目前看這輪負(fù)反饋壓力可控,后續(xù)債市可能朝著縮量、低波去演繹,要密切關(guān)注財(cái)政發(fā)力進(jìn)度、央行配合力度和銀行負(fù)債端壓力可能對(duì)資金面或者基本面產(chǎn)生的脈沖影響。”
中信保誠(chéng)基金認(rèn)為:“債券市場(chǎng)中短端配置價(jià)值或仍能得 *** 幣政策周期的支持和確認(rèn)。長(zhǎng)端利率方面,則需要注意市場(chǎng)擁擠度和監(jiān)管合意水平,在調(diào)整出配置價(jià)值后可以逐步入場(chǎng),而在后續(xù)波動(dòng)至較低水平后也需要適度止盈,以靈活操作應(yīng)對(duì)為主,不過度追漲?!?/p>
此外,近期市場(chǎng)針對(duì)債券基金的投資,又有多個(gè)市場(chǎng)消息。比如有消息指出,監(jiān)管部門對(duì)部分公募機(jī)構(gòu)進(jìn)行窗口指導(dǎo),限制部分公司旗下純債基金配置7年期國(guó)債。不過,多家基金公司人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,沒有收到類似要求。
另外,針對(duì)新申報(bào)的債券基金,市場(chǎng)近期傳出對(duì)久期進(jìn)行限制的消息。有基金公司人士表示:“有增加限制,久期不超2~3年,利率債的期限可以長(zhǎng)一點(diǎn)?!边€有的基金業(yè)內(nèi)人士坦言:“新上報(bào)的都簽了類似承諾函的東西,零售債基承諾久期不超2年。”不過,也有基金公司人士表示:“限制2年的說法聽說了,但是我們沒收到(通知)?!?/p>
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