高盛：AI浪潮可能在未來10年拖累油價
來源：華爾街見聞
高盛指出，未來十年內，AI可能通過提高石油勘探和生產效率來降低生產成本，進而增加石油供應。然而，AI對石油需求的提振作用相對有限，與其在電力和天然氣需求方面的提升效果相比，顯得微不足道，甚至不足以抵消這些能源對石油需求的替代效應。高盛預計，AI將在未來十年內推動石油需求增長約70萬桶/日，但隨著全球逐步轉向電動車，石油需求預計將減少約800萬桶/日，同時，天然氣價格下跌預計將導致石油需求減少約200萬桶/日。
高盛本周發(fā)表研報指出，目前圍繞AI對能源行業(yè)影響的討論主要集中在需求側，如AI算力需求增加，導致電力需求上升，這可能推高能源需求和價格。然而，供給側的影響更加復雜，AI可以極大提升石油勘探和生產的效率，降低石油的生產成本，增加石油供給。雖然AI可能在需求端促進石油消費，但供應端的效率提升可能會長期抑制油價上漲。
供給側：AI推動石油供應增加
首先，AI有潛力通過優(yōu)化物流和資源分配等整個供應鏈來降低成本。例如，在頁巖油開發(fā)中尤為重要，因為油井往往位于偏遠地區(qū)，物資的運輸成本高昂。AI能夠通過大規(guī)模數據分析，優(yōu)化物資和設備的運輸路徑，減少運輸成本和時間。還有，AI可以實時分析油井的生產數據，合理分配開采設備和人力資源。
據高盛估算，AI有可能將新頁巖油井的建設成本降低約30%，從而導致邊際激勵價格降低約5美元/桶，意味著石油企業(yè)能夠以更低的成本維持生產，從而推動全球石油供應量的增加。
其次，AI有望顯著提高美國頁巖油的采收率，擴大最終可開采的石油儲量。頁巖油藏往往位于微小的裂縫或孔隙中，傳統(tǒng)的開采技術難以有效將油從這些細微結構中提取出來。因此，盡管有大量的石油儲藏在地下，實際頁巖油井的采收率較低。
高盛預計，如果AI技術能夠使美國頁巖油的采收率提升10-20%，那么石油儲量可能會增加8-20%，相當于增加100億至300億桶。
需求側：AI提振油需力度不足
AI對經濟的正面影響主要體現在生產效率的提升和創(chuàng)新驅動下的收入增加。這種收入增長可能會提高消費水平，人們可能會增加對交通、旅游等依賴石油產品的服務的消費，從而帶動對石油產品的需求。
從整體來看，高盛預測雖然AI在未來10年內可能會通過收入增長帶動石油需求，但這個增長量相對較小，約為70萬桶/天，這可能會使長期油價上漲約2美元/桶。
然而，AI對油需提振作用較為有限，AI提振電力和天然氣需求增長更為顯著，原因是AI技術依賴大量算力，這直接推動了對電力的需求，特別是電動車的快速普及預計會大幅削減石油需求。同時，天然氣作為較為清潔的能源，常被用于發(fā)電，因此AI的普及也會間接提高天然氣需求。
高盛預計，AI對石油需求的正面作用不足以抵消電動車和天然氣替代對石油需求帶來的負面影響，隨著全球逐步轉向電動車，未來10年內石油需求預計將減少約800萬桶/天，天然氣價格下跌預計會導致石油需求減少約200萬桶/天。
綜合來看，高盛認為AI在中長期內可能對油價產生溫和的凈負面影響。由于供給增加帶來的價格下行壓力（降低5美元/桶）明顯超過需求提升帶來的價格上漲（增加2美元/桶），AI對油價的凈影響傾向于負面。因此，隨著AI技術的廣泛應用，全球石油市場可能會進入一個長期的價格下行周期。
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