美國銀行：黃金作為終極避險資產(chǎn)大放異彩，預計到2025年將達到每盎司3000美元

快訊 2024年10月19日 22:15 1 admin

匯通財經(jīng)APP訊——美國銀行（Bank of America）策略師表示，包括各國央行在內的投資者，應將黃金作為一種財富保護形式，以抵御頑固的通脹和債務貶值，這些通脹和債務貶值是由無休止的法定貨幣印刷和政府借款造成的。

策略師們在周三的一份報告中表示：“黃金似乎是最后一種‘避險’資產(chǎn)，激勵包括央行在內的交易商增加敞口。”

由于美國債務預計將繼續(xù)上升，策略師們警告稱，美國國債供應面臨風險，而利率支付占GDP的比重上升，將使黃金在未來幾年成為一種受歡迎的資產(chǎn)。

而且，面臨支出增長前景的不僅僅是美國。分析師們強調了國際貨幣基金組織（IMF）最近的一份報告，該報告預測，到2030年，每年的新增支出可能達到全球GDP的7%- 8%。

他們表示：“最終，必須做出一些讓步：如果市場變得不愿吸收所有債務，波動性增加，黃金可能是最后一種被視為避險資產(chǎn)的資產(chǎn)。尤其是各國央行，它們可以進一步實現(xiàn)外匯儲備的多樣化。”

在美國總統(tǒng)候選人唐納德·特朗普和卡瑪拉·哈里斯反復提出的各種承諾和言論中，他們都沒有解決不斷上升的債務水平，也沒有優(yōu)先考慮財政紀律和減緩政府支出，分析人士猜測，這將導致國債在未來三年內達到創(chuàng)紀錄的經(jīng)濟份額。

他們強調：“事實上，副總統(tǒng)卡瑪拉·哈里斯和前總統(tǒng)唐納德·特朗普的稅收和支出計劃可能會進一步增加赤字和債務，超過現(xiàn)行法律預計的水平：根據(jù)中央估計，副總統(tǒng)哈里斯的計劃到2035年將增加3.5萬億美元的債務，而特朗普的計劃將增加7.5萬億美元。”

他們說：“負責任的聯(lián)邦預算委員會指出，預計國債占經(jīng)濟的比例僅在三年后，也就是下一個總統(tǒng)任期內，就會達到新的歷史新高，這將推高利息支出占GDP的比例。反過來，這使得黃金成為一種有吸引力的資產(chǎn)，因此我們重申了3,000美元/盎司的目標，”黃金目前的價格為2,715美元/盎司，漲幅超過10%。

他們補充稱：“事實上，由于對美國融資需求及其對美國國債市場影響的擔憂揮之不去，黃金可能成為最終的避險資產(chǎn)?！?/p>

盡管金價在整個2024年都在攀升，但自美聯(lián)儲（Federal Reserve）上月降息50個基點啟動最新一輪寬松周期以來，黃金的需求有所增加。在人們對全球支出和債務水平不斷增長的擔憂中，自降息以來，金價上漲了4.3%。

分析師指出：“隨著首次降息50個基點，通脹預期上升，這意味著10年期實際收益率（通常是金價最重要的驅動因素）在整個9月份一直在下降?！痹掚m如此，實際利率在過去幾周也有所上升。然而，金價保持住了漲幅。由此得出的結論是，較低的利率對黃金有利，而較高的利率并不一定是看跌的?！?/p>

他們補充稱：“在我們看來，這種動態(tài)受到具有挑戰(zhàn)性的財政背景的嚴重影響，尤其是在美國，這使得黃金成為一種越來越有吸引力的資產(chǎn)?！笔聦嵣希粩嗌仙娜谫Y需求、償債成本以及對財政政策可持續(xù)性的擔憂很可能意味著，如果利率上升，金價可能會上漲。這種動態(tài)在最近幾個月里周期性地出現(xiàn)。”

各國央行一直是最積極的黃金買家之一，美國銀行（Bank of America）分析師指出，黃金目前占各國央行外匯儲備的10%，高于10年前的3%。

他們指出，最近的降息終于吸引了西方投資者重返黃金市場，“西方投資者在等待美聯(lián)儲啟動貨幣寬松周期的一段時間后，進入了市場。值得注意的是，非貨幣市場參與者增加了在現(xiàn)貨市場和票據(jù)市場的敞口，我們的反向分析顯示，現(xiàn)貨市場并未超買。盡管如此，市場現(xiàn)在也在考慮美國經(jīng)濟不會著陸以及降息步伐放緩的可能性。這可能會限制短期內潛在的上行空間。還有一種風險是，金價可能會回吐部分近期漲幅，不過我們最終預計金價將在每盎司2,000美元得到支撐。”