華為繼續(xù)“造神”：江淮汽車市值一個(gè)月內(nèi)漲超60% “下一個(gè)賽力斯”呼之欲出？

快訊 2024年10月31日 18:45 1 admin

財(cái)聯(lián)社10月31日訊（記者劉陽(yáng)）作為華為“四界”合作伙伴之一的江淮汽車，大有成為下一個(gè)賽力斯之勢(shì)。

10月31日，江淮汽車盤中漲停，報(bào)40.95元。自今年9月30收獲漲停板后的19個(gè)交易日內(nèi)，江淮汽車股價(jià)累計(jì)漲超63%，總市值逼近900億，創(chuàng)歷史最高。

“由于三季報(bào)資產(chǎn)處置收益較高，同時(shí)公司對(duì)外合作推進(jìn)順利，我們上調(diào)了公司2024、2025、2026年的歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)?！睎|吳證券最新研報(bào)認(rèn)為，江淮汽車與華為在產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)制造、銷售和服務(wù)等領(lǐng)域全面戰(zhàn)略合作，著力打造豪華智能網(wǎng)聯(lián)電動(dòng)汽車，首款車型預(yù)計(jì)于2025年春季正式發(fā)布；與大眾戰(zhàn)略合作進(jìn)展順利；公司商用車業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，出口業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好。

10月29日晚間，江淮汽車發(fā)布三季報(bào)，前三季度在營(yíng)收下滑的背景下實(shí)現(xiàn)凈利大幅增長(zhǎng)，錄得營(yíng)收322.06億元，同比下滑5.06%；凈利潤(rùn)6.25億元，同比大增239.86%。分季度看，江淮汽車三季度單季凈利潤(rùn)達(dá)3.24億元，同比增幅超10倍，創(chuàng)2017年以來(lái)單季盈利新高。

“第三季度凈利潤(rùn)暴增，主要系公司持續(xù)致力于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資源配置效率，報(bào)告期內(nèi)資產(chǎn)處置收益大幅增加所致?！贬槍?duì)今年前三季度的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，江淮汽車表示，一方面公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和債務(wù)結(jié)構(gòu)，積極開拓海內(nèi)外市場(chǎng)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)匯兌收益增加和財(cái)務(wù)費(fèi)用減少；另一方面公司持續(xù)致力于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資源配置效率，報(bào)告期內(nèi)資產(chǎn)處置收益大幅增加所致。

市場(chǎng)對(duì)于江淮汽車的期望不止于當(dāng)前的業(yè)務(wù)。華鑫證券研報(bào)指出，與華為的深度合作有望帶動(dòng)公司乘用車品牌向上，并對(duì)江淮汽車給予買入評(píng)級(jí)。

10月17日，華為余承東透露，尊界即將于11月廣州車展亮相，并計(jì)劃于明年春天正式上市，“是一款售價(jià)超過(guò)100萬(wàn)元的高性能車”。受此消息影響，次日江淮汽車股價(jià)漲停并由此開啟了連續(xù)上漲的勢(shì)頭。

“前幾款重磅車型的爆火，讓資本市場(chǎng)愈發(fā)相信華為打造汽車高端品牌的硬實(shí)力，進(jìn)而對(duì)尊界的樂觀預(yù)期已在江淮汽車的高估值中得到體現(xiàn)?！痹跇I(yè)內(nèi)人士看來(lái)，當(dāng)前資本市場(chǎng)基于樂觀預(yù)期，將尊界未來(lái)銷量火爆的情形進(jìn)行了較為充分的演繹與定價(jià)?！疤热糇鸾缒苋〉昧己贸煽?jī)，將大幅提升江淮營(yíng)收規(guī)模以及盈利能力，兌現(xiàn)的時(shí)候能夠?qū)F(xiàn)在看似高估的數(shù)據(jù)給大幅拉低?！?/p>

在與大眾集團(tuán)合作方面，目前江淮方面占股25%的大眾安徽已向市場(chǎng)投放ID.與眾品牌下的首款車型，按照計(jì)劃，至2026年，大眾安徽將陸續(xù)再推出包括SUV和轎車在內(nèi)的4款全新車型。

“我們的合肥研發(fā)中心正在全力打造CMP平臺(tái)。依托這一平臺(tái)，將從2026年開始陸續(xù)推出四款與途觀尺寸相近的車型。這些車型售價(jià)約合2萬(wàn)歐元，同時(shí)能為我們帶來(lái)盈利?！贝蟊娖嚰瘓F(tuán)（中國(guó)）管理董事長(zhǎng)兼CEO貝瑞德日前表示，從2026年起，大眾中國(guó)的戰(zhàn)略將獲得成效。

不過(guò)值得留意的是，江淮汽車的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)仍為虧損狀態(tài)。2024年前三季度，公司扣非凈利潤(rùn)為-2.312億元，雖然較去年同期的-5.286億元有所改善，但仍未能實(shí)現(xiàn)盈利。這表明公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力仍然較弱，凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)在很大程度上依賴于非經(jīng)常性損益的貢獻(xiàn)。

江淮汽車的傳統(tǒng)燃油車業(yè)務(wù)目前仍占據(jù)主導(dǎo)地位。今年三季度，江淮汽車的新能源乘用車銷量分別為2720輛、3031輛、3044輛，分別同比下降9.54%、14.55%、15.93%。

“目前，傳統(tǒng)燃油車業(yè)務(wù)的表現(xiàn)對(duì)江淮汽車整體業(yè)績(jī)?nèi)杂休^大影響?！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，江淮汽車在新能源轉(zhuǎn)型方面仍有較大提升空間，而尊界即將面世，更像是江淮在經(jīng)營(yíng)困境中的一根救命稻草。在尊界正式亮相和大定數(shù)據(jù)公布前，市場(chǎng)短期內(nèi)可能延續(xù)樂觀態(tài)勢(shì)，而對(duì)于中長(zhǎng)期投資者而言，當(dāng)前押注江淮汽車成為下一個(gè)賽力斯的性價(jià)比并不高，需警惕過(guò)度樂觀的定價(jià)?！按饲?，江淮汽車已經(jīng)憑借華為系的名頭贏得資本市場(chǎng)的不少關(guān)注，但未來(lái)產(chǎn)品能否得到認(rèn)可、從而搶占高端純電的市場(chǎng)，仍存在變數(shù)，若尊界上市后表現(xiàn)不佳，當(dāng)前的高估值將面臨回撤壓力?！?/p>

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

標(biāo)簽：華為一個(gè) 呼之欲出