歐元區(qū)通脹持久性超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂凸顯

快訊 2024年08月24日 03:31 1 admin

來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞　　黃雯雯

　　匯豐銀行的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Fabio Balboni指出，通脹不太可能比目前預(yù)期的下降速度快得多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的巨大下行風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)使歐洲央行重新評(píng)估當(dāng)前限制水平的適當(dāng)性，并增加降息的緊迫性。

　　隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)二季度增速放緩，歐洲央行理事會(huì)成員越來(lái)越擔(dān)心經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)前景，而近期外部環(huán)境的通貨緊縮趨勢(shì)也愈加明顯。匯豐銀行分析認(rèn)為，增長(zhǎng)方面的消息稍顯不利。

　　8月23日，匯豐銀行點(diǎn)評(píng)最新發(fā)布的歐洲經(jīng)濟(jì)會(huì)議紀(jì)要稱，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)通脹比預(yù)期更持久。且由于歐央行于七月暫停加息，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂上升。

　　據(jù)匯豐銀行的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Fabio Balboni分析，服務(wù)業(yè)通脹的下降進(jìn)展似乎已經(jīng)停滯，且服務(wù)通脹的持續(xù)性在歐元區(qū)國(guó)家和組成部分中普遍存在。而問(wèn)題是，核心通脹的進(jìn)一步下降卻需要依賴服務(wù)業(yè)的通脹放緩。

歐元區(qū)通脹持久性超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂凸顯

　　值得注意的是，7月核心通脹率再次意外上行，但Balboni認(rèn)為，這將使9月歐央行通脹預(yù)測(cè)的上調(diào)可能性增強(qiáng)。

　　目前看來(lái)，通脹前景較為晦澀，會(huì)議紀(jì)要指出，“預(yù)計(jì)總體通脹將在 2024 年剩余時(shí)間內(nèi)在當(dāng)前水平附近波動(dòng)”，并且“很可能在明年繼續(xù)高于目標(biāo)”。

　　而在工資方面，盡管工資增長(zhǎng)符合預(yù)期，且企業(yè)利潤(rùn)的下降緩解了勞動(dòng)力成本上升對(duì)通脹的影響，但歐央行的前瞻性工資指標(biāo)仍顯示出今年的工資壓力加大。

　　此外，企業(yè) *** 調(diào)查顯示，超過(guò)一半的受訪者表示在現(xiàn)行工資水平下 *** 變得更加困難，?Balboni認(rèn)為，這可能表明“勞動(dòng)力短缺”可能更像是一種“結(jié)構(gòu)性現(xiàn)象”。

　　會(huì)議紀(jì)要還指出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短期前景已經(jīng)惡化。7月以來(lái)公布的數(shù)據(jù)喜憂參半，今年二季度的GDP增長(zhǎng)高于央行的最新預(yù)期，8月的PMI數(shù)據(jù)反彈，部分原因是受奧運(yùn)會(huì)提振，而旅游業(yè)能否在下半年持續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)仍存疑。

　　制造業(yè)方面則是繼續(xù)落后，就業(yè)部分疲軟，Balboni還指出，制造業(yè)的低迷活動(dòng)可能不僅僅是暫時(shí)或周期性的。因此總體而言，增長(zhǎng)方面的消息略顯負(fù)面。

　　與此同時(shí)，從貨幣政策上看，分析認(rèn)為，9月份降息幾乎是肯定的，且市場(chǎng)也完全消化了降息的影響。然而，這應(yīng)該會(huì)使短期政策前景更加不確定，市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)“10月份再次降息的可能性為50%，到年底降息近70個(gè)基點(diǎn)”可能仍過(guò)于溫和。

　　Fabio Balboni指出：

“通脹不太可能比目前預(yù)期的下降速度快得多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的巨大下行風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)使歐洲央行重新評(píng)估當(dāng)前限制水平的適當(dāng)性，并增加降息的緊迫性。”

標(biāo)簽：歐元區(qū) 持久性通脹