歐元為何再次接近與美元平價(jià)？
歷史上，歐元與美元等值的情況極為罕見。由于特朗普關(guān)稅、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷、美元走強(qiáng)等因素，近期歐元再次出現(xiàn)與美元平價(jià)的可能性。
自歐元誕生以來，與美元實(shí)現(xiàn)等值交易的情況極為罕見。
上一次出現(xiàn)這種情況是在2022年，俄烏沖突引發(fā)了歐洲的能源危機(jī)，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，導(dǎo)致歐元兌美元匯率跌至近二十年來的最低點(diǎn)，即1：1。
時(shí)間來到2024年的尾聲，由于特朗普關(guān)稅、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷、美元走強(qiáng)等因素，市場分析人士再次看到了歐元與美元平價(jià)的可能性。
如果歐元匯率跌至平價(jià)，將引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。有分析認(rèn)為，除了對(duì)金融市場造成沖擊外，還將加劇歐洲地區(qū)的政治不穩(wěn)定。同時(shí)，歐元貶值雖然可能短期內(nèi)刺激出口，但面臨著貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的風(fēng)險(xiǎn)，且可能導(dǎo)致通脹壓力上升，給歐洲央行的貨幣政策帶來難題。
歐元為何下跌？
歐洲是全球最易受關(guān)稅沖擊的地區(qū)之一。作為歐盟出口的最大市場，特朗普若上臺(tái)后對(duì)歐盟產(chǎn)品加征關(guān)稅，將給本已疲軟的歐洲經(jīng)濟(jì)雪上加霜。從汽車、化學(xué)品到奢侈品，廣泛的歐盟出口產(chǎn)品都將面臨關(guān)稅壁壘。
同時(shí)，歐元區(qū)低迷的增長、超低的利率以及法國和德國等主要經(jīng)濟(jì)體的政治動(dòng)蕩加劇了歐洲經(jīng)濟(jì)的不確定性。這些因素共同作用，使得歐洲經(jīng)濟(jì)難以擺脫困境。
此外，美元走強(qiáng)，也加劇了歐元疲軟。由于市場預(yù)期特朗普政府的政策將刺激美國的經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)利潤，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)的需求一直在增長。今年迄今，美國資產(chǎn)一直相對(duì)跑贏大盤，使其他主要貨幣承壓。
在美國大選之后，至少有10家投行預(yù)計(jì)歐元將走軟，一些分析甚至預(yù)測2025年將跌破1：1的門檻。
目前，市場對(duì)于歐元兌美元匯率的未來走勢看法不一。特朗普政策的不確定性以及歐洲可能采取的應(yīng)對(duì)措施，都將影響匯率的波動(dòng)。
歐元平價(jià)震蕩：數(shù)十億資產(chǎn)承壓、民粹抬頭、通脹重燃
歐元匯率觸及平價(jià)這一心理關(guān)口，不僅對(duì)投資者，而且對(duì)政策制定者都產(chǎn)生有著重要影響。歐元匯率在短期內(nèi)的劇烈波動(dòng)，背后是數(shù)十億歐元的期權(quán)交易所帶來的巨大壓力。
有分析認(rèn)為，盡管退出歐元區(qū)的可能性微乎其微，但匯率跌至平價(jià)仍可能鼓動(dòng)那些反對(duì)單一貨幣的民粹主義政客，使他們更加激進(jìn)。例如，德國的另類選擇黨已經(jīng)開始籌備相關(guān)競選活動(dòng)，呼吁德國退出歐盟和歐元區(qū)。
貨幣貶值通常被視為刺激經(jīng)濟(jì)增長的工具，因?yàn)檫@能增強(qiáng)出口商品的競爭力。但若美國對(duì)這些商品加征關(guān)稅，則會(huì)抵消部分積極影響。
同時(shí)，歐元疲軟導(dǎo)致原材料進(jìn)口成本上升，可能重新點(diǎn)燃通脹的火焰。這無疑會(huì)讓致力于控制通脹的歐洲央行感到壓力。
歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)成員Isabel Schnabel警告稱，歐元匯率的“大幅貶值”將對(duì)通脹產(chǎn)生影響。
需要注意的是，匯率并非歐洲央行的首要政策目標(biāo)。央行不會(huì)為歐元設(shè)定一個(gè)固定的強(qiáng)弱水平，而是通過調(diào)整利率等手段來影響匯率。雖然匯率變動(dòng)會(huì)納入利率決定的考量因素，但歐洲央行直接干預(yù)外匯市場以支持歐元的情況非常少見。
迄今為止，央行僅在2000年支持歐元和2011年參與G7協(xié)調(diào)行動(dòng)以削弱日元時(shí)進(jìn)行過幾次干預(yù)。
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