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回購注銷的績優(yōu)股值得關(guān)注

快訊 2024年09月12日 04:59 2 admin

　　來源：北京商報

　　A股上市公司回購潮仍在繼續(xù)，從利好程度來看，尤以注銷式回購為最。對于績優(yōu)股而言，回購注銷會進(jìn)一步提升公司的投資價值，值得投資者高度關(guān)注。

　　上市公司的股票價值主要體現(xiàn)在三個方面。首先是每股凈資產(chǎn)值，是從會計學(xué)角度確定的股票價值，會計學(xué)作為理論基礎(chǔ)，可以用來衡量股票所含資產(chǎn)的理論價值。它會因為公司經(jīng)營狀況的好壞、企業(yè)管理者的能力、上市公司企業(yè)社會責(zé)任等因素的不同而有所低估或者高估，即股票的每股凈資產(chǎn)值雖然科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，但卻并不能完全反映上市公司的內(nèi)在價值，實際價值或高或低。

　　其次是股價。上市公司的每股凈資產(chǎn)值可以根據(jù)會計準(zhǔn)則計算得出，但是不同的人對其有不同的理解，于是就有了交易價格。投資者根據(jù)自己對于上市公司價值的判斷，再結(jié)合市場價格，做出買入或者賣出的判斷。因為投資者對于上市公司的價值判斷不同，所以才出現(xiàn)有人買入有人賣出的情況，導(dǎo)致上市公司的股價不斷波動。

　　最后是上市公司管理層心中的公司價值。上市公司管理層對公司的過往、未來、在建項目、人員配置等諸多因素都最為了解，他們心中也有一個公司價值的理性判斷，當(dāng)公司股價低于他們認(rèn)為的內(nèi)在價值時，上市公司管理層就會生出回購股份并注銷的念頭，手中資金寬裕的，還會自己增持股份。

　　因此，如果一家上市公司不斷回購股份并注銷，那么最直接的原因就是上市公司管理層認(rèn)為公司的股價嚴(yán)重低估，并沒有充分反映出公司的內(nèi)在價值。

　　從回購的邏輯看，上市公司回購股份的資金往往來自于當(dāng)年的經(jīng)營利潤，即公司拿出一部分利潤來回購股份。因為使用的是經(jīng)營利潤，所以回購后的每股凈資產(chǎn)值并不會低于上一個會計年度，同時公司股本卻比上一個會計年度更小，此時公司的股價理應(yīng)會更高。

　　相比普通股票，績優(yōu)股的盈利能力更為穩(wěn)定，中長期來看現(xiàn)金流更為充足，它們進(jìn)行回購注銷的基礎(chǔ)更為扎實。而且，一旦開啟回購注銷，在公司估值未回到合理區(qū)間之前，有很大概率推出連續(xù)回購注銷，這對于公司股價的提振屬于中長期利好。

　　另外，回購注銷股份對于上市公司股價的支撐力度要好于現(xiàn)金分紅，畢竟現(xiàn)金分紅的分紅款能夠用來繼續(xù)買入公司股票的數(shù)量不會太多，但回購股份則強(qiáng)制把這些資金用來買入公司股票，股價所受到的支撐顯然更大。

　　對于不斷回購注銷股份的上市公司來說，投資者都可以加以重視，如果同時還屬于績優(yōu)股，那么投資者就有更多的理由關(guān)注，擇機(jī)布局或有不錯的投資回報。

　　北京商報評論員 周科競

標(biāo)簽： 績優(yōu)股 回購 注銷

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