8 月乘用車整體銷量環(huán)比改善，新能源乘用車滲透率繼續(xù)走高。據(jù)乘聯(lián)會，8 月全國狹義乘用車批發(fā)/零售銷量215.4/190.5 萬輛，同比下降3.9%/1.0%，環(huán)比7 月增長9.6%/10.8%。在汽車報廢更新政策加碼及地方政府置換補貼政策等帶動下，8 月零售端整體銷量表現(xiàn)環(huán)比明顯改善。8 月全國新能源乘用車批發(fā)/零售銷量105.2/102.7萬輛，同比增長31.7%/43.2%，環(huán)比7 月增長11.4%/17.0%；8 月乘用車新能源批發(fā)/零售滲透率48.9%/53.9%，同比提升13.3/16.6 個百分點，環(huán)比提升0.8/2.8 個百分點。由于報廢更新及置換購買新能源車的補貼高于燃油車，新能源車市場消費熱情持續(xù)攀升，8 月新能源乘用車零售滲透率再次突破50%并實現(xiàn)環(huán)比提升；出口市場維持較強表現(xiàn)，8 月乘用車出口（含整車與CKD）41.3 萬輛，同比增長24%，環(huán)比增長9%，新能源及出口市場持續(xù)為行業(yè)銷量提供有力支撐?！ 〗诙嗫钪攸c新能源車型將陸續(xù)上市，智界R7、小鵬MONA M03 等訂單較好。9月9 日，2025 款比亞迪漢正式上市，定價16.58-23.58 萬元，新車搭載第五代DM技術(shù)，高配車型搭載云輦-C 智能阻尼車身控制系統(tǒng)，頂配車型首發(fā)“天神之眼”DiPilot 300 高階智能駕駛輔助系統(tǒng)，搭載激光雷達在內(nèi)的31 個傳感器以及Orin X芯片，支持城市領(lǐng)航、代客泊車、窄道通行等全場景駕駛輔助。9 月10 日，問界M9 大五座版正式上市，同日智界R7 開啟預(yù)售，預(yù)售價26.8 萬元起；智界R7 為鴻蒙智行首款智慧轎跑SUV，最高續(xù)航802km，全系標(biāo)配途靈平臺+800V 碳化硅平臺并搭載華為ADS3.0，產(chǎn)品力出眾，開啟預(yù)售后24 小時內(nèi)訂單即突破1 萬輛。據(jù)媒體報道，小鵬MONA M03 繼72 小時鎖單突破3 萬輛后，近期日均訂單超過2000輛/天，小鵬汽車將調(diào)整生產(chǎn)安排，保障M03 交付效率；極氪7X 首周訂單突破2 萬輛，預(yù)計將于9 月20 日上市， 預(yù)計多款重點車型上市將帶動新能源市場熱度延續(xù)?！ ∑囈耘f換新加速推進，多省市加碼汽車置換更新補貼。據(jù)商務(wù)部，截至9 月14 日0 時，全國汽車報廢更新補貼申請已超過100 萬份；此前商務(wù)部宣布截至8 月31日，全國汽車報廢更新補貼申請已超過80 萬份，預(yù)計9 月日均新增申請超過1 萬份。截至目前，北京、陜西、內(nèi)蒙古、湖南、湖北、安徽、貴州、山西、四川、青海等十多個省市出臺置換補貼更新政策，單車最高補貼2 萬元。隨著汽車以舊換新及置換更新補貼加碼推進，預(yù)計國內(nèi)乘用車需求將有望穩(wěn)步回暖?！ 耐顿Y策略上看，在激烈的價格競爭下，預(yù)計頭部新能源車企將有望憑借在新能源技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈上的領(lǐng)先優(yōu)勢持續(xù)擴大市場份額；汽車行業(yè)公司半年度報告披露完畢，部分公司盈利好于市場預(yù)期，估值有望逐步修復(fù)。建議持續(xù)關(guān)注部分整車及華為產(chǎn)業(yè)鏈、T 鏈、小米產(chǎn)業(yè)鏈、自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈、重卡產(chǎn)業(yè)鏈、低估值/高股息率的國企公司?！ 〗ㄗh關(guān)注：比亞迪、江淮汽車、長安汽車、中國重汽、上汽集團、宇通客車；新泉股份、銀輪股份、岱美股份、瑞鵠模具、愛柯迪、拓普集團、隆鑫通用、保隆科技、豐茂股份、三花智控、上聲電子、華域汽車、貝斯特、伯特利、精鍛科技、德賽西威、華陽集團、經(jīng)緯恒潤、雙環(huán)傳動、繼峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、濰柴動力等。 風(fēng)險提示 宏觀經(jīng)濟下行影響汽車需求、上游原材料價格波動影響、車企價格戰(zhàn)壓力。 【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。
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