GTC澤匯資本:通脹超預(yù)期黃金持穩(wěn)有韌性

快訊 2024年10月12日 03:15 1 admin

10月11日，GTC澤匯資本表示，黃金市場正在經(jīng)歷一些新的波動，但繼續(xù)保持穩(wěn)健的漲勢，即使上個月通脹升溫超過預(yù)期。美國勞工統(tǒng)計局周四表示，消費者價格指數(shù)（CPI）上個月上漲了 0.2%，8 月份上漲了 0.2%。最新的通脹數(shù)據(jù)略強于預(yù)期，因為經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計通脹率將上漲 0.1%。在過去 12 個月中，通脹率上漲了 2.4%，低于 8 月份的 2.5% 的年增長率；然而，消費者價格仍然略高于預(yù)期；經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計漲幅為 2.3%。

　　通貨膨脹也正在滲透到更廣泛的經(jīng)濟(jì)中。報告稱，9 月份剔除波動較大的食品和能源價格的核心通脹率上漲了 0.3%，8 月份上漲了 0.3%。根據(jù)普遍預(yù)期，GTC澤匯資本預(yù)測通脹率將上漲 0.2%。今年全年核心 CPI 上漲 3.3%；GTC澤匯資本預(yù)計增幅為 3.2%。

　　盡管通脹加劇，但金價仍接近盤中高點。12 月黃金期貨最新交易價為每盎司 2，636.50 美元，當(dāng)日上漲 0.4%。GTC澤匯資本認(rèn)為，面對消費者價格上漲，黃金市場能夠保持自己的地位，因為它并沒有實質(zhì)性地改變美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)活動和通脹的展望。

　　GTC澤匯資本表示，盡管數(shù)據(jù)比預(yù)期要好，但 9 月份的 CPI 數(shù)據(jù)似乎不太可能實質(zhì)性地改變 FOMC 的政策前景。由于政策制定者已經(jīng)對中期可持續(xù)回歸 2% 通脹目標(biāo)獲得了足夠的信心，勞動力市場現(xiàn)在已成為未來政策轉(zhuǎn)變的主要決定因素，雙重使命雙方的風(fēng)險已經(jīng)恢復(fù)到更好的平衡。因此，盡管 9 月份就業(yè)報告好于預(yù)期，且鑒于通貨緊縮的持續(xù)進(jìn)展，今年剩余的兩次 FOMC 會議中每次都將降息 25 個基點，這種降息節(jié)奏可能持續(xù)到 2025 年，直到明年夏天聯(lián)邦基金利率回到 3% 左右的中性水平。當(dāng)然，如果勞動力市場大幅走弱，可能定義為失業(yè)率超過 9 月 9 月底預(yù)測的 4.4%，則仍有可能進(jìn)一步降息 50 個基點。

　　通脹的組成部分中，住房和食品成本穩(wěn)步上升。住房指數(shù)上個月上漲了 0.2%，而食品指數(shù)上漲了 0.4%。這兩個指數(shù)合計貢獻(xiàn)了每月所有項目漲幅的 75% 以上。與此同時，消費者繼續(xù)看到能源價格下跌；繼 8 月份下跌 0.8% 之后，能源指數(shù)上個月下跌了 1.9%。今年，能源指數(shù)下跌了 6.8%。

　　盡管通脹率仍然居高不下，但GTC澤匯資本表示，經(jīng)濟(jì)仍然相當(dāng)有彈性，投資者應(yīng)該放心，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，勞動力市場和消費者支出都保持良好，而且似乎沒有任何衰退的跡象，市場可能會對美聯(lián)儲沒有更快降息感到失望，但人們應(yīng)該對自己的愿望保持謹(jǐn)慎，因為導(dǎo)致美聯(lián)儲以極快的方式降息的環(huán)境很可能是經(jīng)濟(jì)疲軟（或徹底的衰退）會掩蓋美聯(lián)儲降息的影響，并導(dǎo)致股市下跌得更快。