已成立工作組！財政部擬通過發(fā)行特別國債向六大行注資
10月12日，財政部部長藍佛安在國新辦新聞發(fā)布會上表示，財政部將發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本，提升這些銀行抵御風險和信貸投放能力，更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展。
財政部副部長廖岷在發(fā)布會上披露，這項工作已經(jīng)啟動，當前已成立了跨部門的工作組。目前等待各家銀行提交補充資本的方案，六大行均已上市，具體的資本補充計劃各家銀行還會通過公告向外界披露。
今年9月24日，金融監(jiān)管總局局長李云澤在國新辦發(fā)布會上宣布，國家計劃對六家大型商業(yè)銀行增加核心一級資本，將按照“統(tǒng)籌推進、分期分批、一行一策”的思路，有序實施。
六大行核心一級資本充足率總體保持平穩(wěn)，但近年來略有下降。截至今年6月末，建行、工行、中行、農(nóng)行、交行、郵儲六大行的核心一級資本充足率分別為14.01%、13.84%、12.03%、11.13%、10.3%、9.28%。其中建行、工行高出監(jiān)管線4.8個百分點以上，中行、農(nóng)行分別高出監(jiān)管線3個、2個百分點，交行、郵儲銀行高出監(jiān)管線1.8、1.28個百分點。
現(xiàn)在六大行資本充足率高于監(jiān)管要求的同時不良率還較低（今年6月末不良率均低于1.4%）。在此背景下，國家對六大行注資的考慮主要是：近年銀行凈息差不斷下降后銀行利潤下滑，內(nèi)源性資本補充壓力增加，同時外源性資本補充難度加大，需要國家增資。
李云澤在發(fā)布會上表示，近年來，大型商業(yè)銀行主要依靠自身利潤留存的方式來增加資本，但隨著銀行減費讓利的力度不斷加大，凈息差有所收窄、利潤增速逐步放緩，需要統(tǒng)籌內(nèi)部和外部等多種渠道來充實資本。
央行《2023年一季度貨幣政策執(zhí)行報告》也稱，我國商業(yè)銀行凈利潤主要用于補充核心一級資本以及向股東分紅，并通過資本的杠桿作用再次作用于實體經(jīng)濟。相對而言，國內(nèi)銀行資本補充渠道少、難點多、進展慢，存在較大資本缺口。例如，由于目前A股上市銀行的平均市凈率（P/B）為0.58，通過發(fā)行普通股等外部渠道補充核心一級資本能力較為有限。
歷史上一共有兩輪國有大行注資：1998年財政部發(fā)行2700億特別國債向四大行注資，2004年-2008年央行動用數(shù)百億美元外匯儲備注資四大行。
前兩輪注資時，四大行不良率較高、資本充足率較低甚至已資不抵債，注資是迫不得已的舉措，2003年中央將包括注資在內(nèi)的國有大行改革上市定調為“背水一戰(zhàn)，只能成功，不能失敗”。而新一輪注資是在不良率較低且資本充足率高于監(jiān)管要求下的一種主動作為，是應對未來風險的前瞻性舉措。
前兩輪注資中，中央財政、中央銀行均履行過出資人的職責，其中中央財政通過特別國債向大行注資，中央銀行通過中央?yún)R金、梧桐樹平臺以外匯儲備向大行注資；前者需要全國人大或其常委會審議批準，后者則不需要，程序相對簡單。
在近年明確財政部履行國有金融資本出資人職責的背景下，新一輪注資資金來自于中央財政。此次藍佛安的發(fā)言意味著，新一輪注資資金來自于特別國債，但后續(xù)還需全國人大或其常委會審議批準。
按慣例，全國人大常委會一般在偶數(shù)月份召開會議，下一個政策觀察窗口或在10月下旬，去年增發(fā)萬億國債就是在當年10月下旬召開的全國人大常委會上審議批準的。不過今年8月的全國人大常委會延遲到9月召開，今年10月的會議是否會受影響還需觀察。
中央財政的注資可能還需要考慮到六大行不同的股權結構。據(jù)界面新聞記者梳理，目前財政部直接持有工行、農(nóng)行、交行的股份，但沒有直接持有中行、建行、郵儲銀行的股份；中央?yún)R金直接持有四大行的股份；郵儲銀行的股東既沒有財政部，也沒有中央?yún)R金。這樣的股權結構意味著中央財政或可直接注資工行、農(nóng)行、交行，但要注資中行、建行可能要通過中央?yún)R金。
據(jù)中金公司研究部副總經(jīng)理林英奇測算，在基準情形下（提升核心資本充足率1個百分點，緩解5年資本壓力），工行、農(nóng)行、建行、交行、郵儲需要注資的規(guī)模分別為2500億元、2200億元、2200億元、1900億元、900億元、900億元，合計約1.1萬億元。財政部此次發(fā)布會尚未披露注資及特別國債發(fā)行規(guī)模。
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