GTC澤匯資本:特朗普連任后貴金屬承壓

快訊 2024年11月14日 18:15 1 admin

GTC澤匯資本:特朗普連任后貴金屬承壓

11月14日，唐納德·特朗普連任后，黃金和白銀一直舉步維艱，隨著第三次世界大戰(zhàn)威脅等擔(dān)憂的減少，GTC澤匯資本表示，在當(dāng)前市場狂熱消退之前，貴金屬的看漲情況將被擱置。

　　GTC澤匯資本表示，黃金目前 5% 的周跌幅與 2016 年的情況完全一致（黃金隨后從特朗普 1.0 時代跌至 -12%，這意味著黃金目前的底部接近 2420 美元/200DMA），銅價遠(yuǎn)低于特朗普 1.0 軌跡，而 WTI 有望與過去的表現(xiàn)相匹配。此外，白銀和鉑金也模仿了特朗普 1.0 獲勝后的初始下跌。當(dāng)時，特朗普 2016 年大選獲勝后，白銀觸底 -13%（使當(dāng)前白銀價格有望達(dá)到 28.50 美元），鉑金觸底 -11%（鉑金低于 900 美元），鈀金在上周大選后目前下跌了 11%，嚴(yán)重違背了其過去一周應(yīng)該上漲 10% 的反應(yīng)。

　　相對較新的戰(zhàn)術(shù)逆風(fēng)匯聚在一起，包括沒有新的壞消息/美國大選溢價消失，隨著美國股市和其他特朗普交易的表現(xiàn)和下跌，ETF 轉(zhuǎn)為凈賣家，美聯(lián)儲和其他央行在短短一周內(nèi)轉(zhuǎn)為鷹派，特朗普支持比特幣，地緣政治異常平靜/烏克蘭和俄羅斯的潛在和平協(xié)議消除了更多風(fēng)險溢價，通脹即將到來但不是現(xiàn)在（現(xiàn)在是美元和利率上漲的限制性組合）等。

　　GTC澤匯資本認(rèn)為，黃金的復(fù)雜性（在 2024 年全年直線上漲，吸引廣泛的參與者）在于，在這次 200 美元的下跌中，持倉和參與者在低點(diǎn)感到緊張，在高點(diǎn)過度看漲，從結(jié)構(gòu)上講，什么都沒有改變；黃金只是定價過高過快。雖然不會出現(xiàn)直線下跌（預(yù)期的熊市陷阱），但黃金價格走勢顯然已從“自動扶梯上升-電梯下降”轉(zhuǎn)變?yōu)椤白詣臃鎏菹陆?電梯上升”。長期牛市或被邊緣化的牛市應(yīng)該保持現(xiàn)狀，下一個 50 美元可能會更低。下一個 100 美元也可能更低。2500 美元（100dma 約為 2540 美元）是目標(biāo)，但首選的 G-10 交叉點(diǎn)是 XAUEUR。

　　特朗普讓歐洲陷入困境，而歐洲在經(jīng)濟(jì)、政治和地理方面已經(jīng)處于弱勢，美聯(lián)儲目前的預(yù)期集中在，他們將減少因特朗普通脹政策而采取的降息幅度（預(yù)計(jì) 2025 年僅降息 3 次，一些分析師呼吁零降息），而歐洲央行將被迫加快降息速度（因美國關(guān)稅可能對經(jīng)濟(jì)增長造成沖擊和/或?qū)⑼顿Y轉(zhuǎn)向國防開支）。

　　GTC澤匯資本認(rèn)為，總體而言，市場目前處于興奮狀態(tài)，既考慮了對市場有利的結(jié)果，也考慮了對經(jīng)濟(jì)有利的結(jié)果。美國的政治恐懼已經(jīng)消除，動物精神被釋放，黃金（以及白銀、鉑族金屬）沒有新的壞消息可以利用，因此，在特朗普貿(mào)易蜜月期結(jié)束之前，黃金/白銀正重新定價到不那么看漲的軌跡。