歐盟“靴子落地” 對(duì)碳酸鋰市場(chǎng)影響幾何

快訊 2024年10月31日 09:00 1 admin

　　期貨日?qǐng)?bào)

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月29日，歐盟委員會(huì)發(fā)布消息稱(chēng)結(jié)束了反補(bǔ)貼調(diào)查，決定對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的電動(dòng)汽車(chē)（BEV）征收為期五年的最終反補(bǔ)貼稅。據(jù)悉，反補(bǔ)貼稅于31日起正式實(shí)施。被抽樣的中國(guó)出口生產(chǎn)商將被征收以下反補(bǔ)貼稅，其中，比亞迪為17.0%、吉利為18.8%、上汽集團(tuán)為35.3%，其他合作公司將被征收20.7%的關(guān)稅。在提出個(gè)別審查請(qǐng)求后，特斯拉將被征收7.8%的關(guān)稅。所有其他不合作的公司將被征收35.3%的關(guān)稅。

　　據(jù)Mysteel新能源事業(yè)部高級(jí)研究員方李喆測(cè)算，在現(xiàn)行10%的關(guān)稅上，加上歐盟擬加征關(guān)稅稅率，比亞迪、吉利、上汽集團(tuán)、特斯拉出口歐洲的總關(guān)稅分別為27.0%、28.8%、45.3%、17.8%，其他合作公司的總關(guān)稅為45.3%。

　　據(jù)了解，本次歐盟加征關(guān)稅的背景是在2023年6月，法國(guó)總統(tǒng)馬克龍?zhí)嶙h對(duì)中國(guó)新能源汽車(chē)進(jìn)行“雙反”調(diào)查，歐委會(huì)主席馮德萊恩在2023年9月宣布發(fā)起對(duì)中國(guó)車(chē)企的反補(bǔ)貼調(diào)查，于2023年10月4日正式立案，并且自2024年3月開(kāi)始，歐委會(huì)對(duì)自中國(guó)進(jìn)口的新能源汽車(chē)實(shí)施臨時(shí)登記。

　　該政策落地后對(duì)中國(guó)新能源汽車(chē)出口歐洲市場(chǎng)有何影響？期貨日?qǐng)?bào)記者注意到，上汽集團(tuán)、比亞迪及吉利集團(tuán)是中國(guó)出口海外市場(chǎng)重要的三家企業(yè)，在2023年中國(guó)新能源汽車(chē)出口數(shù)量上，這三家車(chē)企貢獻(xiàn)了89.1%的份額。其中，上汽集團(tuán)占比41.89%，比亞迪占比25.57%，吉利集團(tuán)占比21.73%。2023年，這三家中國(guó)車(chē)企出口至歐洲市場(chǎng)的銷(xiāo)量為20.91萬(wàn)輛，合計(jì)份額為94.57%。其中，上汽集團(tuán)占比60.53%、吉利集團(tuán)占比26.47%、比亞迪占比7.57%。

　　雖然歐盟此次反補(bǔ)貼關(guān)稅落地，對(duì)我國(guó)新能源汽車(chē)出口歐盟帶來(lái)實(shí)質(zhì)性影響，但從市場(chǎng)份額來(lái)看，對(duì)碳酸鋰需求影響十分有限。

　　方李喆解釋稱(chēng)，我國(guó)新能源汽車(chē)出口影響因素很多，除了加征關(guān)稅，一是歐洲新能源汽車(chē)滲透率已經(jīng)走高并且同比增速放緩；二是歐洲政府的補(bǔ)貼政策和經(jīng)濟(jì)情況；三是歐洲新能源車(chē)型與國(guó)內(nèi)車(chē)型的競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比。因此，歐洲加征關(guān)稅會(huì)影響需求，并且影響其地區(qū)新能源汽車(chē)滲透率的提升，但長(zhǎng)期而言，中國(guó)企業(yè)出口歐洲市場(chǎng)趨勢(shì)不變，該消息影響有限。

　　此外，從數(shù)量上來(lái)看，目前我國(guó)新能源汽車(chē)大部分消費(fèi)以內(nèi)銷(xiāo)為主，且出口歐洲的車(chē)型以燃油車(chē)為主。乘聯(lián)會(huì)口徑數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2023年出口歐盟整車(chē)195.7萬(wàn)輛，純電車(chē)型65.5萬(wàn)輛，占比33%。2024年1—9月我國(guó)累計(jì)出口歐盟整車(chē)129.2萬(wàn)輛，純電車(chē)型46萬(wàn)輛，占比36%。9月純電動(dòng)汽車(chē)出口15.5萬(wàn)輛，出口歐盟6.8萬(wàn)輛，占比44%，歐洲為我國(guó)電動(dòng)汽車(chē)出口占比最高區(qū)域。從絕對(duì)量來(lái)看，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，9月我國(guó)新能源汽車(chē)內(nèi)銷(xiāo)117.6萬(wàn)輛，出口11.1萬(wàn)輛，大部分消費(fèi)以內(nèi)銷(xiāo)為主，出口占比8.6%，歐洲出口占比僅3%~5%。

　　“這一政策通過(guò)關(guān)稅的形式提高我國(guó)新能源汽車(chē)廠家出口成本，主要影響的是歐盟消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)我國(guó)新能源汽車(chē)的價(jià)格。”國(guó)投安信期貨分析師吳江表示，雖然歐元區(qū)是我國(guó)新能源汽車(chē)的重要市場(chǎng)，但新能源汽車(chē)出口總體較為分散，除了歐元區(qū)，還有北美、拉美、中東、東南亞等重要市場(chǎng)。

　　此外，中信建投期貨分析師張維鑫提醒稱(chēng)，國(guó)內(nèi)很多新能源汽車(chē)出口較多的企業(yè)，正在通過(guò)海外建廠、與歐洲車(chē)企巨頭合作等方式以減少政策約束，提前規(guī)避這種加稅的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看，歐盟加征關(guān)稅對(duì)碳酸鋰需求影響有限。

　　期貨日?qǐng)?bào)記者留意到，海外設(shè)廠繞開(kāi)關(guān)稅等壁壘已逐漸成為中國(guó)車(chē)企不約而同的選擇。比如，比亞迪歐洲首座新能源汽車(chē)工廠已于2023年12月正式落地匈牙利，該工廠投資額達(dá)到數(shù)十億歐元，將生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)和動(dòng)力電池。奇瑞則采用與西班牙埃布羅電動(dòng)汽車(chē)公司合資的方式，通過(guò)收購(gòu)日產(chǎn)汽車(chē)原西班牙生產(chǎn)基地來(lái)就地生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)。

　　從碳酸鋰期貨價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，或受該消息落地影響，10月30日，碳酸鋰期貨延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。截至當(dāng)日收盤(pán)，碳酸鋰期貨主力合約LC2501下跌2.83%至73850元/噸。

　　對(duì)此，吳江解釋稱(chēng)，歐盟反傾銷(xiāo)政策落地確實(shí)對(duì)碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈需求端預(yù)期有影響，但影響較為有限。

　　“加稅的消息早在此前已經(jīng)傳出，現(xiàn)在算是正式落地，對(duì)市場(chǎng)的影響或已被充分消化，大概率不會(huì)有太大影響。市場(chǎng)更關(guān)心的是加稅會(huì)不會(huì)影響新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量，從而對(duì)碳酸鋰需求端造成影響?！睆埦S鑫解釋稱(chēng)，從需求角度來(lái)看，歐盟加征關(guān)稅，短期或?qū)μ妓徜囆枨笮纬衫?，從而影響碳酸鋰期貨盤(pán)面價(jià)格。

　　不過(guò)，從長(zhǎng)期來(lái)看，張維鑫認(rèn)為，歐盟加征關(guān)稅對(duì)中國(guó)新能源汽車(chē)出口歐洲市場(chǎng)的變量影響較小，對(duì)碳酸鋰需求及價(jià)格也難以形成較大影響。創(chuàng)元期貨分析師余爍認(rèn)為，盡管當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格受消息面影響有所波動(dòng)，但長(zhǎng)期走勢(shì)還是要參考基本面。

　　從基本面來(lái)看，余爍表示，當(dāng)前碳酸鋰依舊呈現(xiàn)供過(guò)于求態(tài)勢(shì)。供給端方面，國(guó)內(nèi)碳酸鋰周度產(chǎn)量穩(wěn)中有升。其中，鋰輝石來(lái)源增加，鋰云母來(lái)源下降，且前期價(jià)格沖高至80000元/噸上方，給生產(chǎn)企業(yè)提供較好的賣(mài)出套保機(jī)會(huì)。近期隨著鋰礦價(jià)格下調(diào)，鋰鹽廠虧損幅度有所收窄。同時(shí)，碳酸鋰進(jìn)口量保持相對(duì)高位，國(guó)內(nèi)后續(xù)仍有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)壓力不減。需求端方面，新能源汽車(chē)消費(fèi)略超預(yù)期，正極11月排產(chǎn)超預(yù)期，短期對(duì)價(jià)格有一定支撐。不過(guò)，隨著時(shí)間步入年底，需求環(huán)比有走弱傾向。盡管當(dāng)前庫(kù)存已連續(xù)9周呈去庫(kù)態(tài)勢(shì)，且該趨勢(shì)有望維持到11月上旬，但短期高庫(kù)存和供過(guò)于求的態(tài)勢(shì)，仍壓制價(jià)格的反彈空間。

　　展望后市，余爍認(rèn)為，在基本面矛盾不大的情況下，盤(pán)面主要圍繞宏觀情緒進(jìn)行交易。中長(zhǎng)期來(lái)看，碳酸鋰基本面供過(guò)于求趨勢(shì)不改，年底需求預(yù)期走弱，鋰價(jià)或重歸弱勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存的邊際變化。吳江也認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，碳酸鋰價(jià)格或有繼續(xù)下探的動(dòng)能。不過(guò)，一旦下游出現(xiàn)集中備庫(kù)的情況，空頭可能將承受較大的價(jià)格反彈波動(dòng)壓力，需要關(guān)注下游補(bǔ)庫(kù)情況。