國聯(lián)證券：吉利汽車新車計(jì)劃進(jìn)展順利予“買入”評級

快訊 2024年11月12日 17:00 1 admin

　　國聯(lián)證券發(fā)布研究報告稱，鑒于吉利汽車（00175）成長性優(yōu)勢明顯和車型產(chǎn)品周期優(yōu)勢領(lǐng)先，給予“買入”評級。受益于新車周期良好，吉利汽車有望迎來銷量和份額的雙提升。該行預(yù)計(jì)公司2024-2026年總銷量（含極氪、領(lǐng)克）為214.3/278.2/328.0萬輛，營業(yè)收入分別為2390.3/3255.2/3956.9億元，歸母凈利潤分別為164.1/127.4/164.7億元，對應(yīng)EPS分別為1.63/1.26/1.64元/股，3年CAGR為45.8%。

　　國聯(lián)證券主要觀點(diǎn)如下：

　　銀河E5、星愿上市，擴(kuò)大銀河品牌覆蓋市場

　　2024年8月和10月銀河E5和星愿上市，分別定位A級SUV和A0級轎車市場，定價分別為10.98-14.58萬元和6.98-9.88萬元，拓寬品牌價格帶。銀河E5憑借產(chǎn)品力優(yōu)勢，上市首月實(shí)現(xiàn)銷量12230輛。星愿從產(chǎn)品力來看同樣具備爆款潛質(zhì)，有望對標(biāo)細(xì)分市場銷冠。該行預(yù)計(jì)2024年底將推出星艦7，定位B級SUV混動市場，進(jìn)一步補(bǔ)齊車型矩陣，推動品牌銷量增長。銀河預(yù)計(jì)2024/2025年銷量有望達(dá)到29.6/76.0萬輛，分別增長254.3%/156.9%。

　　極氪7X、極氪MIX相繼上市，車型矩陣加速展開

　　2023年起極氪品牌新車發(fā)布節(jié)奏加速，先后發(fā)布了極氪009/極氪X/極氪007，銷量由2022年的7.2萬輛增長至2023年的11.9萬輛，同比增長65.0%。2024年極氪預(yù)計(jì)發(fā)布極氪7X和極氪MIX，分別定位B級SUV和B級MPV，極氪7X定價為22.99-26.99萬元，相較同級競品ModelY、比亞迪唐等具備競爭優(yōu)勢。2025年新車有獵裝、C\D級SUV，數(shù)量仍然較多，能源形式或?qū)⑼卣怪敛寤焓袌?。極氪預(yù)計(jì)2024/2025年銷量有望達(dá)到21.7/44.5萬輛，分別增長82.8%/105.1%。

　　領(lǐng)克新能源轉(zhuǎn)型步入正軌，純電車型有望拓寬市場

　　2023年領(lǐng)克品牌推出旗下首發(fā)的原生新能源架構(gòu)CMA-Evo平臺，新能源轉(zhuǎn)型正式步入正軌。2023年、2024年基于CMA-Evo平臺分別發(fā)布了領(lǐng)克08和領(lǐng)克07，助力領(lǐng)克新能源銷量提升。2024年1-8月領(lǐng)克新能源銷量為9.6萬輛，同比增長449.6%，占比達(dá)56.7%。2024年9月領(lǐng)克Z10上市，定位C級純電轎車，為領(lǐng)克品牌在純電市場的首發(fā)車型；10月領(lǐng)克Z20在歐洲首發(fā)，定位A級純電SUV，有望成為吉利汽車打開全球市場的重點(diǎn)車型。領(lǐng)克新能源預(yù)計(jì)2024/2025年銷量有望達(dá)到16.7/28.7萬輛，分別增長158.6%/72.2%。

標(biāo)簽：國聯(lián) 買入吉利