計(jì)算機(jī)行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告:高通擬收購英特爾 加速端側(cè)AI生態(tài)布局
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2024年09月23日 08:00 3
admin
事件 9 月6 日,根據(jù)《路透社》報(bào)道,高通正在尋求收購英特爾設(shè)計(jì)業(yè)務(wù),尤其客戶端PC 設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)?! ? 月20 日,根據(jù)《華爾街日報(bào)》,高通近期正在與英特爾接洽,商討收購事宜?! ↑c(diǎn)評(píng) Intel 在PC 和服務(wù)器CPU 領(lǐng)域構(gòu)筑的生態(tài)壁壘難以突破,仍處于絕對領(lǐng)先地位根據(jù)Mercury Research 發(fā)布的2024Q2 數(shù)據(jù)(出貨量口徑),Intel 在客戶端PC 市場CPU 市占率為78.9%,在x86 服務(wù)器CPU 市占率為75.9%,處于絕對領(lǐng)先地位。盡管在PC 和服務(wù)器CPU 領(lǐng)域Intel 始終面臨著AMD、Ampere、高通、聯(lián)發(fā)科等廠商的競爭,但I(xiàn)ntel 始終保持著領(lǐng)先的市占率,我們認(rèn)為主要得益于Intel在對應(yīng)領(lǐng)域構(gòu)筑的生態(tài)壁壘,且長期來看格局較難被顛覆: PC 領(lǐng)域,“Wintel”聯(lián)盟主導(dǎo)全球PC 市場:Windows 與Intel 在軟件硬件領(lǐng)域的合作使得雙方競爭力持續(xù)提升,且應(yīng)用開發(fā)商的產(chǎn)品大多圍繞“Wintel”體系開發(fā),相較其他CPU 廠商具有更高的軟件兼容性及系統(tǒng)穩(wěn)定性?! 》?wù)器領(lǐng)域,Intel 在Linux 系統(tǒng)具有較強(qiáng)影響力:Linux 在服務(wù)器市場中份額超過70%,在服務(wù)器操作系統(tǒng)市場中占據(jù)著非常重要的地位。而Intel 是Linux 內(nèi)核的主要貢獻(xiàn)者之一,長期為Linux 提供硬件支持和驅(qū)動(dòng)程序開發(fā),且將其核心顯卡驅(qū)動(dòng)完全開源并整合到Linux 內(nèi)核中,使得基于Intel CPU 的服務(wù)器產(chǎn)品擁有更好的兼容性和社區(qū)支持?! 「咄ㄊ召彽闹饕V求為PC 芯片業(yè)務(wù),力求補(bǔ)足端側(cè)產(chǎn)品生態(tài)結(jié)合9 月6 日高通內(nèi)部評(píng)估收購英特爾客戶端PC 芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的消息,我們認(rèn)為高通此次收購要約的核心訴求在于獲得Intel 的PC 芯片業(yè)務(wù),從而補(bǔ)齊在PC業(yè)務(wù)上一直以來的短板?! 「咄ㄊ冀K對PC 市場保持濃烈興趣并多次嘗試突破,但受制于“Wintel”聯(lián)盟的生態(tài)統(tǒng)治力,份額尚未實(shí)現(xiàn)突破: 2018 年,高通曾推出驍龍850 和8cx 進(jìn)軍PC 處理器領(lǐng)域,寄希望于憑借5G融合的獨(dú)特優(yōu)勢撬動(dòng)Wintel 聯(lián)盟的壟斷格局。但由于ARM 架構(gòu)的芯片在性能表現(xiàn)和軟件生態(tài)上仍與Intel 存在差距,相關(guān)產(chǎn)品未能取得成功?! ?023 年與2024 年,高通分別發(fā)布PC 處理器驍龍X Elite、X Plus,采用最新的Oryon 核心技術(shù),專為生成式AI 和高性能計(jì)算設(shè)計(jì),搶跑AI PC 市場,搭載于微軟首款A(yù)I PC 產(chǎn)品Surface Pro,并在全球加速推廣。 除PC 市場外,高通已在端側(cè)設(shè)備的芯片市場多點(diǎn)開花,形成了較強(qiáng)的市場競爭力: 智能手機(jī)領(lǐng)域:憑借驍龍系列SoC 芯片的強(qiáng)大性能以及與安卓操作系統(tǒng)的深入綁定,高通在智能手機(jī)領(lǐng)域維持著領(lǐng)先的市場地位; 智能汽車領(lǐng)域:基于在手機(jī)芯片領(lǐng)域積累的藍(lán)牙、通信、AI 等技術(shù)能力,高通憑借8155 平臺(tái)在汽車智能座艙領(lǐng)域大獲成功,目前在汽車智能座艙芯片領(lǐng)域維持較高市占率,并持續(xù)向智能駕駛芯片領(lǐng)域突破; 物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域:高通是全球物聯(lián)網(wǎng)芯片的主要供應(yīng)商之一,在智能手表、MR、無人機(jī)、機(jī)器人四個(gè)細(xì)分賽道均有芯片平臺(tái)布局,尤其在無人機(jī)和MR 領(lǐng)域具有較高的市場份額?! ∥覀冋J(rèn)為,未來生成式AI 的應(yīng)用在很大程度上依賴于端側(cè)智能設(shè)備的滲透率提升,大模型的訓(xùn)練拉動(dòng)現(xiàn)階段云端算力的需求,而未來大模型的應(yīng)用則有望大幅促進(jìn)端側(cè)算力的普及。高通對于Intel PC 業(yè)務(wù)的收購要約,是為了完善其在端側(cè)生態(tài)的布局,同時(shí)也是在為生成式AI 的應(yīng)用落地進(jìn)行戰(zhàn)略儲(chǔ)備。 考慮到反壟斷等因素影響,收購或存在一定不確定性參考?xì)v史案例,我們認(rèn)為此次收購或受到反壟斷因素的影響,仍存在較大不確定性。一方面,歷史上類似的收購交易,如高通收購恩智浦半導(dǎo)體、博通收購高通、英偉達(dá)收購Arm 等交易均因?yàn)榉磯艛嗷驀野踩脑虮黄戎兄?,而考慮到高通和Intel 在行業(yè)內(nèi)的重要地位,或仍將受到反壟斷調(diào)查;另一方面,即使收購得以推進(jìn),Intel 的業(yè)務(wù)仍可能會(huì)被分拆出售給其他買家?! 〗ㄗh關(guān)注標(biāo)的 我們認(rèn)為高通此次收購Intel 的意向顯示出其對于端側(cè)AI 應(yīng)用的樂觀展望,同時(shí)考慮到端側(cè)AI 應(yīng)用的滲透有望推動(dòng)現(xiàn)有終端側(cè)軟硬件競爭格局的變化,建議關(guān)注智能終端相關(guān)標(biāo)的:聯(lián)想集團(tuán)、中科創(chuàng)達(dá)、軟通動(dòng)力、星環(huán)科技、虹軟科技、神州數(shù)碼 風(fēng)險(xiǎn)提示收購交易推進(jìn)不及預(yù)期;AI 應(yīng)用推進(jìn)節(jié)奏不及預(yù)期;市場競爭加劇。 【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn),不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。
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