近日，中電興發(fā)(002298)（SZ002298，股價(jià)4.35元，市值32.19億元）發(fā)布公告稱(chēng)，截至上半年末，公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表中未分配利潤(rùn)為負(fù)4.72億元（未經(jīng)審計(jì)），未彌補(bǔ)虧損金額超過(guò)實(shí)收股本總額三分之一。根據(jù)公司法、公司章程等相關(guān)規(guī)定，該事項(xiàng)需提交公司股東會(huì)審議通過(guò)。

視覺(jué)中國(guó)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中電興發(fā)的業(yè)績(jī)虧損與其全資子公司北京中電興發(fā)（即北京中電興發(fā)科技有限公司）的虧損直接相關(guān)。據(jù)中電興發(fā)今年的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，北京中電興發(fā)的業(yè)績(jī)虧損原因?yàn)椋阂环矫?，上市公司依?jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及公司會(huì)計(jì)政策，結(jié)合協(xié)議相關(guān)約定，對(duì)北京中電興發(fā)參與聯(lián)通綜合改革合作的相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提相應(yīng)的資產(chǎn)減值損失；另一方面，北京中電興發(fā)主營(yíng)的智慧城市業(yè)務(wù)客戶(hù)群因主要客戶(hù)支付能力的下降導(dǎo)致應(yīng)收賬款回款困難，應(yīng)收賬款金額較大、跨期時(shí)間較長(zhǎng)、賬齡進(jìn)一步延長(zhǎng)，公司依據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及公司會(huì)計(jì)政策對(duì)相關(guān)應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。

根據(jù)上市公司公告，2019年到2020年，中電興發(fā)先后參與了云南聯(lián)通、廣西聯(lián)通社會(huì)化業(yè)務(wù)合作，但公司于2023年6月、12月決定退出該合作。2022年、2023年，上市公司連續(xù)兩年凈利潤(rùn)為負(fù)。2024年上半年，北京中電興發(fā)凈虧損約3.89億元，而上市公司的歸母凈利潤(rùn)為虧損約3.34億元。

業(yè)績(jī)受子公司拖累

2024年上半年，中電興發(fā)營(yíng)業(yè)收入9.13億元，同比減少5.47%，歸母凈利潤(rùn)約虧損3.34億元，虧損幅度擴(kuò)大213.96%。按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營(yíng)業(yè)總收入4.2億元，同比下降11.05%，第二季度歸母凈利潤(rùn)虧損3.66億元，同比下降357.67%。

中電興發(fā)在9月28日的公告中提及的虧損原因主要有兩點(diǎn)。其一，在智慧用能領(lǐng)域，公司通過(guò)進(jìn)一步加大客戶(hù)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)等。其二，北京中電興發(fā)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損。公司稱(chēng)，北京中電興發(fā)為了加快推進(jìn)退出聯(lián)通綜合改革的回款工作，與云南聯(lián)通簽署了《中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司云南省分公司中電興發(fā)社會(huì)化合作資產(chǎn)處置協(xié)議之資產(chǎn)使用協(xié)議》。公司依據(jù)相關(guān)約定，對(duì)聯(lián)通綜合改革合作的相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提相應(yīng)的資產(chǎn)減值損失。

中電興發(fā)今年的半年報(bào)顯示，北京中電興發(fā)上半年凈虧損約3.89億元。

9月30日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電中電興發(fā)證券部，詢(xún)問(wèn)退出與聯(lián)通合作的原因。工作人員表示：“北京中電興發(fā)參與云南聯(lián)通5個(gè)州市的綜合改革合作，因經(jīng)營(yíng)未達(dá)預(yù)期產(chǎn)生虧損并且有持續(xù)趨勢(shì)，為了及時(shí)止損，提高北京中電興發(fā)經(jīng)營(yíng)確定性，分別于2023年6月1日和2024年1月1日先后退出云南和廣西聯(lián)通綜合改革合作，將委托承包運(yùn)營(yíng)權(quán)移交回聯(lián)通?！?/p>

對(duì)于和中電興發(fā)的合作，在中國(guó)聯(lián)通(600050)過(guò)往公告中也有所披露。

中國(guó)聯(lián)通2023年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，廣西聯(lián)通全部收回7地市的委托承包運(yùn)營(yíng)權(quán)。該交易預(yù)計(jì)對(duì)公司收入、資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)等均不構(gòu)成重大影響。中國(guó)聯(lián)通稱(chēng)，收回委托承包運(yùn)營(yíng)權(quán)后，廣西聯(lián)通將進(jìn)一步發(fā)揮“一個(gè)聯(lián)通”的優(yōu)勢(shì)，全面提升經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力和全程全網(wǎng)運(yùn)營(yíng)能力，更好地融入地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。

中國(guó)聯(lián)通還曾披露，云南聯(lián)通收回北京中電興發(fā)（或其指定主體云南中電典基網(wǎng)絡(luò)科技有限公司）控股的楚雄、普洱、曲靖、昭通、西雙版納5州市運(yùn)營(yíng)公司委托承包運(yùn)營(yíng)權(quán)。至此，云南聯(lián)通收回云南全省（含16州市）的委托承包運(yùn)營(yíng)權(quán)。

9月30日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)天眼查顯示的座機(jī)號(hào)碼分別致電云南聯(lián)通、廣西聯(lián)通，但未能取得聯(lián)系。記者又通過(guò)中國(guó)聯(lián)通投資者關(guān)系熱線(xiàn)詢(xún)問(wèn)云南聯(lián)通、廣西聯(lián)通的聯(lián)系方式，未能取得聯(lián)系。

10月8日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)郵件向云南聯(lián)通、廣西聯(lián)通在天眼查顯示的郵箱發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿時(shí)暫未收到回復(fù)。10月9日，記者再次致電中國(guó)聯(lián)通證券部詢(xún)問(wèn)與中電興發(fā)合作的后續(xù)問(wèn)題，接線(xiàn)工作人員表示，需要將相關(guān)信息發(fā)送到投資者關(guān)系信箱，會(huì)有專(zhuān)門(mén)工作人員負(fù)責(zé)。記者向其證券部郵箱發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿時(shí)暫未收到回復(fù)。

對(duì)于資產(chǎn)退出及回款工作進(jìn)展，10月10日，中電興發(fā)證券部工作人員表示：“自從移交委托承包運(yùn)營(yíng)權(quán)之后，北京中電興發(fā)一直積極與聯(lián)通溝通、談判，加快推進(jìn)云南聯(lián)通綜合改革合作資產(chǎn)退出及回款工作。北京中電興發(fā)與云南聯(lián)通簽署了資產(chǎn)使用協(xié)議，該協(xié)議的簽署是雙方共同努力的結(jié)果，是退出云南聯(lián)通合作的重要里程碑，極大地推動(dòng)了資產(chǎn)退出的進(jìn)程，未來(lái)將繼續(xù)積極與聯(lián)通溝通、談判，進(jìn)一步加快推進(jìn)云南聯(lián)通綜合改革合作回款工作。”

與聯(lián)通合作不及預(yù)期

北京中電興發(fā)與聯(lián)通之間開(kāi)展的社會(huì)化業(yè)務(wù)始于多年前。

2019年1月，北京中電興發(fā)與其他合作方通過(guò)聯(lián)通集團(tuán)批準(zhǔn)的比選程序被招募為云南聯(lián)通綜合改革合作方。同年5月17日，《中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司云南省分公司“雙百行動(dòng)”綜合改革合作協(xié)議》簽署。

就“云南聯(lián)通特許經(jīng)營(yíng)權(quán)”項(xiàng)目，中電興發(fā)曾披露公司在該項(xiàng)目中的“權(quán)利義務(wù)內(nèi)容”為：在2021年底前，中電興發(fā)向云南5個(gè)市州分公司提供7.41億元的投資資金；在2022年1月1日至2028年12月31日期間，公司每年向上述分公司提供共計(jì)2300萬(wàn)元的投資資金，就合作方接入網(wǎng)資產(chǎn)的設(shè)計(jì)、采購(gòu)、建設(shè)及開(kāi)通進(jìn)行投資。在合作期間，中電興發(fā)提供1.69億元的投資資金，就政企創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)行投資。云南聯(lián)通不承諾保底利潤(rùn)收益，但是對(duì)合作方有投資標(biāo)的和目標(biāo)利潤(rùn)要求。

2020年5月，中電興發(fā)披露，公司參與廣西聯(lián)通綜合改革合作項(xiàng)目，承包運(yùn)營(yíng)貴港、梧州、欽州、百色4個(gè)地方分公司。在2030年12月31日前，公司向4個(gè)地市分公司提供5.3億元的投資資金，就合作方接入網(wǎng)資產(chǎn)的設(shè)計(jì)、采購(gòu)、建設(shè)及開(kāi)通進(jìn)行投資。在2025年12月31日前，公司向4個(gè)地市分公司提供1.36億元的投資資金，就政企創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)行投資。廣西聯(lián)通不承諾保底利潤(rùn)收益，但是對(duì)合作方有投資標(biāo)的和目標(biāo)利潤(rùn)要求。

但中電興發(fā)稱(chēng)，公司在2022年年末發(fā)現(xiàn)，北京中電興發(fā)云南聯(lián)通“混改”業(yè)務(wù)形成的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的經(jīng)濟(jì)績(jī)效已經(jīng)遠(yuǎn)低于預(yù)期，說(shuō)明該無(wú)形資產(chǎn)存在明顯減值跡象，公司遂計(jì)提了1.56億元的無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

2023年6月，中電興發(fā)公告，為有效解決云南聯(lián)通綜合改革存在的困難和問(wèn)題，北京中電興發(fā)計(jì)劃退出與云南聯(lián)通的合作，云南聯(lián)通同意解除委托，收回5州市委托承包運(yùn)營(yíng)權(quán)。自2023年6月1日起，中電興發(fā)不再承擔(dān)與5州市委托承包運(yùn)營(yíng)相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)投資、利潤(rùn)標(biāo)的補(bǔ)足和承包運(yùn)營(yíng)合作款等義務(wù)。

2023年12月29日，中電興發(fā)披露，自2023年12月31日起，將廣西聯(lián)通4地市承包運(yùn)營(yíng)權(quán)移交回廣西聯(lián)通。雙方簽署了《中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司廣西壯族自治區(qū)分公司4地市分公司委托承包運(yùn)營(yíng)權(quán)移交協(xié)議》，移交協(xié)議項(xiàng)下委托承包運(yùn)營(yíng)權(quán)，移交涉及的資產(chǎn)評(píng)估、審計(jì)等事項(xiàng)均以2023年12月31日為基準(zhǔn)日，公司退出了和廣西聯(lián)通的綜合改革合作事宜。

中電興發(fā)在應(yīng)對(duì)措施中提到，會(huì)進(jìn)一步加快聯(lián)通綜合改革合作的退出及回款工作。

面臨資產(chǎn)減值可能

由于北京中電興發(fā)的業(yè)績(jī)虧損，上市公司可能面臨資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)。

首先是商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。2015年，中電興發(fā)溢價(jià)收購(gòu)北京中電興發(fā)形成12.19億元商譽(yù)。作為中電興發(fā)智慧城市等業(yè)務(wù)的主要運(yùn)營(yíng)實(shí)體，北京中電興發(fā)的業(yè)績(jī)?cè)?022年下滑，上市公司對(duì)當(dāng)初收購(gòu)北京中電興發(fā)形成的商譽(yù)計(jì)提了減值準(zhǔn)備。

2022年，上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損8.6億元，對(duì)并購(gòu)北京中電興發(fā)時(shí)形成的商譽(yù)計(jì)提商譽(yù)減值4.03億元。

2023年，北京中電興發(fā)再現(xiàn)虧損，上市公司對(duì)并購(gòu)北京中電興發(fā)時(shí)形成的商譽(yù)計(jì)提商譽(yù)減值2.8億元，這是導(dǎo)致上市公司報(bào)告期內(nèi)虧損5.9億元的原因之一。

2024年上半年，北京中電興發(fā)出現(xiàn)虧損，若年末仍虧損，中電興發(fā)對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試時(shí)可能繼續(xù)計(jì)提減值。

由應(yīng)收賬款引發(fā)的減值風(fēng)險(xiǎn)也需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。據(jù)公司8月27日發(fā)布的《關(guān)于2024年半年度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告》，中電興發(fā)上半年計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備4.07億元，減少半年度凈利潤(rùn)3.63億元。其中，對(duì)持有待售資產(chǎn)計(jì)提的信用減值損失計(jì)提了2.95億元的減值準(zhǔn)備。

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