延長股市交易！周二起，增加30分鐘！
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日本股市的交易時間，即將延長！
自11月5日（周二）起，東京證券交易所的股票交易時間將延長30分鐘，即從此前的5個小時延長到5.5個小時，這也是東京證券交易所自1954年以來，時隔70年再次延長交易時間。
此外，為提高收盤價形成的透明度，東京證券交易所還將引進(jìn)“收盤競價”制度，即在交易結(jié)束前的5分鐘內(nèi)，僅接受用于確定收盤價的買賣訂單。
不久之前，紐交所也宣布，計劃延長交易時間。美國紐約證券交易所計劃將旗下全電子化交易所NYSE Arca的美股交易時間延長至每個工作日22個小時，待監(jiān)管批準(zhǔn)后實施。
交易時間延長30分鐘
東京證券交易所（簡稱“東交所”）將從11月5日起，將股票交易結(jié)束時間推遲30分鐘至下午3點半，也就是說，股票交易時間將延長至總計5.5小時。這是東交所自1954年以來，時隔70年再次延長交易時間。
變更后的交易時間為早盤上午9點至11點半，午休1小時后，午盤為12點半至15點半。與海外主要市場的交易時間相比，總計5.5小時的交易時間與中國香港持平，但仍不及紐約的6.5小時和倫敦的8.5小時。
東交所在2020年10月發(fā)生大規(guī)模系統(tǒng)故障，導(dǎo)致全天無法交易。為了在發(fā)生類似故障的情況下，也能盡可能確保交易時間，東交所開始討論延長事宜，之后決定配合系統(tǒng)的更新進(jìn)行變更。東交所認(rèn)識到，需要應(yīng)對市場環(huán)境的變化和投資者多樣化的需求，同時進(jìn)一步提高市場用戶的便利性、國際競爭力和韌性。為了解決這些問題，2021年5月，東交所成立了加強(qiáng)現(xiàn)金股票市場功能工作組。根據(jù)工作組的討論，東交所隨后于2021年10月發(fā)布了《加強(qiáng)現(xiàn)金股票市場功能行動計劃》。為了加強(qiáng)現(xiàn)金股票市場的功能，東京證交所計劃將交易時間延長30分鐘。
此外，為提高收盤價形成的透明度，東交所還將引進(jìn)“收盤競價”制度。在交易結(jié)束前的5分鐘內(nèi)，僅接受用于確定收盤價的買賣訂單。目前，東交所的系統(tǒng)更新正在準(zhǔn)備中，將于2024年11月5日實施。
東交所目前也是全球最大的證券交易中心之一，作為日本最具代表性的股市指數(shù)日經(jīng)225指數(shù)就是選取東交所225家主要上市公司作為樣本股編制的股票價格指數(shù)，成份股市值覆蓋交易所上市公司總市值60%以上，具有很強(qiáng)代表性。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來日經(jīng)225指數(shù)上漲13.71%，7月中旬一度還創(chuàng)出歷史新高。其成份股今年以來也是漲多跌少，其中160家股票上漲，占比超70%。
此前，有日本媒體指出，股票交易時間延長也將為經(jīng)紀(jì)公司帶來好處，因為這可能會增加交易量，并增加其他業(yè)務(wù)機(jī)會。
值得關(guān)注的是，紐交所也將延長交易時間。當(dāng)?shù)貢r間10月25日，美國紐約證券交易所發(fā)布公告稱，計劃將旗下全電子化交易所NYSE Arca的美股交易時間延長至每個工作日22個小時，待監(jiān)管批準(zhǔn)后實施。
紐交所介紹稱，延長后的交易時間將從美國東部時間每天凌晨1點30分開始，一直持續(xù)到深夜23點30分。所有在美國上市的股票、ETF和封閉式交易基金都將適用這個“22小時”交易制度。據(jù)悉，這里所說的延長交易時間，依然屬于俗稱的美股盤前、盤后交易。Wind行情顯示，紐交所當(dāng)前的交易時間為美國東部時間凌晨4點至晚上20點，共交易16個小時，其中9點半至16點為正常交易時段，其余時間進(jìn)行的交易為美股盤前、盤后交易。若監(jiān)管批準(zhǔn)后，意味著美股盤前、盤后交易合計將延長6個小時。
另外，數(shù)據(jù)顯示，從全球主要經(jīng)濟(jì)體股市來看，正常交易時間中，歐洲德、英、法國目前交易時間最長達(dá)8.5個小時，緊隨其后巴西、美國、加拿大、韓國股市交易時間也達(dá)7個小時或6.5個小時。
對沖基金將從中獲利？
彭博社指出，在東交所額外進(jìn)行30分鐘的交易，可能會讓一些投資者與算法驅(qū)動的基金對抗，這些基金試圖利用延長時間內(nèi)發(fā)布的價格敏感公告獲利。
根據(jù)該交易所的一項調(diào)查，在800家將在此日期后公布財報的公司中，超過40%的公司計劃在延長期內(nèi)公布財報數(shù)據(jù)。相比之下，上個季度在上市時間發(fā)布的季度的公司不到20%。
這一延長的交易時段引起了以基本面為基礎(chǔ)的對沖基金和只做多的投資者的擔(dān)憂，他們擔(dān)心這一轉(zhuǎn)變將導(dǎo)致機(jī)器驅(qū)動的價格波動，而這些波動不一定反映公司的公允價值。
Union Bancaire Privee的基金經(jīng)理Zuhair Khan表示：“這可能對日內(nèi)交易者和高頻交易者有利，但作為長期投資者，我們認(rèn)為這種變化沒有好處。”Zuhair Khan表示：“我們希望在作出決定之前，有時間審查財報數(shù)據(jù)等信息，并聽取公司的解釋。我們更喜歡在幾個小時后發(fā)布，然后在決定第二天的交易之前花時間進(jìn)行分析。”
專家表示，雖然額外的時間將為能夠快速對財報數(shù)據(jù)采取行動的日內(nèi)交易者和對沖基金提供機(jī)會，但長期機(jī)構(gòu)投資者可能會錯過，因為他們需要花更多的時間在決策上，因為責(zé)任更重。
東京都立大學(xué)教授Takanori Adachi曾在摩根士丹利從事算法交易十多年，他說：“如果盈利結(jié)果令人驚訝，算法可以比人類交易者更快地前進(jìn)。對人類來說，與算法競爭就像獵豹參加奧運會的100米賽跑?！?/p>
三菱日聯(lián)資產(chǎn)管理公司執(zhí)行基金經(jīng)理Hiroaki Tomori表示，投資者和分析師需要足夠的時間來消化公司聲明和電話會議的反饋，以了解盈利結(jié)果的細(xì)微差別。他補(bǔ)充道：“如果公司想被正確理解，就需要更多的時間?！?/p>
日本央行的最新動向
當(dāng)?shù)貢r間周四（10月31日），日本央行決定維持政策利率在0.25%左右。此外，日本央行維持2024財年日本核心CPI預(yù)期漲幅在2.5%不變，把2025財年核心CPI預(yù)期漲幅從2.1%下調(diào)到1.9%，并把2026財年核心CPI預(yù)期漲幅維持在1.9%。
在當(dāng)天的新聞發(fā)布會上，日本央行行長植田和男指出，圍繞美國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險正在緩解，這表明情況可能很快就會有利于再次加息。植田發(fā)表評論后，日本股市連續(xù)兩天下跌，周四及周五，日經(jīng)225指數(shù)分別下跌0.50%、2.63%。
穆迪分析公司副董事兼高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stefan Angrick將日本央行展望報告的基調(diào)描述為“適度”鷹派。他說，“如果你看一下該央行對增長和通脹的預(yù)測，這些預(yù)測仍然表明加息即將到來?！薄拔ㄒ坏膯栴}實際上是時機(jī)，隨著日元仍然疲軟，我押注日本央行將在年底前加息，明年會發(fā)生什么將取決于春季工資談判，”安格里克補(bǔ)充道，他指的是日本工會和員工之間的年度工資談判。
11月1日，日本政府周五下調(diào)了本財年的GDP增長預(yù)測，原因是出口疲軟拖累了脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。日本內(nèi)閣府在修正后的預(yù)測中，將截至2025年3月的本財年經(jīng)通脹調(diào)整后的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長預(yù)測從7月的0.9%下調(diào)至0.7%。這是繼7月類似下調(diào)后又一次降低預(yù)測，但仍高于私營部門0.5%的增長預(yù)測。下一財年的增長預(yù)測保持在1.2%。
同一天，日本反對黨之一國民民主黨領(lǐng)導(dǎo)人玉木雄一郎表示，日本央行明年3月前不應(yīng)再加息。玉木雄一郎表示，再次采取政策行動之前，日本央行需要仔細(xì)審查明年工資協(xié)議的結(jié)果。他補(bǔ)充說，日本央行也不應(yīng)該以影響匯率為目的來制定政策。該央行7月升息的決定受到一些觀察家的批評。
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