平安惠旭純債、匯安裕興12個(gè)月定開(kāi)純債、諾安瑞鑫定開(kāi)發(fā)起式債基、摩根瑞享純債4只債券基金遭遇大額贖回

快訊 2024年11月10日 18:00 1 admin

　　債基遭遇贖回、發(fā)行延期股債“蹺蹺板”效應(yīng)加劇

　　9月底以來(lái)，A股市場(chǎng)回暖，權(quán)益類基金發(fā)行逐漸升溫；而在另一邊，債券型基金出現(xiàn)資金“搬家”的情況，新發(fā)產(chǎn)品頻頻公告延期募集，股市、債市呈現(xiàn)出明顯的“蹺蹺板效應(yīng)”。

　　一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基于經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，部分資金流向股市。同時(shí)，債基凈值短期震蕩，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，也成為債基被贖回的理由。

　　股債“蹺蹺板”效應(yīng)愈發(fā)明顯的原因，不僅是市場(chǎng)情緒發(fā)生變化，更是投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生轉(zhuǎn)變。目前，投資者更為關(guān)心的是，股債兩市的“蹺蹺板效應(yīng)”會(huì)如何演繹。

平安惠旭純債、匯安裕興12個(gè)月定開(kāi)純債、諾安瑞鑫定開(kāi)發(fā)起式債基、摩根瑞享純債4只債券基金遭遇大額贖回

　　股債“蹺蹺板”

　　近日，多只權(quán)益類基金提前結(jié)束募集。中證A500指數(shù)基金相關(guān)產(chǎn)品更是引爆市場(chǎng)，受到資金熱捧。

　　截至11月7日，11月以來(lái)就有易方達(dá)中證A500指數(shù)基金、國(guó)泰中證A500ETF發(fā)起聯(lián)接基金、浙商匯金紅利機(jī)遇混合、國(guó)泰北證50成份指數(shù)基金等多只基金發(fā)布提前結(jié)束募集的公告。

　　除了前述幾只中證A500指數(shù)基金產(chǎn)品外，10月31日，天弘中證A500指數(shù)基金、廣發(fā)中證A500指數(shù)基金、中歐中證A500指數(shù)基金3只產(chǎn)品同時(shí)發(fā)布提前結(jié)束募集公告。這3只產(chǎn)品都在10月25日開(kāi)始募集，原定募集截止日為11月7日，分別提前至11月5日、11月1日和10月31日結(jié)束募集。此前，還有華商中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金、華夏中證A500指數(shù)基金、博時(shí)中證A500指數(shù)基金等產(chǎn)品提前結(jié)募。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，10月以來(lái)，股票型ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）凈申購(gòu)份額超過(guò)875億份，基金產(chǎn)品總數(shù)增加16只。多只權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模超過(guò)30億元，這在近兩年的基金發(fā)行市場(chǎng)中較為罕見(jiàn)。

　　對(duì)比之下，多只首發(fā)債券基金出現(xiàn)延長(zhǎng)募集期的情況，并且部分老產(chǎn)品遭遇大額贖回。

　　11月6日，貝萊德基金公告稱，貝萊德安裕90天持有期債券10月21日開(kāi)始募集，募集截止日期由原定的11月8日延長(zhǎng)至11月22日。10月份，湘財(cái)鑫裕純債、東方鑫裕穩(wěn)健一年持有2只債基宣告延長(zhǎng)募集期。

　　11月6日，平安惠旭純債、匯安裕興12個(gè)月定開(kāi)純債、諾安瑞鑫定開(kāi)發(fā)起式債基、摩根瑞享純債4只債券基金同日宣布，因遭遇大額贖回，提高凈值精度。例如，平安基金公告稱，平安惠旭純債A類份額于11月5日發(fā)生大額贖回。為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，自11月5日起提高基金A類份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后五位，小數(shù)點(diǎn)后第六位四舍五入。

　　除了上述債基以外，11月以來(lái)，還有匯添富增強(qiáng)收益?zhèn)?、東方中債1-5年政策性金融債指數(shù)基金、東方卓行18個(gè)月定開(kāi)債基等都遭遇被大額贖回的情況。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近1個(gè)月來(lái)，遭遇大額贖回的債基超過(guò)30只。

　　一邊遭遇大額贖回，另一邊，債基新發(fā)市場(chǎng)也未能形成補(bǔ)給。據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，三季度純債基金新發(fā)只數(shù)減少較為明顯，由上一季度的116只減少至67只。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，純債基金（短債、中長(zhǎng)債、指數(shù)型債基）規(guī)模環(huán)比二季度末下降2069億元，為2023年下半年以來(lái)首次季度規(guī)模環(huán)比下降。其中，短期純債型基金的規(guī)模變動(dòng)幅度最大，減少了2257億元。

平安惠旭純債、匯安裕興12個(gè)月定開(kāi)純債、諾安瑞鑫定開(kāi)發(fā)起式債基、摩根瑞享純債4只債券基金遭遇大額贖回

　　如何演繹

　　自9月24日以來(lái)，隨著股市回暖、債券市場(chǎng)接連調(diào)整，“股債蹺蹺板”效應(yīng)日趨明顯。上證綜指由9月24日的2863.13點(diǎn)上行至9月30日的3336.5點(diǎn)，同期 10年期國(guó)債收益率由2.0781%波動(dòng)上行至2.1518%，9月29日更是一度上行至2.2534%。

　　多位公募人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，近期不少投資者贖回債基，轉(zhuǎn)而買入權(quán)益類產(chǎn)品。

　　今年以來(lái)，權(quán)益類基金已取得良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，在有業(yè)績(jī)記錄的7205只權(quán)益類基金中，有5263只基金今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)浮盈，占比超過(guò)七成。其中，超過(guò)500只基金年內(nèi)浮盈20%以上。

　　債基方面，在9月24日至30日期間，有超過(guò)七成債基出現(xiàn)業(yè)績(jī)回撤，短債基金中出現(xiàn)回撤的比例更是超過(guò)九成。不過(guò)，近期債基業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)，有九成以上的短債產(chǎn)品（剔除二季度以來(lái)成立的新產(chǎn)品）近1個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈值上漲。

　　從當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)看，盡管債基業(yè)績(jī)企穩(wěn)，但也未能減緩債基被大額贖回的現(xiàn)象。對(duì)于資金從債基“搬家”的動(dòng)機(jī)，一位業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，債基凈值短期震蕩，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，也可能成為債基被贖回的理由。即當(dāng)股市表現(xiàn)較好時(shí)，股債的收益和風(fēng)險(xiǎn)差異導(dǎo)致資金可能從相對(duì)保守的債市撤出，流入股市。

　　股債兩市的“蹺蹺板效應(yīng)”會(huì)進(jìn)一步加劇嗎？

　　國(guó)海證券指出，近期，股市上漲對(duì)債市造成一定沖擊，債市進(jìn)行調(diào)整。股債負(fù)相關(guān)性迅速增強(qiáng)，主要是因?yàn)榛久骖A(yù)期改變、負(fù)債端資金流失。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在短期維度，股債負(fù)相關(guān)性在急速上升后，一般都會(huì)迎來(lái)修復(fù)，即負(fù)相關(guān)性逐步減弱。在中長(zhǎng)期維度，股債相關(guān)性受到流動(dòng)性影響較大。未來(lái)預(yù)計(jì)流動(dòng)性仍保持合理充裕，不太可能出現(xiàn)明顯寬松或收緊，因此，股債負(fù)相關(guān)性仍將持續(xù)存在，但整體上會(huì)有所減弱。

　　對(duì)于后市，諾安基金表示，9月底政策轉(zhuǎn)向后，權(quán)益資產(chǎn)關(guān)注度上升，債市收益率整體有所上行?？紤]到經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)度、貨幣政策預(yù)期以及可能的政府債供給，預(yù)計(jì)中短端品種受益于央行政策，具有一定的確定性，長(zhǎng)端品種波動(dòng)或會(huì)加大。組合操作上需關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格賠率，保持組合的流動(dòng)性，同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化靈活調(diào)整組合久期。

　　開(kāi)源證券認(rèn)為，央行的貨幣政策才真正決定債券收益率的方向。無(wú)論是債基贖回還是基本面改善，只是影響債券市場(chǎng)的沖擊性因素。如果后續(xù)央行沒(méi)有收緊貨幣政策，債基贖回或基本面改善導(dǎo)致債券收益率上行之后，債券收益率或?qū)⒅匦孪滦?，甚至下行至新低?/p>

標(biāo)簽：裕興摩根諾安