原油：累庫預(yù)期偏空 燃料油等走勢各異
快訊摘要
隔夜油價(jià)收跌，燃油系跟隨下控，瀝青有抗跌性，LPG受需求等影響，各品種情況各異。
快訊正文
【隔夜油價(jià)收跌，今日日間震蕩】 雖美灣仍有 25%原油生產(chǎn)因颶風(fēng)關(guān)閉，但比利亞出口恢復(fù)及 OPEC+增產(chǎn)的預(yù)期均繼續(xù)強(qiáng)化。終端油品需求乏力背景下美國季節(jié)性去庫接近尾聲，明年仍存較大累庫預(yù)期，延續(xù)偏空看待。 燃油系跟隨原油下控，近月合約內(nèi)外盤價(jià)差有所回歸，月差走弱。國內(nèi)低硫燃科油減產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步明確，低硫燃料油裂解價(jià)差及內(nèi)外盤價(jià)差重獲走強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，多低硫空高硫策略繼續(xù)持有，后期需注意倉單擾動(dòng)下的高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 瀝青相較外盤、內(nèi)盤原油走勢而言表現(xiàn)出一定抗跌性，BU 裂解價(jià)差有所上行。隆眾公布 10 月煉廠排產(chǎn) 232 萬噸，環(huán)比增加 30 萬噸，預(yù)計(jì) 10 月去庫速度或?qū)⑤^ 9 月有所放緩，但整體庫存水平有望降至去年同期水平以下。月差方面，瀝青 12 月合約近幾日在經(jīng)歷需求淡季預(yù)期一定程度的定價(jià)后其相較 11 月合約跌幅收窄，11 - 12 月價(jià)差走強(qiáng)節(jié)奏趨緩。 國際現(xiàn)貨市場隨燃?xì)庑枨蠡厣傮w堅(jiān)挺，對(duì)原油比價(jià)短期有望維持高位。節(jié)前國內(nèi)暫無新增 PDH 停工計(jì)劃，化工需求回落預(yù)期暫未兌現(xiàn)。前期煉廠降價(jià)排庫后，目前煉廠庫存已有所回落，近期裕龍石化增供，對(duì)現(xiàn)貨帶來一定壓力。盤面在近期宏觀政策刺激下，近月合約有望偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注正套策略空間。
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