OpenAI轉(zhuǎn)型盈利性企業(yè) 微軟近140億美元投資如何轉(zhuǎn)股？談判已開啟

快訊 2024年10月19日 04:30 2 admin

　　來(lái)源：華爾街見聞

　　微軟和OpenAI雙方都已聘請(qǐng)投資銀行來(lái)為這次談判提供建議，足見其重要性。分析認(rèn)為，在公司轉(zhuǎn)型為盈利性企業(yè)時(shí)，如何分配股權(quán)是其面臨的最大挑戰(zhàn)之一。而作為OpenAI迄今為止最大的投資者，微軟可能會(huì)獲得該公司大量股權(quán)。

　　為防范敵意收購(gòu)并保護(hù)首席執(zhí)行官奧特曼免受外部干涉，AI領(lǐng)頭羊OpenAI計(jì)劃從一家非營(yíng)利機(jī)構(gòu)重組為一家盈利性的公益企業(yè)（public benefit corporation，PBC）。然而這也讓OpenAI和微軟正面臨一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的談判，焦點(diǎn)是，如何讓微軟近140億美元的非營(yíng)利機(jī)構(gòu)投資，轉(zhuǎn)換為一家盈利性公司的股權(quán)？

　　雙方已聘請(qǐng)投行顧問(wèn)準(zhǔn)備談判

　　媒體報(bào)道，OpenAI最近完成了最新一輪66億美元的融資，估值達(dá)到1570億美元，按現(xiàn)有估值標(biāo)準(zhǔn)將成為美國(guó)僅次于SpaceX的估值第二大初創(chuàng)企業(yè)。

　　根據(jù)此前報(bào)道，OpenAI計(jì)劃轉(zhuǎn)型成為公益企業(yè)，意味著它的使命是同時(shí)產(chǎn)生社會(huì)公益和利潤(rùn)，并以可持續(xù)的方式運(yùn)營(yíng)。分析認(rèn)為，在公司成為盈利性企業(yè)時(shí)，如何分配股權(quán)是其面臨的最大挑戰(zhàn)之一。而作為OpenAI迄今為止最大的投資者，微軟可能會(huì)獲得該公司大量股權(quán)。

OpenAI轉(zhuǎn)型盈利性企業(yè) 微軟近140億美元投資如何轉(zhuǎn)股？談判已開啟

　　微軟和OpenAI雙方都已聘請(qǐng)投資銀行來(lái)為這次談判提供建議，足見其重要性。據(jù)知情人士向媒體透露，微軟與摩根士丹利合作，OpenAI則聘請(qǐng)了高盛。除了高盛，OpenAI還聘請(qǐng)了與首席執(zhí)行官奧特曼關(guān)系密切的前花旗銀行家Michael Klein擔(dān)任顧問(wèn)。

　　而且，除了要確定微軟在重組后的盈利性企業(yè)中將擁有多大的股份外，雙方還必須商定微軟將獲得哪些公司治理權(quán)利。

　　關(guān)系復(fù)雜持股過(guò)多或觸發(fā)反壟斷調(diào)查

　　實(shí)際上，非營(yíng)利機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橛怨颈揪筒怀Ｒ?，尤其是像OpenAI這樣體量和價(jià)值的公司。

　　目前，微軟、其他私人投資者和OpenAI員工擁有對(duì)OpenAI盈利性公益企業(yè)未來(lái)利潤(rùn)的權(quán)利，該子公司由OpenAI的非營(yíng)利董事會(huì)控制。自2019年以來(lái)，微軟已向OpenAI投資了137.5億美元，其中包括它在OpenAI最近66億美元融資中的份額。而且，微軟早期的投資是在OpenAI估值遠(yuǎn)低于現(xiàn)在的時(shí)候就完成的。

　　另一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題則是奧特曼和其他員工將在新成立的盈利性公司中會(huì)獲得多少股權(quán)。

　　分析認(rèn)為，事情的復(fù)雜性還在于，微軟持股比例越大，可能面臨的反壟斷監(jiān)管審查就越多，而目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)在采取多項(xiàng)措施試圖限制科技巨頭的權(quán)力。

　　微軟和OpenAI的關(guān)系相當(dāng)復(fù)雜，二者在財(cái)務(wù)和技術(shù)上緊密相連。微軟是OpenAI的獨(dú)家云服務(wù)提供商，并使用其技術(shù)開發(fā)Copilot AI應(yīng)用程序。同時(shí)，微軟也在增強(qiáng)其自身的AI能力，而奧特曼則在尋求其他云計(jì)算資源。

　　參與OpenAI最新融資輪次的投資者，包括英偉達(dá)、投資公司Thrive Capital和軟銀，債務(wù)形式的投資將在OpenAI成為盈利性公司時(shí)轉(zhuǎn)換為固定額度的股權(quán)。

　　而除了轉(zhuǎn)型為公益企業(yè)之外，OpenAI仍將保留一個(gè)非營(yíng)利部分，該部分將持有重組后公司的部分股權(quán)。分析認(rèn)為，這也為與微軟的復(fù)雜談判再添一層復(fù)雜性。

　　而根據(jù)融資協(xié)議，OpenAI有兩年的時(shí)間來(lái)成為盈利性公司，否則最新一輪融資中的投資者可以要求返還他們提供的資金。

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標(biāo)簽：微軟盈利性轉(zhuǎn)型