大手筆回購,創(chuàng)新藥新管線陸續(xù)進入Ⅱ期,健康元資本市場前景看好
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前不久,健康元(600380)藥業(yè)集團股份有限公司(以下簡稱健康元)發(fā)布了關(guān)于股份回購進展公告。據(jù)公告,截至10月31日,健康元通過集中競價交易方式已累計回購股份1096.26萬股,占公司總股本的比例為0.58%,耗資1.21億元。
這筆回購,僅僅是9月23日回購計劃的開端,根據(jù)計劃,公司將以不超過15.40元/股的價格在一年內(nèi)回購3-5億,且全部會進行注銷,而在本次回購前,健康元已經(jīng)連續(xù)進行了多次回購,近四年來,健康元已花費了近30億在回購上了。
能砸真金白銀出來回購,而且是如此大手筆的回購,足見健康元對自己未來美好前景的信心。多少企業(yè),都只是在財報吹得厲害,但實際上做的事情是一邊在投資者交流上給投資者灌雞湯,一邊又在大手筆減持。似健康元這樣的企業(yè),真真是極少數(shù),知行合一,看好就掏錢買,買了就注銷。過往健康元的回購,都是頂格執(zhí)行的。
而事實也確實如今,近期的三季報,其實就顯示出健康元的業(yè)績拐點。
2024年第三季度公司實現(xiàn)歸母凈利潤3.35億元,同比增長24.95%;扣非后凈利潤為3.11億元,同比增長16.45%。
業(yè)績穩(wěn)健,創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)快速發(fā)展
健康元三季報確實拐點非常明顯,健康元2024年整個前三季度的業(yè)績情況為:歸母凈利潤11.12億元,同比增長2.58%,扣非歸母凈利潤10.73億元,同比增長2.30%。
本來上半年利潤端還是有些壓力的,但Q3一個大雙位數(shù)增長,就把整個前三季度的利潤扭轉(zhuǎn)為正了,要知道這幾年本來就是國內(nèi)醫(yī)療行業(yè)的小年,如信立泰(002294)就在近期的電話會交流中講“今年是醫(yī)院準(zhǔn)入小年,藥事會比去年少了一半”,因此,健康元在這樣行業(yè)明顯逆風(fēng)的背景下還能實現(xiàn)這樣的業(yè)績確實是非常的不容易。
這里我們不妨先隨便看兩個券商是如何描述當(dāng)下的健康元的:
開源證券認(rèn)為,健康元妥布霉素納入醫(yī)保有較好應(yīng)對左沙集采價格下降帶來的挑戰(zhàn),公司扎實推進“創(chuàng)新藥+高壁壘復(fù)雜制劑”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略,抗流感新藥TG-1000已于2024年8月報產(chǎn),預(yù)計2025H2獲批,TG-1000有效治療期長預(yù)計上市后快速放量。在高壁壘復(fù)雜制劑方面,沙美特羅替卡松吸入粉霧劑為國內(nèi)首仿,有望為公司提供業(yè)績新增量。
目前公司正值產(chǎn)品換擋期,且單三季度業(yè)績環(huán)比已經(jīng)大幅改善,我們預(yù)計隨著左沙集采負(fù)面影響出清,疊加新藥妥布霉素TG-1000以及舒列迭逐步放量,公司價值屬性有望進一步凸顯。
基于上述觀點,開源證券給予健康元“買入”評級,看好其長期發(fā)展?jié)摿Γ⑵溲袌髽?biāo)題定為“健康元三季度業(yè)績環(huán)比降幅收窄,創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)漸入快車道”。
國盛證券表示,健康元雖然收入端受到艾普拉唑針劑醫(yī)保談判降價和左沙丁胺醇集采的影響,但利潤端同比增速接近25%,顯示出公司良好的成本控制能力和盈利能力。
創(chuàng)新藥方面,公司的抗流感創(chuàng)新藥已申報生產(chǎn),預(yù)計2025年底前有望獲批;高選擇性的Nav1.8鎮(zhèn)痛創(chuàng)新藥已開開始籌備I期臨床;TSLP單抗的臨床Ⅱ期已開展,而且目前進度國內(nèi)靠前;哮喘GSNOR口服藥、哮喘LABA+LAMA雙靶點都已完成2期首例給藥。
展望未來,健康元的妥布霉素迎來放量,呼吸科管線持續(xù)推進,子公司麗珠集團(000513)將繼續(xù)貢獻穩(wěn)定業(yè)績、麗珠單抗研發(fā)布局持續(xù)推進,疊加健康元又注重市場潛力大、創(chuàng)造性強、專利保護期長的臨床中后期產(chǎn)品BD,未來長期增長有望持續(xù)。
基于上述觀點,國盛證券給予健康元“買入”評級,看好其長期發(fā)展?jié)摿Γ⑵溲袌髽?biāo)題定為“24Q3利潤超預(yù)期,加速推進創(chuàng)新轉(zhuǎn)型”。
其實,細(xì)究健康元的發(fā)展史,從創(chuàng)立到中期轉(zhuǎn)型,再到殺入呼吸系統(tǒng)領(lǐng)域,實施現(xiàn)在的“創(chuàng)新藥+高壁壘復(fù)雜制劑”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略,健康元可謂每一步都踩在了時代大勢上。因此,這么些年來,其業(yè)績一直以一個穩(wěn)健的步調(diào)在增長,即便偶有反復(fù)但很快就會反彈,即便近期遭遇集采挑戰(zhàn),業(yè)績也一直相當(dāng)穩(wěn)健,真是讓人安心得不能再安心。
健康元憑借穩(wěn)健的業(yè)績獲得諸多機構(gòu)的持續(xù)青睞,知名私募高毅資本為其第五、六大股東,外資阿布達(dá)比投資局位列第八大流通股股東,似瑞眾人壽、太平洋人壽等長線聰明資本亦是公司的前十大股東。
也是在近期大手筆回購+業(yè)績回暖雙重利好的支撐下,近期健康元的股價呈現(xiàn)出明顯的上漲,越來越多的聰明資本,開始關(guān)注起公司了。
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