民生加銀柳世慶離職了，我們來(lái)做一個(gè)離職統(tǒng)計(jì)

快訊 2024年08月26日 15:59 1 admin

　　來(lái)源：十五的投資筆記

　　8月21日，民生加銀的柳世慶離職，一下子卸任5只基金的基金經(jīng)理。

　　柳世慶是民生加銀的一員老將了。他在2007年北大碩士畢業(yè)后，加入安信證券，做宏觀經(jīng)濟(jì)和銀行的研究，之后短暫加入過(guò)原華夏明星基金經(jīng)理孫建冬創(chuàng)辦北京鴻道，2013年加入民生加銀，2016年管理基金至8月21日離職，應(yīng)該說(shuō)是民生加銀一手培養(yǎng)起來(lái)的基金經(jīng)理。

　　那么，他做得怎么樣呢？

　　1、賺錢了嗎？

　　我們知道，基金的凈值增長(zhǎng)率是一個(gè)理想的數(shù)據(jù)，是每份基金凈值的增長(zhǎng)率，相當(dāng)于基金規(guī)模保持穩(wěn)定算出來(lái)的一個(gè)值。我更關(guān)注從基金經(jīng)理事業(yè)來(lái)看，是不是真正實(shí)實(shí)地賺到錢了。畢竟，基金經(jīng)理唯一的意義（至少在投資者眼中），是賺錢。所以，我們用季報(bào)中本期利潤(rùn)相加得到一個(gè)總值。

　　由于基金經(jīng)理的任職與離職都不是在季度的時(shí)點(diǎn)上，因此，由于數(shù)據(jù)可得性，不是100%準(zhǔn)確，但是最近似的值，參考性是完備的。

　　柳世慶的盈利情況如何呢？所有基金相加虧損4.15億。具體見(jiàn)下表：

民生加銀柳世慶離職了，我們來(lái)做一個(gè)離職統(tǒng)計(jì)

　　帶來(lái)虧損更大的基金是民生加銀質(zhì)量領(lǐng)先。

　　仔細(xì)看下發(fā)行時(shí)間點(diǎn)是在2020年12月，這和之前寫(xiě)的幾位基金經(jīng)理有相似之處，前期積累了優(yōu)秀業(yè)績(jī)，高位發(fā)行產(chǎn)品，把賺的錢一把虧光。

　　柳世慶管理的民生加銀內(nèi)需增長(zhǎng)2019年上漲72.93%、2020年上漲77.14%，兩年合計(jì)收益206%，位于同類2000多只基金的前8%，一時(shí)為人矚目。

　　當(dāng)時(shí)發(fā)新基金時(shí)，也做過(guò)一輪造勢(shì)，資料網(wǎng)上還有。

　　基金募集規(guī)模47.71億。

　　高位發(fā)行基金，看似占了便宜，實(shí)際是三輸：基金公司輸了名聲；基金經(jīng)理輸了職業(yè)生涯；基民輸了錢。

　　對(duì)于投資者來(lái)講，買基金一定不要買名氣，買名氣和看明星功能一樣，所以最后要交門(mén)票錢（虧損），越是名氣大，越是難買的，票價(jià)越貴。實(shí)踐下來(lái)，買基金最要養(yǎng)成的思路是，基金買的資產(chǎn)收益率是多少？或者，基金經(jīng)理賺什么錢？憑什么他能賺到？千萬(wàn)不能假設(shè)，“他”能賺錢。

　　多問(wèn)一個(gè)為什么，就會(huì)少一點(diǎn)沖動(dòng)，少一點(diǎn)沖動(dòng)，就會(huì)少虧好多錢。

　　2、風(fēng)格如何？

　　基金經(jīng)理為什么這幾年會(huì)虧錢呢？

　　以民生加銀內(nèi)需為例，2021年虧了6.30%，在同類中后三分之一，2022年虧了29%，接近墊底，今年以來(lái)（至8月21日）漲1.36%，近前10%。

　　他并沒(méi)有押?jiǎn)蝹€(gè)行業(yè)，配置也很分散。

　　從風(fēng)格上看，也不是極端成長(zhǎng)，各方面都比較中庸，甚至只看配置數(shù)據(jù)的話，也符合業(yè)績(jī)“長(zhǎng)?！钡哪Ｊ?。

　　如果“找碴式”歸因來(lái)看，還是有兩點(diǎn)有一些瑕疵：一，他的換手偏高，喜歡在行業(yè)之間做一些切換，行業(yè)輪動(dòng)失敗概率大，加上所管規(guī)模一度達(dá)到100多億，也少了騰挪空間；二，看他以前選的股票，不少是分行業(yè)的二線龍頭，事后來(lái)看，不少踩了坑，如藥明康德、歐派家居等，深度上有賴于進(jìn)一步提升。

標(biāo)簽：離職民生統(tǒng)計(jì)