卓創(chuàng)資訊：11月豆粕市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素梳理

快訊 2024年11月04日 10:15 2 admin

　　卓創(chuàng)資訊豆粕高級(jí)分析師王汝文

　　【導(dǎo)語(yǔ)】10月國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下跌，月內(nèi)呈現(xiàn)先漲后跌走勢(shì)。本月市場(chǎng)供需同降，但供需差進(jìn)一步擴(kuò)大，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格重心下移。卓創(chuàng)資訊通過(guò)對(duì)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素梳理發(fā)現(xiàn)，11月份外部市場(chǎng)不確定影響因素較多，國(guó)內(nèi)供需矛盾有緩解勢(shì)頭，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格有底部抬升預(yù)期。

　　現(xiàn)貨價(jià)格重返跌勢(shì)

　　根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月31日，43%蛋白豆粕月均價(jià)3022.59元/噸，環(huán)比9月3095.67元/噸跌73.08元/噸，跌幅2.36%，較去年同期下跌1268.41元/噸，跌幅29.56%。本月國(guó)際市場(chǎng)影響減弱，美豆收割接近結(jié)束，巴西播種加速推進(jìn)，行情回歸國(guó)內(nèi)基本面，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)供應(yīng)充足，下游需求表現(xiàn)不及預(yù)期，拖曳價(jià)格下行，月末市場(chǎng)大豆港檢相關(guān)消息不斷升溫，市場(chǎng)供需矛盾有緩解勢(shì)頭?；罘矫妫刂?0月31日，現(xiàn)貨基差為5元/噸，較月初79元/噸跌74元/噸，基差價(jià)格走弱。

卓創(chuàng)資訊：11月豆粕市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素梳理

　　11月價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素評(píng)價(jià)

　　成本預(yù)期：美豆積極性壓力減輕。伴隨著美豆收割進(jìn)入尾聲，季節(jié)性收獲壓力逐步減輕，南美降雨改善后巴西大豆播種加速，巴西及美豆CNF報(bào)價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺。從成本端來(lái)看，豆粕價(jià)格存成本支撐。

　　供應(yīng)預(yù)期：國(guó)內(nèi)供需矛盾有緩解跡象。10月末市場(chǎng)熱議的大豆港檢相關(guān)消息，帶給市場(chǎng)短時(shí)提振，受此影響部分區(qū)域的個(gè)別油廠受此影響有短期停機(jī)計(jì)劃，多數(shù)工廠保持正常開(kāi)機(jī)，下游采購(gòu)積極性明顯好轉(zhuǎn)，工廠成交及提貨水平有所增強(qiáng)，生產(chǎn)企業(yè)壓力較前期明顯緩解。根據(jù)卓創(chuàng)資訊對(duì)大豆到港預(yù)估調(diào)研顯示，11月-次年1月，大豆到港預(yù)估為780/750/580萬(wàn)噸，數(shù)據(jù)顯示原料供應(yīng)逐步收緊，市場(chǎng)供需矛盾預(yù)期改善。

　　需求預(yù)期：存剛性需求支撐。受節(jié)日效應(yīng)影響，市場(chǎng)認(rèn)為生豬或集中在11月下旬后開(kāi)始出欄，前期育肥需求或支撐豆粕消費(fèi)量有所提升。此外，受大豆港檢影響，下游采買(mǎi)積極性有所提升，工廠成交及提貨數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善。

　　進(jìn)入11月份，來(lái)自于外部市場(chǎng)的擾動(dòng)明顯增多，美國(guó)總統(tǒng)換屆、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策等對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)影響的不確定性較大，影響程度較難評(píng)估。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需出發(fā)，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，現(xiàn)貨價(jià)格有底部抬升預(yù)期。