ETF相關(guān)期權(quán)或?qū)@批 比特幣價格將迎來暴漲？
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
加密貨幣看漲者預(yù)計，如果比特幣ETF的期權(quán)獲批，將使機構(gòu)投資者能夠?qū)嵤└嘟灰撞呗?，其中一些可能會推動比特幣價格大幅上漲。
投資者密切關(guān)注美國期權(quán)清算公司（Options Clearing Corp．）和商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）是否以及何時批準iShares比特幣信托ETF的期權(quán)。在此之前，美國證券交易委員會（SEC）上個月已經(jīng)批準了納斯達克公司申請上市此類產(chǎn)品的請求。
盡管目前市場上已有許多加密貨幣期權(quán)產(chǎn)品，它們大多缺乏監(jiān)管或完全未受監(jiān)管，這使得一些機構(gòu)因為合規(guī)要求而不愿參與交易。
21Shares數(shù)字資產(chǎn)策略和業(yè)務(wù)發(fā)展主管Eliézer Ndinga表示，如果比特幣ETF期權(quán)獲批，將允許更多機構(gòu)投資者利用這些工具執(zhí)行不同的策略。例如，投資者將能夠?qū)嵤﹤鋬犊礉q期權(quán)策略，即持有某資產(chǎn)的投資者賣出該資產(chǎn)的看漲期權(quán)以產(chǎn)生收益。
看漲期權(quán)賦予合約持有者在到期日前以指定價格購買標的資產(chǎn)的權(quán)利，但并無強制購買的義務(wù)。
與此同時，如果比特幣ETF期權(quán)推出，投資者可能會期待出現(xiàn)所謂的“伽瑪擠壓”。這種現(xiàn)象通常發(fā)生在資產(chǎn)短期內(nèi)被大量買入的情況下。當(dāng)機構(gòu)賣出這些看漲期權(quán)時，它們需要買入標的資產(chǎn)以對沖頭寸。隨著資產(chǎn)價格上漲，它們不得不購買更多以維持對沖，從而進一步推高資產(chǎn)價格。
2021年，游戲驛站（GME.US）的飆升就是伽瑪擠壓的結(jié)果。
Bitwise資產(chǎn)管理公司機構(gòu)策略主管Jeff Park表示，伽瑪擠壓對比特幣的影響可能比對傳統(tǒng)資產(chǎn)更為深遠。他指出，股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)有一個估值框架，而比特幣則不適用這一規(guī)則。Park解釋道：“技術(shù)上來說，股票不可能被永遠擠壓，因為在某個節(jié)點，公司會發(fā)行新股，或者空頭會入場，將價格壓回合理水平。但比特幣沒有這些動態(tài)，這意味著比特幣的上漲空間幾乎是無限的?！?/p>
盡管如此，Park表示，目前仍不確定使用比特幣ETF期權(quán)進行備兌看漲策略會有多受歡迎。他指出，目前加密貨幣期權(quán)市場中，實際上很少有加密貨幣的大戶通過賣出備兌看漲期權(quán)來實現(xiàn)盈利。
去中心化交易所Vertex的首席執(zhí)行官Darius Tabai則認為，比特幣發(fā)生大規(guī)模伽瑪擠壓的可能性較小。他解釋道，這種現(xiàn)象之所以發(fā)生在像游戲驛站這樣的“MEME股”上，是因為這些股票沒有期貨合約，使得它們難以做空。然而，比特幣的期貨市場非常成熟，可以輕松做空，不太可能被擠壓出場，這打破了伽瑪擠壓的邏輯。
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