大盤持續(xù)震蕩后市如何演繹？機構稱中長期看漲觀點不改，關注確定性機會

快訊 2024年10月22日 22:00 3 admin

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　　來源：金融投資報

　　在近期完成探底回升后，大盤繼續(xù)震蕩反彈。10月22日，上證指數小幅低開后持續(xù)窄幅震蕩，收盤時小幅上漲；深證成指同樣低開高走，指數也突破9月30日的高點。截至收盤，上證指數收報3285.87點，上漲0.54%；深證成指收報10559.51點，上漲0.85%；創(chuàng)業(yè)板指收報2216.99點，上漲0.3%。兩市成交量出現(xiàn)不同程度萎縮，合計跌破2萬億元大關。

　　盤面上，公共交通、傳媒娛樂、家用電器、農林牧漁等板塊漲幅居前。前期表現(xiàn)強勢的軟件服務、IT設備、多元金融、半導體等則處在板塊跌幅榜前列。個股方面，市場分化進一步加劇，上漲個股的家數雖多于下跌個股，但下跌個股的家數已開始出現(xiàn)明顯增加。

　　金融投資報記者注意到，在經歷前一波快速拉升后，大盤迎來了一段時間的震蕩調整。近日，上證指數在3200點整數關口附近逐步企穩(wěn)，后市大盤將如何運行成為市場關注的焦點。對此，業(yè)內普遍認為，短期市場可能仍將以震蕩為主，但中長期向上的大趨勢并未改變。

大盤持續(xù)震蕩后市如何演繹？機構稱中長期看漲觀點不改，關注確定性機會

　　上證指數周K線圖

　　短期或延續(xù)震蕩格局

　　近千點大漲后，大盤近段時間的走勢出現(xiàn)降溫，逐漸進入方向性選擇時間點。就短期而言，國泰君安證券分析指出，決策層對經濟形勢與資本市場的態(tài)度轉變，是推動股市回暖和提振風險偏好的關鍵因素，大盤中線底部得以明確和抬高。

　　比如，“名義利率下降+資產通脹”的預期出現(xiàn)，對股市中期預期前景有利。未來1—2個月，大盤將以震蕩為主，操作上宜淡化指數，重視結構。在市場對下階段的增長中樞形成共識之前，政策的積極轉向與三季度穩(wěn)健的經濟數據，將支撐市場風險偏好，高風險特征的科技題材股繼續(xù)保持強勢。從中期維度來看，投資重點在于尋找2025年增長預期穩(wěn)定或率先改善的方向。

　　天風證券判斷，大盤短期的反彈可能并未結束，“市場本身往往是非理性的，從政策的發(fā)酵想象到政策的落地和效果驗證，是未來市場從快速反彈進入震蕩整固和走勢分化的轉折。”

　　從市場層面來看，中信證券認為，首先，從當前的市場特征來看，脈沖式行情持續(xù)至今，機構資金并未大規(guī)模入場，增量資金主要源于散戶脈沖式入場，市場仍處于活躍資金主導的政策博弈交易階段，邊際信息變化、持倉結構以及信息的可傳播性主導了市場的波動；其次，從政策信號和價格信號的驗證來看，貨幣政策框架和目標體系更加清晰，投資者預期的拐點進一步明確，部分區(qū)域房價已有企穩(wěn)跡象，更全面的價格信號拐點有望提前到來；最后，從未來行情的節(jié)奏來看，當前是活躍資金主導的博弈交易階段，待政策落地起效、價格信號企穩(wěn)后，預計機構資金將遵循基本面邏輯，逐步推動市場穩(wěn)步上行。

　　從長周期維度來看，A股向好基本上成為業(yè)內共識。天風證券表示，從三年以上的長期維度來看，市場可能已經從底部反轉，大概率不會再回到比之前底部更悲觀的狀態(tài)，所以，從長期戰(zhàn)略層面來看，需要重視權益資產。從一年以內的短期維度來看，市場的表現(xiàn)還是反彈，這意味著未來的波動或將反復出現(xiàn)。因此，在短期戰(zhàn)術層面上，應該保持策略的靈活性。但長期來看，不應忽視改革對市場帶來的積極變化。這些變化不僅將影響到股市，也將對我國的經濟產生積極影響。

　　關注確定性板塊機會

　　在近日的持續(xù)震蕩過程中，板塊分化明顯，強勢板塊反復走強，半導體、華為、多元金融等強勢領漲，而部分板塊的表現(xiàn)卻不盡人意，賺錢效應不明顯。對于未來的機會，有分析認為，投資者應關注確定性板塊的機會，部分邊緣化行業(yè)在缺乏資金關注背景下，或難有趨勢行情?？傮w來看，在多重政策刺激下，市場迎來一輪快速上漲行情，盡管近期出現(xiàn)了持續(xù)波動，但市場信心并未因此受到影響。在此背景下，投資者仍需保持耐心，切勿追漲殺跌，控制倉位逢低布局是上策。

　　短期行情的核心線索是“政策調整+增量博弈”，市場波動加大后將逐步收窄。中長期行情的核心線索是2025年業(yè)績底的可見度提升，結構性機會增加。在短期行情和長期行情之間可能有一個擾動期。美國大選后，貿易摩擦預期可能再度發(fā)酵。申萬宏源證券表示，短期交易性資金定價的“科創(chuàng)+非銀金融”與行情總體同步。同時，四季度提前反映明年預期，是市場的典型特征。重點關注新能源車、動力電池和醫(yī)藥生物。

　　國泰君安證券建議從產能周期改善的確定性、股東回報改善的確定性以及財政支出方向的確定性布局。包括供需結構有望率先企穩(wěn)、需求筑底回升、龍頭優(yōu)勢明顯的電子、汽車、電力設備、工程機械等；化債推動資產質量及現(xiàn)金流預期改善的建筑、環(huán)保、信創(chuàng)等；“十四五”收官年將至，前期進展偏緩領域的軍工和機械。此外，可在低位布局低市凈率的央企龍頭。

　　光大證券（維權）表示，三大主題方向值得關注。一是政策催化下有反轉預期，而且估值修復空間大的行業(yè)，包括食品飲料、房地產、建筑材料、社會服務等；二是有望受益于風險偏好抬升的彈性品種，以券商、TMT和軍工為代表的彈性品種值得關注；三是作為底倉的寬基指數，滬深300指數可以作為主要底倉，可適度配置一些彈性指數，如科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指等。

標簽：看漲中長期確定性