來(lái)源：北京商報(bào)

　　記者：宋亦桐

　　在近期A股市場(chǎng)投資氛圍火熱的同時(shí)，不少投資者卻發(fā)現(xiàn)，買入的銀行理財(cái)產(chǎn)品“由晴轉(zhuǎn)陰”，持續(xù)出現(xiàn)了凈值下跌。面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，多家理財(cái)公司緊急“喊話”，當(dāng)下，股債“蹺蹺板”效應(yīng)重出江湖，債市在多重因素作用下，出現(xiàn)了頻繁調(diào)整，因此導(dǎo)致了理財(cái)產(chǎn)品的凈值回撤，投資者與其緊張焦慮，不如先穩(wěn)住心態(tài)，耐心持有。

　　低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)現(xiàn)“浮虧”

　　國(guó)慶長(zhǎng)假前，A股市場(chǎng)迎來(lái)了一波強(qiáng)勁的上漲行情，這讓許多投資者興奮不已。巖巖（化名）的朋友圈里充斥著各類關(guān)于股票“飄紅”的消息，不少朋友曬出了自己的賬戶截圖，顯示著令人羨慕的收益。

　　作為一名謹(jǐn)慎的投資者，巖巖平時(shí)偏好低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，股市上漲，她本以為理財(cái)產(chǎn)品凈值表現(xiàn)也會(huì)同步出現(xiàn)上漲，但從實(shí)際情況來(lái)看，卻與市場(chǎng)表現(xiàn)相悖，她的理財(cái)產(chǎn)品凈值表現(xiàn)持續(xù)下滑，且凈值下跌幅度逐漸擴(kuò)大。

　　這樣的焦慮也伴隨著張旸（化名），作為一名穩(wěn)健型投資者，他主要的資金都投在了幾款低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品上，就在股市大漲的同時(shí)，他發(fā)現(xiàn)自己所持有的幾款理財(cái)產(chǎn)品凈值開始出現(xiàn)下滑?！白畛酰乙詾檫@只是市場(chǎng)的短期波動(dòng)”，張旸稱，但是隨著時(shí)間的推移，他的擔(dān)憂逐漸加深，仿佛2022年兩輪“破凈潮”的陰影再次浮現(xiàn)?！肮墒邢蚝昧耍碡?cái)產(chǎn)品又開始跌了”“低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品一天就跌了一個(gè)月的利息，不知道買什么好了”……在社交媒體上，也有不少投資者發(fā)文吐槽。

　　北京商報(bào)記者注意到，本次凈值出現(xiàn)波動(dòng)的理財(cái)產(chǎn)品投向主要以債市為主。在融360數(shù)字科技研究院高級(jí)分析師艾亞文看來(lái)，主要是近期債市波動(dòng)加劇，債券在固收類理財(cái)產(chǎn)品占比較高，債券收益調(diào)整導(dǎo)致固收類理財(cái)產(chǎn)品收益下滑。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員李霞也指出，9月底，在一系列提振經(jīng)濟(jì)的政策出臺(tái)后，權(quán)益市場(chǎng)釋放出積極的信號(hào)，股市大漲。受股債“蹺蹺板”的影響，資金從債市流向股市，債市有所調(diào)整，而以固收類資產(chǎn)為主要配置方向的理財(cái)產(chǎn)品也受到影響，產(chǎn)品收益有所下降，銀行理財(cái)可能在短期內(nèi)面臨一定的壓力。

　　理財(cái)公司緊急喊話

　　面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，已有多家理財(cái)公司“喊話”投資者。中郵理財(cái)表示，近期，隨著超預(yù)期政策利好不斷落地，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，資金開始從風(fēng)險(xiǎn)偏好低的債券市場(chǎng)持續(xù)流向風(fēng)險(xiǎn)偏好高的權(quán)益市場(chǎng)。同時(shí)，人民銀行的貨幣政策調(diào)整，如存款準(zhǔn)備金率的降低和逆回購(gòu)操作利率的變化，也對(duì)債市產(chǎn)生了一定的影響。在這一系列變化共同作用下，股債“蹺蹺板”效應(yīng)重出江湖，債市在多重因素作用下出現(xiàn)了頻繁調(diào)整，因此導(dǎo)致了理財(cái)產(chǎn)品的凈值回撤。

　　蘇銀理財(cái)指出，近日，監(jiān)管部門連續(xù)出臺(tái)一攬子貨幣、地產(chǎn)和資本市場(chǎng)刺激的利好政策，而股債兩市往往存在“蹺蹺板”效應(yīng)，當(dāng)股票市場(chǎng)向好時(shí)，債券市場(chǎng)資金短期會(huì)出現(xiàn)拋售流向股市的現(xiàn)象，影響債券市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　當(dāng)債券市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整時(shí)，主投債券的理財(cái)產(chǎn)品凈值也會(huì)發(fā)生波動(dòng)。另一家股份制銀行理財(cái)公司人士也給出了同樣的說(shuō)法，他強(qiáng)調(diào)，造成理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)的原因主要是股債“蹺蹺板”效應(yīng)，從供需角度來(lái)講是資金從債市進(jìn)股市，一些投資者選擇將原本投資于債券的資金轉(zhuǎn)投到股票中，以期獲得更高的回報(bào)。這種資金流動(dòng)減少了對(duì)債券的需求，從而導(dǎo)致債券價(jià)格下降。

　　資金從債市進(jìn)股市也在產(chǎn)品贖回端有所體現(xiàn)。10月8日，平安銀行發(fā)布公告稱，接到產(chǎn)品管理人通知，根據(jù)《平安理財(cái)現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品快速贖回業(yè)務(wù)服務(wù)協(xié)議》的相關(guān)約定，因已墊支的金額達(dá)到設(shè)定的墊支總額（即客戶快速贖回申請(qǐng)總額度超過(guò)限額），產(chǎn)品管理人暫停提供靈活寶業(yè)務(wù)、天天成長(zhǎng)C系列及平安理財(cái)旗下其他現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的快速贖回、消費(fèi)支付服務(wù)，預(yù)計(jì)于2024年10月9日0時(shí)恢復(fù)正常。10月9日，北京商報(bào)記者從平安理財(cái)處獲悉，10月9日0時(shí)，快贖功能已經(jīng)恢復(fù)正常。

　　一位行業(yè)人士指出，對(duì)于部分現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，由于快速贖回功能依賴于銀行提供的墊付資金，當(dāng)墊付額度耗盡時(shí)，該功能會(huì)暫停，普通贖回功能始終是正常的，并且快速贖回功能通常會(huì)在次日0點(diǎn)恢復(fù)。造成該現(xiàn)象的主要原因是近期股市表現(xiàn)異常強(qiáng)勁所引發(fā)的，并非常態(tài)，客戶正常業(yè)務(wù)辦理或者資金使用需求不會(huì)受到影響。

　　凈值表現(xiàn)大幅波動(dòng)概率較小

　　眾所周知，大部分理財(cái)產(chǎn)品投資者屬于低風(fēng)險(xiǎn)偏好人群，而該類人群也對(duì)凈值波動(dòng)尤為敏感，理財(cái)產(chǎn)品的未來(lái)走勢(shì)也成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)。在公告中，多家理財(cái)公司均釋放了樂觀預(yù)期。

　　中郵理財(cái)強(qiáng)調(diào)，凈值下跌≠實(shí)際虧損，理財(cái)產(chǎn)品凈值隨著市場(chǎng)行情、底層資產(chǎn)價(jià)格等因素而變化，短期的凈值下跌可能會(huì)帶來(lái)“浮虧”，只要持有份額還未到期，未來(lái)產(chǎn)品凈值還有漲回來(lái)的可能。

　　從投資角度而言，中郵理財(cái)建議，機(jī)遇與波動(dòng)同行，與本次債市調(diào)整相對(duì)的是權(quán)益市場(chǎng)的“上桌吃飯”，此時(shí)配置含權(quán)的股債混合類理財(cái)產(chǎn)品，一方面可以在一定程度上緩沖債市波動(dòng)的影響，另一方面可以分享權(quán)益市場(chǎng)上漲機(jī)遇。

　　蘇銀理財(cái)稱，梳理債市過(guò)往表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，債市雖然也存在正常的周期波動(dòng)，但長(zhǎng)期維度呈現(xiàn)熊短牛長(zhǎng)的特征且修復(fù)速度較快。以中證全債指數(shù)為例，過(guò)往曾多次在下跌后出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲行情。因此，即使債市發(fā)生調(diào)整，也不必過(guò)于驚慌，只要堅(jiān)持中長(zhǎng)期持有，在債券市場(chǎng)獲得穩(wěn)健投資收益的概率是比較大的。

　　平安理財(cái)也提到了權(quán)益類產(chǎn)品布局方向，“三季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)外的貨幣、財(cái)政政策均發(fā)生重大變化，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地、國(guó)內(nèi)相繼出臺(tái)多項(xiàng)有力政策。展望四季度更為樂觀，市場(chǎng)流動(dòng)性有望得到顯著改善，后續(xù)將緊密跟蹤經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)經(jīng)營(yíng)走勢(shì)、精選風(fēng)格和策略，努力實(shí)現(xiàn)含權(quán)產(chǎn)品的長(zhǎng)期保值增值，”平安理財(cái)表示。

　　艾亞文建議，隨著政策的支持和市場(chǎng)的逐步回暖，中長(zhǎng)期來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)會(huì)相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)資金是流動(dòng)性的，下一步，理財(cái)公司可以從加強(qiáng)流動(dòng)性管理、構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、提升投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)控制能力方面加大布局。

　　上述股份制銀行理財(cái)公司人士進(jìn)一步指出，投資者應(yīng)理性看待，穩(wěn)定心態(tài)；看好理財(cái)產(chǎn)品長(zhǎng)期的持有價(jià)值，需要合理安排資產(chǎn)配置，在不確定的環(huán)境中找到適合自己的投資路徑。