GTC澤匯資本:油價(jià)看跌之下供需失衡成隱憂

快訊 2024年10月18日 18:15 4 admin

10月18日，周四盤中，油價(jià)幾乎沒有變化，周二油價(jià)下跌逾 4%，至近兩周低點(diǎn)，因伊朗供應(yīng)中斷擔(dān)憂緩解。GTC澤匯資本表示，市場(chǎng)情緒的主流基調(diào)，尤其是投機(jī)性較強(qiáng)的交易商，仍然壓倒性地看跌，與 2008 年底全球金融危機(jī)開始時(shí)的基調(diào)相當(dāng)。

　　GTC澤匯資本認(rèn)為，看跌情緒很大一部分是由持續(xù)的供應(yīng)過剩和需求疲軟的擔(dān)憂引發(fā)的，主要能源機(jī)構(gòu)對(duì)石油市場(chǎng)的預(yù)測(cè)大相徑庭。例如，國(guó)際能源署（IEA）預(yù)計(jì) 2025 年 OPEC 原油產(chǎn)量將增加 700kb/d，OPEC+（也稱為合作宣言，DoC）原油產(chǎn)量將增加 967kb/d，DoC 液體總產(chǎn)量將增加 1.323mb/d。相比之下，OPEC 秘書處的數(shù)據(jù)——七個(gè)二級(jí)來(lái)源評(píng)估的平均值更接近美國(guó)能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)，而不是 IEA 的估計(jì)。

　　現(xiàn)在，國(guó)際能源署（IEA）進(jìn)一步煽風(fēng)點(diǎn)火，預(yù)測(cè)本十年全球?qū)λ谢剂系男枨髮⑼Ｖ乖鲩L(zhǎng)，而此時(shí)石油和液化天然氣的供應(yīng)將繼續(xù)增長(zhǎng)。顯然，這對(duì)石油和天然氣價(jià)格非常不利。從好的方面來(lái)看，世界領(lǐng)先的能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，這一發(fā)展將為消費(fèi)者帶來(lái)重大利好，因?yàn)殡S著可再生能源在我們的發(fā)電結(jié)構(gòu)中發(fā)揮更大的作用，電價(jià)將開始下降。

　　“由于石油和天然氣市場(chǎng)的基本平衡正在緩解，世界將在本世紀(jì)下半葉進(jìn)入一個(gè)新的能源市場(chǎng)環(huán)境。除非發(fā)生重大地緣政治沖突，否則我們將進(jìn)入一個(gè)價(jià)格面臨巨大下行壓力的時(shí)期，”國(guó)際能源署執(zhí)行主任法提赫·比羅爾在接受采訪時(shí)表示。根據(jù)國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)，未來(lái) 10 年，電力使用量的增長(zhǎng)速度將是能源總需求的六倍，而到 2030 年，電動(dòng)汽車將占全球新車銷量的 50%，高于目前的 20%。國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，到 2030 年，美國(guó)太陽(yáng)能光伏發(fā)電和儲(chǔ)能的平準(zhǔn)化電力成本（LCOE）將達(dá)到 45 美元/兆瓦時(shí)，遠(yuǎn)低于天然氣的 70 美元/兆瓦時(shí)。

　　其他可再生能源多頭也支持國(guó)際能源署的觀點(diǎn)。國(guó)際可再生能源署（IRENA）表示，可再生能源減少了不穩(wěn)定的化石燃料進(jìn)口費(fèi)用；降低了平均電力系統(tǒng)成本，并避免了高電價(jià)對(duì)消費(fèi)者和工業(yè)的破壞性影響。與國(guó)際能源署類似，IRENA 預(yù)測(cè)，到 2030 年，太陽(yáng)能光伏、聚光太陽(yáng)能發(fā)電（CSP）、陸上風(fēng)電和海上風(fēng)電的發(fā)電成本將大大低于使用化石燃料發(fā)電的發(fā)電成本。

　　GTC澤匯資本表示，在各大能源機(jī)構(gòu)中，只有國(guó)際能源署認(rèn)為全球石油需求將在 2030 年之前達(dá)到峰值，即使是在其最樂觀的預(yù)測(cè)（高增長(zhǎng)）中也是如此。然而，國(guó)際能源署表示，石油需求峰值并不一定意味著化石燃料消費(fèi)量即將迅速下降，可能會(huì)出現(xiàn)“持續(xù)多年的波動(dòng)平臺(tái)期”。

　　美國(guó)能源信息署對(duì)長(zhǎng)期石油需求最為樂觀，并預(yù)測(cè)需求峰值將在 2050 年到來(lái)，而0PEC秘書處則認(rèn)為需求峰值將提前五年到來(lái)。GTC澤匯資本認(rèn)為，目前需求觀點(diǎn)之間的分歧造成了巨大的投資不確定性，這可能會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期價(jià)格上漲。