海通證券杰克遜霍爾年會點評：拐點已至美聯(lián)儲任務完成在即？

快訊 2024年08月25日 15:01 1 admin

專題：聚焦杰克遜霍爾全球央行年會美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示即將降息

　　海通證券發(fā)布研報稱，美聯(lián)儲任務即將完成。美聯(lián)儲主席鮑威爾在8月23日的杰克遜霍爾會議中提到，通貨膨脹已明顯下降；勞動力市場不再過熱，現(xiàn)在的狀況也不如疫情前那么緊俏；供給限制已經正?；?/p>

　　貨幣政策：調整時機已到。一方面，美聯(lián)儲對實現(xiàn)通脹目標的信心不斷增強。另一方面，勞動力市場的過熱狀態(tài)已經大幅降溫。此外，鮑威爾指出，經濟繼續(xù)穩(wěn)步增長，但通脹的上行風險已經降低，就業(yè)的下行風險增加了。當前勞動力市場狀況已經沒有2019年之前那么緊張，不希望勞動力市場進一步降溫。也就意味著，其主要目標或從控制通脹偏向于提振就業(yè)。

　　展望：降息幅度看數(shù)據(jù)。鮑威爾認為降息的時機和速度將取決于即將到來的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景和風險的平衡。一方面，鮑威爾認為當前就業(yè)市場依然健康。另一方面，美聯(lián)儲對未來經濟穩(wěn)定增長有較大信心。此外，美聯(lián)儲認為合理管理通脹預期，有助于在不帶來經濟衰退的情況下控住通脹。

　　截至8月24日，CME觀察顯示，市場對9月降息25bps的預期仍高達76.0%，也就意味著當前市場仍以9月降息25BP作為后面交易的基準。目前市場預期美聯(lián)儲大概率年內降息3次，累計降幅幅度在100BP左右。

　　風險提示：美聯(lián)儲貨幣政策超預期。

標簽：美聯(lián)儲霍爾海通