豬價9月或仍處相對高位，養(yǎng)殖盈利周期有望被拉長
來源：中國飼料工業(yè)信息網(wǎng)
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，8月21日“農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)”為131.46，比昨天上升0.20個點，“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)為134.35，比昨天上升0.24個點。截至21日14時，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為27.75元/公斤，比昨天上升0.4%。
7-8月份豬肉價格震蕩上漲，且不斷創(chuàng)新高，這主要是由于屠宰量縮減帶動白條供應(yīng)收緊所致。9月份生豬屠宰量仍或難有明顯增量，白條豬肉供應(yīng)量或處于低位水平，支撐價格處于相對高位。
5月中下旬開始，白條豬肉市場價格震蕩上漲，但6月呈高位緩跌狀態(tài)，7-8月白條豬肉價格再度開啟上漲模式，且創(chuàng)年內(nèi)新高。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至到8月20日，全國瘦肉型白條豬肉交易均價為26.46元/公斤，較年初上漲44.00%，同比漲幅22.65%。8月份豬肉價格繼續(xù)走高的主要原因則是供應(yīng)收緊。
由于2023年能繁母豬產(chǎn)能去化疊加四季度北方冬季疫病影響，2024年生豬出欄量縮減，尤其是進入6月份后，生豬屠宰量跟隨下滑。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，2024年上半年全國重點樣本屠宰企業(yè)日均屠宰量16.45萬頭，同比下滑11.40%，平均開工率為30.56%，同比下滑6.57個百分點。而8月份全國重點樣本屠宰企業(yè)日均屠宰量僅有13.36萬頭，處近兩年屠宰量更低值，導(dǎo)致白條豬肉供應(yīng)減少，這也進一步支撐豬肉價格持續(xù)走高，且創(chuàng)年內(nèi)價格更高值。
從供應(yīng)端來看，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測能繁母豬存欄量數(shù)據(jù)推算，9月份生豬理論出欄量或環(huán)比下滑1.52%，或支撐價格上漲。但9月份隨著中秋節(jié)、國慶節(jié)等節(jié)日來臨，前期二次育肥及養(yǎng)殖戶壓欄豬源或陸續(xù)在節(jié)前出欄，或緩沖部分供應(yīng)壓力；另外生豬宰后均重持續(xù)上升，豬肉供應(yīng)量進一步增加，或掣肘豬肉價格漲幅。從需求端來看，9月份氣溫逐漸降低，處于傳統(tǒng)的消費淡季逐漸向旺季過渡月份，下游消費或逐漸向好。
中郵證券指出，8月10日—16日當(dāng)周全國生豬均價21.02元/kg，較前一周環(huán)比上漲3.14%。同時仔豬窄幅震蕩，15kg仔豬全國均價602元/頭，較前一周上升9元/頭。市場惜售情緒明顯，同時二育群體賣大換小，帶動豬價走強。豬價易漲難跌，周期韌性強。前期生豬產(chǎn)能經(jīng)過了16個月的去化，累計去化幅度9.2%，且從2023年11月至2024年6月的8個月時間內(nèi)，產(chǎn)能都是持續(xù)低于2021—2022年周期的更低點，其對應(yīng)著下半年生豬供給將在低位持續(xù)較長時間。故下半年豬價下降空間有限、將在相對高位維持較長時間。
光大證券表示，從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部定點屠宰企業(yè)數(shù)據(jù)來看，2009年至今，8-12月屠宰量月均環(huán)比增長分別是1.2%、2.8%、2.5%、4.4%和 19.4%，12月環(huán)比7月的屠宰量上升要達到32%，年底需求增量明顯。除非從當(dāng)前進行壓欄補庫存，否則當(dāng)前供應(yīng)端的增長或不能滿足下半年需求端的增量。
申萬宏源認(rèn)為，弱需求、弱預(yù)期之下，供給端存在“預(yù)期差”是本輪豬價表現(xiàn)強于產(chǎn)業(yè)與市場主流預(yù)期的核心原因。而產(chǎn)能端看，當(dāng)前行業(yè)主體預(yù)期謹(jǐn)慎，補欄、復(fù)產(chǎn)行為較為保守，未來供給增加預(yù)計較為緩慢，本輪生豬養(yǎng)殖盈利周期有望被拉長。
來源：卓創(chuàng)資訊、證券時報、中國畜牧業(yè)
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