來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)

下周通脹數(shù)據(jù)可能退居次要地位，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧更加勁爆，鮑威爾將登場(chǎng)，以色列猛烈襲擊真主黨目標(biāo)，中東局勢(shì)堪憂，黃金短期上行目標(biāo)難以評(píng)估。

本周現(xiàn)貨黃金站上2620美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。由于美聯(lián)儲(chǔ)降息、美元走弱和債券收益率下降，以及地緣政治緊張局勢(shì)加劇，未來(lái)幾個(gè)月金價(jià)被認(rèn)為會(huì)得到良好支撐。美元指數(shù)本周累跌約0.4%。

美股同樣再創(chuàng)歷史新高，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下2024年以來(lái)的第39個(gè)歷史新高，將標(biāo)普500指數(shù)2024年的總回報(bào)率推高至20%以上，納斯達(dá)克100指數(shù)創(chuàng)下了11月以來(lái)的最佳兩周漲幅。不過(guò)周五美股的反彈開(kāi)始失去了牽引力。

美聯(lián)儲(chǔ)降息、颶風(fēng)“弗朗辛”、中東緊張局勢(shì)升級(jí)，加之上周美油庫(kù)存降至一年來(lái)最低，支撐油價(jià)兩周連漲，美油本周漲近4.8%，創(chuàng)2023年10月份以來(lái)最佳單周表現(xiàn)。

以下是新的一周里市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注的要點(diǎn)（均為北京時(shí)間）：

周一20:00，2024年FOMC票委、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話；

周一22:15，2025年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比參加一場(chǎng)爐邊談話；

周二01:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利發(fā)表講話；

周四21:10，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯主持有關(guān)央行監(jiān)管和金融包容性的線上會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒將出席；

周四21:20，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾預(yù)先錄制視頻為一場(chǎng)活動(dòng)致開(kāi)幕詞；

周四21:25 ，F(xiàn)OMC永久票委、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯發(fā)表講話；

周四22:30，美聯(lián)儲(chǔ)理事巴爾發(fā)表講話；

周五01:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利與美聯(lián)儲(chǔ)理事巴爾進(jìn)行爐邊談話；

周五21:30，2025年FOMC票委、波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯和美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒發(fā)表講話；

隨著美聯(lián)儲(chǔ)“噤聲期”結(jié)束，投資者將密切關(guān)注下周美聯(lián)儲(chǔ)官員的發(fā)言。若美聯(lián)儲(chǔ)官員拒絕承諾今年再次大幅降息的可能性，美元可能會(huì)反彈，并拖累黃金走低。但若美聯(lián)儲(chǔ)官員透露在11月會(huì)議上考慮再次降息50個(gè)基點(diǎn)，那么美元可能難以找到支撐。

從周五官員們的講話來(lái)看，不確定性仍大。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示，如果就業(yè)市場(chǎng)惡化，可能考慮再次降息50個(gè)基點(diǎn)，但隨后美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼指出，她不贊成美聯(lián)儲(chǔ)本周降息50個(gè)基點(diǎn)，而是傾向于降息25個(gè)基點(diǎn)。鮑曼給出的理由是，通脹仍高于2%的目標(biāo)水平，降息50個(gè)基點(diǎn)可能會(huì)讓公眾認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)早宣布戰(zhàn)勝通脹。

分析師Eren Sengezer認(rèn)為，若黃金突破2630美元并進(jìn)入超買(mǎi)狀態(tài)，多頭需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)；目前很難為黃金設(shè)定上行的短期目標(biāo)，因?yàn)槠湟呀?jīng)在未知領(lǐng)域交投。若投資者忽略超買(mǎi)情況，預(yù)計(jì)2700整數(shù)水平可能會(huì)被視為下個(gè)阻力。下行方面，2600整數(shù)水平將成為2570美元和2530美元之前的臨時(shí)支撐位。

德國(guó)商業(yè)銀行分析師在一份報(bào)告中稱，盡管美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)大幅降息50個(gè)基點(diǎn)是例外，而非慣例，但市場(chǎng)似乎并不信服，增加了投資者對(duì)無(wú)息黃金的興趣。德國(guó)商業(yè)銀行表示，交易員預(yù)計(jì)到年底還會(huì)有75個(gè)基點(diǎn)的降息，只要這些預(yù)期持續(xù)存在，黃金的上漲應(yīng)該會(huì)持續(xù)下去。不過(guò)，德國(guó)商業(yè)銀行預(yù)計(jì)，在剩下的兩次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，分析師們補(bǔ)充說(shuō)，金價(jià)的漲勢(shì)不應(yīng)永遠(yuǎn)持續(xù)下去。

據(jù)路透調(diào)查，107位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有86位認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在11月和12月分別降息25個(gè)基點(diǎn)，至4.25%-4.50%，到2025年底，美聯(lián)儲(chǔ)將把聯(lián)邦基金利率下調(diào)至3.25%-3.50%。

周二12:30，澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議；13:30，澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席布洛克召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)；

周四07:50，日本央行公布7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要；

周四15:30，瑞士央行公布利率決議；

周四21:30，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德、副行長(zhǎng)金多斯、銀行監(jiān)管委員會(huì)主席布赫發(fā)表講話；

在全球市場(chǎng)感受到美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的喜悅時(shí)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席布洛克面臨著下周不得不推銷(xiāo)鷹派故事的局面。澳大利亞強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)和高企的核心通脹意味著，她將不得不像其他央行一樣保持謹(jǐn)慎。澳新銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Adam Boyton表示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)考慮維持利率不變或加息這兩種選擇，并保留8月會(huì)議和此后溝通中的大部分鷹派措辭。Boyton稱，澳洲聯(lián)儲(chǔ)正按計(jì)劃在明年2月份降息，但風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)偏向于可能在晚些時(shí)候降息。

日本央行下周公布的7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要或能提供更多線索。三菱日聯(lián)表示，在周五日本央行行長(zhǎng)植田和男表示通脹風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消退后，日元下跌，但進(jìn)一步加息的前景應(yīng)該會(huì)限制任何貶值。該行分析師Derek Halpenny在一份報(bào)告中表示，盡管日元最近大幅升值，但日本央行在周五決定維持利率不變的同時(shí)，還顯示出在未來(lái)會(huì)議上進(jìn)一步加息的決心。他表示：“此前，我們?cè)诳蛻糁懈杏X(jué)到一種強(qiáng)烈的觀點(diǎn)，即如果美聯(lián)儲(chǔ)大舉降息，那么日本央行將不愿再次加息。但日本央行的關(guān)鍵信息沒(méi)有改變，這將限制日元拋售的空間?！?/p>

經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)增加了瑞士央行官員跟進(jìn)同樣幅度降息的可能性。瑞士銀行首席投資官Sebastien Gyger表示，現(xiàn)在瑞士央行面臨的問(wèn)題不再是降息25個(gè)基點(diǎn)還是維持不變，而是降息25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)。與多數(shù)瑞士分析師一樣，Gyger堅(jiān)持認(rèn)為最有可能降息25個(gè)基點(diǎn)，但他表示，美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)加上瑞郎的持續(xù)走強(qiáng)，很可能促使瑞士央行決策者采取更多行動(dòng)。EFG Bank駐蘇黎世首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯特凡?格拉赫表示：降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性很大。降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為40%，而降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為60%。

周一15:15-16:30，法國(guó)/德國(guó)/歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI初值；英國(guó)9月制造業(yè)/服務(wù)業(yè)PMI；

周二21:00， 美國(guó)7月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)月率、美國(guó)7月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率；

周二22:00，美國(guó)9月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)、美國(guó)9月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)；

周四20:30，美國(guó)至9月21日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、美國(guó)第二季度實(shí)際GDP年化季率終值/實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季率終值/核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率終值；美國(guó)8月耐用品訂單月率；

周四22:00，美國(guó)8月成屋簽約銷(xiāo)售指數(shù)月率；

周五17:00，歐元區(qū)9月工業(yè)景氣指數(shù)、歐元區(qū)9月消費(fèi)者信心指數(shù)終值、歐元區(qū)9月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)；

周五20:30，加拿大7月GDP月率，美國(guó)8月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率、美國(guó)8月個(gè)人支出月率、美國(guó)8月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率；

周五22:00，美國(guó)9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值，美國(guó)9月一年期通脹率預(yù)期終值；

數(shù)據(jù)方面，重點(diǎn)關(guān)注周四美國(guó)將公布的二季度GDP數(shù)據(jù)終值，不過(guò)該數(shù)據(jù)不太可能引發(fā)巨大市場(chǎng)反應(yīng)。另外，周五美國(guó)將公布8月PCE數(shù)據(jù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)之一。

美國(guó)銀行表示，預(yù)計(jì)美國(guó)8月PCE將是又一份令人鼓舞的個(gè)人消費(fèi)支出報(bào)告。美銀認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹逐步回落的展望仍在正軌上。若核心PCE月率強(qiáng)勁上漲0.3%或更高，可能會(huì)提振美元。另一方面，疲軟數(shù)據(jù)可能會(huì)立即對(duì)美元造成壓力。不過(guò)，美國(guó)銀行分析師在一份報(bào)告中稱，在美聯(lián)儲(chǔ)表明其更關(guān)注美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)疲軟后，下周的通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)退居次要地位。

每周申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)將于周四公布，這個(gè)數(shù)據(jù)或許更受關(guān)注。摩根大通正確預(yù)測(cè)了美聯(lián)儲(chǔ)本周降息50個(gè)基點(diǎn)的情形，該行表示，另一次大幅降息取決于美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)是否走弱。

至少到目前為止，美元面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的韌性令交易員失望。自美聯(lián)儲(chǔ)本周宣布降息以來(lái)，美元指數(shù)變化不大。根據(jù)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）截至9月17日的最新數(shù)據(jù)，在FOMC會(huì)議召開(kāi)前幾天，對(duì)沖基金、資產(chǎn)管理公司和其他投機(jī)性期貨交易者持有約93億美元的做空美元頭寸。但美元賣(mài)盤(pán)一直受到抑制，這可能是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)預(yù)示著貨幣寬松政策將更加漸進(jìn)。

以色列軍方宣布當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五下午對(duì)貝魯特發(fā)動(dòng)空襲，炸死了真主黨精銳部隊(duì)拉德萬(wàn)（Radwan）的首領(lǐng)易卜拉欣-阿基勒（Ibrahim Aqil），另外還炸死了該什葉派準(zhǔn)軍事組織的大約十名指揮官。這幾天發(fā)生的一系列襲擊加劇了人們對(duì)雙方?jīng)_突可能失控的擔(dān)憂，即沖突可能蔓延到直接牽涉伊朗，威脅到該地區(qū)的原油流動(dòng)。

以色列國(guó)防軍發(fā)言人丹尼爾-哈加里少將在媒體吹風(fēng)會(huì)上說(shuō)：“我們的目標(biāo)是那些每天發(fā)射火箭彈的人，易卜拉欣-阿基勒和拉德萬(wàn)部隊(duì)的高級(jí)指揮官。約有10名指揮官在那里被打死?！?/p>

真主黨周六在其官方Telegram賬戶上發(fā)布消息證實(shí)了這一死亡事件。黎巴嫩衛(wèi)生部說(shuō)，至少有12人在襲擊中喪生，66人受傷。

伊朗外交部發(fā)言人卡納尼當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五發(fā)表聲明，強(qiáng)烈譴責(zé)以軍空襲貝魯特南郊一事。聲明強(qiáng)調(diào)，以色列的行為嚴(yán)重違反國(guó)際法，侵犯了黎巴嫩的主權(quán)和領(lǐng)土完整，必須受到國(guó)際社會(huì)最強(qiáng)烈的譴責(zé)。

以色列國(guó)防部長(zhǎng)約阿夫-加蘭特（Yoav Gallant）本周表示，戰(zhàn)爭(zhēng)已進(jìn)入“新階段” ，威懾真主黨的襲擊正變得更加重要。

CIBC私人財(cái)富高級(jí)能源交易員麗貝卡-巴賓（Rebecca Babin）表示：“原油近期的反彈是由空頭回補(bǔ)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇推動(dòng)的，但對(duì)中國(guó)需求前景和2025年供應(yīng)平衡的持續(xù)擔(dān)憂繼續(xù)投下陰影。”

由于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和燃料需求的擔(dān)憂持續(xù)存在，對(duì)沖基金對(duì)柴油和汽油的看跌程度達(dá)到歷史最高水平。據(jù)CFTC數(shù)據(jù)，資金經(jīng)理們看跌柴油的凈頭寸增加到45437手，創(chuàng)下2006年6月以來(lái)的最高紀(jì)錄。與此同時(shí)，根據(jù)ICE Futures Europe的數(shù)據(jù)，他們看跌汽油的頭寸增加到72683手，創(chuàng)下十多年來(lái)的最高紀(jì)錄。

周一（9月23日），日本-東京證券交易所因秋分節(jié)，休市一日