專題：2024ESG全球領(lǐng)導(dǎo)者大會(huì)

　　“2024 ESG全球領(lǐng)導(dǎo)者大會(huì)”于10月16日-18日在上海召開。施羅德投資亞太地區(qū)ESG咨詢和整合主管黃丹祺出席并發(fā)表演講。

　　黃丹祺首先指出，氣候變化問題與耐心資本緊密相關(guān)，施羅德投資自2000年初以來一直致力于幫助客戶理解氣候變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇。她強(qiáng)調(diào)，雖然許多客戶希望減少投資組合的排放量，但事實(shí)上存在一個(gè)“臨界點(diǎn)”，過度降低碳強(qiáng)度可能會(huì)導(dǎo)致更高的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因此需要找到適當(dāng)?shù)奶紲p排路徑。

　　黃丹祺還提到，施羅德投資在減少融資排放的過程中，注重資金流向?qū)Φ吞冀?jīng)濟(jì)至關(guān)重要的公司，尤其是在低收入和中等收入國家。她強(qiáng)調(diào)，這些國家可能最依賴國際資金流入來為替代化石燃料的資本投資提供資金。

　　施羅德投資通過研發(fā)多種氣候工具，為客戶提供了全面的氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和投資策略。這些工具包括反映排放概況的氣候洞察儀表板、反映氣候目標(biāo)的氣候凈零模型評(píng)估、投資組合排放路徑，以及氣候一致性方面的凈零一致性框架、脫碳路徑模型，幫助客戶在實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)回報(bào)的同時(shí)滿足氣候偏好。

　　在演講中，黃丹祺分享了施羅德投資關(guān)注的氣候解決方案。在可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，風(fēng)能和太陽能等市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)吸引力強(qiáng)，存在大量的投資機(jī)會(huì)。在重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域中她強(qiáng)調(diào)了氫能的潛力，指出歐盟為2030年產(chǎn)生2，000萬噸氫燃料的目標(biāo)已經(jīng)推動(dòng)了大量氫能項(xiàng)目的發(fā)展。此外，施羅德投資還關(guān)注影響力投資，通過整合專業(yè)知識(shí)和資源解決全球包容性與氣候變化的挑戰(zhàn)。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　各位嘉賓下午好，我是施羅德亞太區(qū)ESG咨詢與整合主管的黃丹祺。

　　我目前也參與負(fù)責(zé)任投資原則兩個(gè)咨詢委員會(huì)，同時(shí)擔(dān)任了亞洲投資者氣候變化聯(lián)盟副主席，非常榮幸今天可以和大家為現(xiàn)場(chǎng)做分享。

　　說到耐心資本的主題，想到時(shí)間跨度較長(zhǎng)，往往聯(lián)想到氣候變化的問題，所以今天在這個(gè)平臺(tái)上，我想分享施羅德在氣候變化所研發(fā)的一些工具及投資能力。

　　自2000年初以來，我們一直積極幫助客戶了解投資中的氣候變化風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，我們認(rèn)識(shí)到客戶在將氣候因素納入投資中有不同的目標(biāo)，而我們的角色是為客戶提供更好的建議和支持，以實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。許多客戶往往希望能減少其投資組合的排放量，但我們的研究表明，純粹關(guān)注投資組合排放量的減少，可能會(huì)產(chǎn)生意想不到的后果，并且可能不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際經(jīng)濟(jì)中的減排。

　　這兩個(gè)圖表反映了降低投資組合碳強(qiáng)度和主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)之間的權(quán)衡，基本上圖表表達(dá)的是基于這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的指數(shù)，我們可以看到降低碳強(qiáng)度會(huì)影響行業(yè)限制。

　　事實(shí)上有一個(gè)臨界點(diǎn)，關(guān)鍵信息是將碳強(qiáng)度降低的太多，可能會(huì)導(dǎo)致更高的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，這為理解適當(dāng)?shù)奶紲p排路徑提供了一個(gè)背景。

　　在減少融資排放的過程，排除能源生產(chǎn)商也許出于好意，但這有可能會(huì)減少資金流向一些對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的公司。

　　左邊的圖表展示的是各區(qū)電力生產(chǎn)商在近十年歷脫碳的速度，一些電力生產(chǎn)商盡管脫碳迅速，但仍可能被排除在外，特別是那些在低收入和中等收入國家，這些國家或許最依賴國際資金流入來為代替化石燃料的資本投資提供資金?？紤]到新興市場(chǎng)化石燃料發(fā)電生產(chǎn)的增長(zhǎng)趨勢(shì)，這一點(diǎn)尤為重要。

　　從另一個(gè)視角看待投資的資產(chǎn)，分為四方面：

　?。?）擱淺資產(chǎn)。隨著低碳過度的展開，他們會(huì)由于碳的成本給未來價(jià)值帶來風(fēng)險(xiǎn)。

　?。?）改善者。

　?。?）領(lǐng)導(dǎo)者。

　?。?）解決方案。

　　當(dāng)然我們也在積極尋求對(duì)氣候有益的解決方案投資。

　　為了幫助客戶在實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)回報(bào)的同時(shí)，滿足他們的氣候偏好，我們提供了三種不同類型的氣候解決方案：低碳、氣候行動(dòng)和氣候解決方案。

　　首先“低碳”投資組合構(gòu)成了核心策略，并包括可量化的碳承諾，如減少排放。其次，“氣候行動(dòng)”投資與那些在策略中考慮氣候因素，并過渡做好更好準(zhǔn)備的公司。最后“氣候解決方案”則投資于那些通過氣候緩解或氣候適應(yīng)來促進(jìn)低碳過渡的公司。

　　接下來我將介紹一些氣候工具，這些工具適用于在這個(gè)方法中的ESG整合與參與，我將舉例說明一些氣候解決方案。

　　可以看到施羅德研發(fā)的各種氣候工具，提供不同的分析視角，由于時(shí)間有限，我在這兒只是做個(gè)簡(jiǎn)單的介紹。

　　首先為了評(píng)估排放情況，我們有氣候洞察儀表板，這是一個(gè)集中報(bào)告所有氣候指標(biāo)的儀表板，詳細(xì)分析了投資組合排放指標(biāo)隨時(shí)間的變化。其次，為了評(píng)估氣候目標(biāo)凈零模型評(píng)估，公司在短期、中期和長(zhǎng)期1.5 C 路徑中保持目標(biāo)的一致性。

　　在上述基礎(chǔ)上，我們可以評(píng)估氣候一致性，凈零一致性框架，評(píng)估發(fā)行人在投資組合中的情況，并用于與公司合作，改善投資組合的情況。但是我們不僅僅對(duì)公司進(jìn)行了被動(dòng)的分析，參與也是我們非常重視的一部分，在ESG投資界里所謂的參與就是設(shè)定一個(gè)話題，比如說氣候變化，投資者和公司的交流。我們參與和未參與的公司之間存在很大的差異，在這兒可以看到參與過的公司設(shè)定排放目標(biāo)的可能性是其兩倍，也更有可能進(jìn)行脫碳。

　　當(dāng)投資組合經(jīng)理設(shè)定了氣候目標(biāo)時(shí)，能夠追蹤進(jìn)展也是非常重要的，我們有各種方式來追蹤投資組合的排放情況，當(dāng)然也會(huì)進(jìn)行報(bào)告。在中間我想分享的是現(xiàn)在在研發(fā)新工具，我們可能會(huì)發(fā)現(xiàn)投資組合的排放量在降低，但是是什么推動(dòng)了這種變化？有許多不同的潛在驅(qū)動(dòng)因素，這可能是由于投資組合管理決策。比如說資產(chǎn)配置或者股票選擇，但這也有可能是由于數(shù)據(jù)質(zhì)量而導(dǎo)致的數(shù)字變化，例如我們現(xiàn)在有更多公司更準(zhǔn)確地報(bào)告其排放量，而不是估算排放量，所以可能會(huì)導(dǎo)致數(shù)字改變。

　　當(dāng)然作為主動(dòng)管理者，我們也想知道投資組合的排放減少是不是因?yàn)槲覀兂钟械墓緦?shí)際上在減少排放？

　　剛才也說了參與也是非常注重的一方面，我們特定參與的工具叫ActiveIQ，使我們能夠跟蹤，并對(duì)參與努力的結(jié)果進(jìn)行評(píng)估。

　　現(xiàn)在想分享一下我們關(guān)注的一些氣候解決方案，也是我們的一些氣候能力。說到我們可以提供的一些可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施能力，歐洲的可再生能源投資機(jī)會(huì)非常吸引人，這一趨勢(shì)預(yù)計(jì)將一直持續(xù)到2050年，特別是在風(fēng)能和太陽能市場(chǎng)，預(yù)計(jì)到2030年可持續(xù)的風(fēng)能和太陽能市場(chǎng)將達(dá)到1.3萬億歐元，到2050年將達(dá)到2.3萬億歐元。

　　在可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施方面，根據(jù)一些預(yù)測(cè)，這種趨勢(shì)到2050年都將持續(xù)下去，市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，可再生能源發(fā)電需要大量的投資，這也是我們的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域，其他重點(diǎn)領(lǐng)域包括可再生能源的最終用途和地區(qū)供暖以及氫能。

　　說到氫能，我們認(rèn)為氫將成為未來能源的基石，根據(jù)英國氣候變化委員會(huì)的預(yù)測(cè)，從航運(yùn)到建筑，為了實(shí)現(xiàn)我們的碳減排目標(biāo)，對(duì)氫的需求必須大幅增長(zhǎng)。氫之所以重要，是因?yàn)樗请y以減排行業(yè)的解決方案，歐盟為2030年產(chǎn)生2，000萬噸的氫燃料目標(biāo)，已經(jīng)交出了大量的氫能項(xiàng)目，已有著最大氫燃料管道的德國為主，歐盟目前已有數(shù)以千計(jì)的氫能項(xiàng)目在發(fā)展中，這就是趨勢(shì)如何轉(zhuǎn)化成投資。

　　今天我們選擇了一些案例來分享，目前投資于一系列可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，涵蓋了歐洲的氫能項(xiàng)目、西班牙的太陽能項(xiàng)目，以及荷蘭的海上風(fēng)電項(xiàng)目。

　　有些客戶可能偏向于投資債務(wù)，對(duì)這方面比較感興趣，在我們基礎(chǔ)設(shè)施債務(wù)能力中，除了在法國的可再生能源項(xiàng)目外，我們還投資于德國的鐵路項(xiàng)目和波蘭的電信項(xiàng)目。

　　然后，想分享的是在施羅德的影響力投資，全球包容性與氣候變化是世界上最艱巨的兩大挑戰(zhàn)，這需要有效的、有針對(duì)性的和互相關(guān)聯(lián)的解決方案，我們的影響力投資同時(shí)解決這兩個(gè)問題。施羅德已經(jīng)整合了在2019年加入施羅德集團(tuán)的領(lǐng)先影響力投資團(tuán)隊(duì)的專業(yè)知識(shí)，這種緊密與成功的伙伴關(guān)系，已經(jīng)讓我們獲得了了一個(gè)獲獎(jiǎng)的影響力框架。

　　自2023年底，我們已接觸到新興經(jīng)濟(jì)體的3億人，其中80%是女性，此外我們對(duì)超過7700萬氣候保險(xiǎn)受益人提供幫助，管理超過3億美元的環(huán)保債券組合。我們也遵循影響力的操作原則，并在第三方驗(yàn)證提供商BlueMark得到高的評(píng)級(jí)。

　　最后，我想分享一個(gè)案例，我們所接觸的3億人中有一個(gè)例子，通過微型金融機(jī)構(gòu)的資金，一家在印度尼西亞的公司MBK Ventura收到了超過1億美元的資金，她的業(yè)務(wù)使她和她的家庭擺脫貧困，這只是億萬個(gè)人之中的一個(gè)故事。

　　我今天就說到這里，希望大家共同面對(duì)氣候挑戰(zhàn)，用我們的投資行動(dòng)為構(gòu)建更綠色、更可持續(xù)的未來做出貢獻(xiàn)，謝謝！

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