周三（12月4日），大盤(pán)小幅低開(kāi)后持續(xù)窄幅震蕩，14時(shí)左右突發(fā)跳水，三大指數(shù)集體收跌，其中創(chuàng)指跌1.43%居前。伴隨行情調(diào)整，人氣有所回落，A股全天成交1.7萬(wàn)億元，連續(xù)第2日縮量。

　　A500核心資產(chǎn)尾盤(pán)遭遇大額拋壓，近8成龍頭股飄綠，中證A500指數(shù)跌0.66%，與中證A500指數(shù)最為投緣（尾號(hào)500）的ETF——中證A500ETF華寶（563500）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌0.68%報(bào)1.016元，全天換手率25.1%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)繼續(xù)領(lǐng)跑滬市同類(lèi)ETF。

　　震蕩背景下，資金尋求紅利資產(chǎn)庇護(hù)，銀行、煤炭、三桶油、通信等各有表現(xiàn)，銀行ETF（512800）、標(biāo)普紅利ETF（562060）、800紅利低波ETF（159355）、價(jià)值ETF（510030）等高股息熱門(mén)標(biāo)的均微跌報(bào)收，大幅跑贏市場(chǎng)，抗跌屬性凸顯。

　　電子板塊是為數(shù)不多的亮點(diǎn)之一，半導(dǎo)體芯片等題材盤(pán)中脈沖式上漲，尾盤(pán)受市場(chǎng)情緒影響籌碼松動(dòng)加劇。熱門(mén)個(gè)股景嘉微盤(pán)中20CM漲停，尾盤(pán)炸板收漲15.83%；場(chǎng)內(nèi)熱門(mén)電子ETF（515260）大幅高開(kāi)后一度上探1.36%，尾盤(pán)翻綠收跌0.23%。

　　利好刺激或主要來(lái)自?xún)煞矫妫浩湟?，昨晚，中?guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)等四大行業(yè)協(xié)會(huì)呼吁審慎選擇美國(guó)芯片，此舉或能起到風(fēng)向引領(lǐng)作用；其二，韓國(guó)局勢(shì)緊張，讓市場(chǎng)誕生了產(chǎn)業(yè)鏈替代的預(yù)期。

　　回到市場(chǎng)整體節(jié)奏來(lái)看，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，今日A股震蕩走低，止步三連升，短期波動(dòng)可能增加。但考慮到臨近歲末政策重要窗口期，積極因素有望助力A股迎來(lái)“歲末年初行情”，建議高度重視接下來(lái)市場(chǎng)提供的布局良機(jī)。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】下面重點(diǎn)聊聊800紅利低波、電子等兩個(gè)主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、震蕩行情延續(xù)，關(guān)注“減震”資產(chǎn)——紅利低波！800紅利低波ETF（159355）顯韌性

　　市場(chǎng)弱勢(shì)下挫，只有紅利資產(chǎn)頑強(qiáng)護(hù)航。截至收盤(pán)，31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中逆市上漲的清一色都是高股息行業(yè)，煤炭漲逾2%，石油石化漲超1%，銀行跟漲收紅。800紅利低波指數(shù)收盤(pán)微跌0.29%，日線逆市四連陽(yáng)，較大盤(pán)優(yōu)勢(shì)凸顯。

　　全市場(chǎng)唯一一只800紅利低波ETF（159355）早盤(pán)隨市震蕩，盤(pán)中多次逆市翻紅，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格微跌0.2%。

　　近期行情重回震蕩，紅利低波資產(chǎn)熱度顯著回升，為什么當(dāng)前環(huán)境值得重點(diǎn)關(guān)注？

　　1、震蕩行情下，紅利低波資產(chǎn)“減震”作用明顯

　　得益于雙因子共振，紅利低波資產(chǎn)配置價(jià)值突顯，有望成為重要的底倉(cāng)配置之一。回溯數(shù)據(jù)顯示，中證800紅利低波全收益指數(shù)自基日以來(lái)年化收益率達(dá)16.37%，相對(duì)中證紅利全收益年化超額收益超2%，長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)越。

　　而在2023年8月至2024年9月末的震蕩區(qū)間，中證800紅利低波全收益指數(shù)累計(jì)收益率為18.05%，跑贏中證紅利全收益3.8%，防御性更強(qiáng)。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司、Wind，截至2024.9.30。800紅利低波指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2024.5.21，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。 800紅利低波全收益指數(shù)（將成份股分紅計(jì)入收益）近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2019年，17.65%；2020年，4.98%；2021年，24.74%；2022年，0.01%；2023年，13.87%。

　　2、低利率時(shí)代來(lái)臨，高股息優(yōu)勢(shì)凸顯

　　12月2日，我國(guó)10年期國(guó)債收益率罕見(jiàn)跌破2%，刷新歷史低位。同一時(shí)間，中證800紅利低波動(dòng)指數(shù)股息率為4.37%，較10年期國(guó)債收益率顯著超額，配置性?xún)r(jià)比凸顯。隨著利率中樞下移，“資產(chǎn)荒”加劇，高股息策略有望整體占優(yōu)。

　　【配置紅利資產(chǎn)，為什么優(yōu)選800紅利低波ETF（159355）？】

　　1、高股息+低波動(dòng)+大中盤(pán)，能攻亦可守

　　以中證800紅利低波動(dòng)指數(shù)為例，其將高股息與低波動(dòng)兩種策略相結(jié)合，先通過(guò)紅利因子篩選出現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅意愿比較強(qiáng)、分紅比例比較高的上市公司；再加入低波動(dòng)因子，選擇其中價(jià)格波動(dòng)較小、風(fēng)險(xiǎn)低的上市公司，以提高組合整體的風(fēng)險(xiǎn)收益水平。

　　與此同時(shí)，與市場(chǎng)上的絕大多數(shù)紅利主題ETF相比，800紅利低波ETF有一個(gè)突出特點(diǎn)，即為以中證800指數(shù)作為樣本空間，聚焦滬深兩市的大中盤(pán)龍頭，不含小盤(pán)股，為其實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健上升再添助力。

　　2、滿足條件下，季季強(qiáng)制分紅

　　800紅利低波ETF（159355）還貼心地約定了“季季評(píng)估分紅”。根據(jù)基金合同，每季度最后1個(gè)交易日對(duì)基金相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率進(jìn)行評(píng)價(jià)，當(dāng)超額收益率大于0.5%時(shí)，將進(jìn)行收益分配，收益分配比例不低于超額收益率的60%。也即滿足條件下，季季強(qiáng)制分紅，一年最多可以分紅4次，致力于提升投資人的持有體驗(yàn)。

　　*注：根據(jù)華寶中證800紅利低波動(dòng)交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金合同，基金管理人每季度最后一個(gè)交易日對(duì)基金相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率進(jìn)行評(píng)價(jià)；計(jì)算基金份額凈值增長(zhǎng)率、標(biāo)的指數(shù)累計(jì)增長(zhǎng)率、超額收益率。其中，超額收益率按以下方式確定：超額收益率=基金份額凈值增長(zhǎng)率-標(biāo)的指數(shù)累計(jì)增長(zhǎng)率；?當(dāng)超額收益率大于0.5%時(shí)，本基金將進(jìn)行收益分配，收益分配比例不低于超額收益率的60%，基金管理人將在次季度起的15個(gè)工作日內(nèi)擬定收益分配方案；當(dāng)超額收益率小于或等于0.5%時(shí)，本基金將不進(jìn)行收益分配。分紅條款具體內(nèi)容以基金合同為準(zhǔn)。

　　二、三大利好突襲，半導(dǎo)體大秀肌肉！電子ETF（515260）盤(pán)中逆市漲逾1.3%，國(guó)產(chǎn)GPU龍頭景嘉微漲超15%

　　或由于四大行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)聲，呼吁加強(qiáng)芯片國(guó)產(chǎn)化，今日半導(dǎo)體板塊“芯”潮澎拜！電子50指數(shù)漲幅前10大成份股中，半導(dǎo)體行業(yè)個(gè)股占據(jù)7席，卓勝微漲超5%，海光信息、北京君正、兆易創(chuàng)新、圣邦股份漲逾2%，士蘭微、紫光國(guó)微等個(gè)股跟漲。

　　值得一提的是，國(guó)產(chǎn)GPU龍頭景嘉微盤(pán)中一度漲停封板，尾盤(pán)受大盤(pán)影響開(kāi)板，仍收漲15.83%。

　　圖：電子50指數(shù)漲幅前10大成份股

　　熱門(mén)ETF方面，被動(dòng)跟蹤電子50指數(shù)的電子ETF（515260）早盤(pán)逆市活躍，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲逾1.3%，午后被大盤(pán)拖拽，漲幅逐步縮窄，尾盤(pán)陷入水面以下，遺憾收跌0.23%。?

　　今日盤(pán)面上，電子板塊重點(diǎn)關(guān)注三則消息：

　　1、四家行業(yè)協(xié)會(huì)齊發(fā)聲，審慎選擇美國(guó)芯片

　　12月3日，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)、中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)以及中國(guó)通信企業(yè)協(xié)會(huì)四大行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)聲，呼吁加強(qiáng)芯片國(guó)產(chǎn)化，認(rèn)為美國(guó)芯片產(chǎn)品不再安全可靠，鼓勵(lì)使用國(guó)產(chǎn)芯片。

　　天風(fēng)證券指出，半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代需求迫切、市場(chǎng)空間較大、以及外部和內(nèi)部潛在催化對(duì)板塊帶來(lái)的催化，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備、材料、EDA/IP國(guó)產(chǎn)替代有望持續(xù)加速，板塊投資機(jī)會(huì)值得重視。

　　2、漲停股消息：景嘉微公告研發(fā)進(jìn)展

　　消息面上，國(guó)產(chǎn)GPU龍頭景嘉微公告，公司新款圖形處理芯片（JM11系列）已完成流片、封裝階段工作，后續(xù)將繼續(xù)推進(jìn)驅(qū)動(dòng)程序完善與調(diào)優(yōu)，推進(jìn)芯片功能、性能的全面測(cè)試。

　　景嘉微表示，JM11系列圖形處理芯片目前已成功取得階段性成果，支持國(guó)內(nèi)外主流CPU，兼容Linux、Windows等國(guó)內(nèi)外主流操作系統(tǒng)，支持虛擬化，滿足圖形工作站、云桌面、云游戲等應(yīng)用領(lǐng)域。

　　3、韓國(guó)政壇動(dòng)蕩，市場(chǎng)預(yù)期半導(dǎo)體供應(yīng)鏈替代

　　韓國(guó)的半導(dǎo)體行業(yè)，在全球市場(chǎng)中占據(jù)重要位置。隨著韓國(guó)政局緊張，市場(chǎng)開(kāi)始預(yù)期供應(yīng)鏈的替代效應(yīng)。

　　最新消息顯示，韓國(guó)11月份半導(dǎo)體出口同比增長(zhǎng)30.8%，為125億美元，創(chuàng)下歷年同期最高紀(jì)錄，連續(xù)13個(gè)月保持增勢(shì)。韓國(guó)半導(dǎo)體在存儲(chǔ)、DDIC（顯示驅(qū)動(dòng)芯片）等領(lǐng)域形成優(yōu)勢(shì)，存儲(chǔ)半導(dǎo)體的全球市場(chǎng)占有率在50%以上。

　　開(kāi)源證券指出，2020年《國(guó)家十四五規(guī)劃》中提出，2025年國(guó)產(chǎn)芯片自給率要達(dá)到70%，而公開(kāi)數(shù)據(jù)表明，2023年我國(guó)汽車(chē)芯片的對(duì)外依存度高達(dá)95%，計(jì)算和控制類(lèi)芯片自給率不足1%，功率和存儲(chǔ)芯片自給率也僅為8%，我國(guó)芯片自給率仍有較大提升空間，中國(guó)芯片國(guó)產(chǎn)替代大有可為。

　　國(guó)信證券表示，半導(dǎo)體在近2年的下行周期里，完成了較為充分的去庫(kù)存和供給側(cè)出清，如今在AI算力需求的邊際拉動(dòng)下，在新一輪終端AI化的創(chuàng)新預(yù)期中，行業(yè)正迎來(lái)具備較強(qiáng)持續(xù)性的上行周期，建議樂(lè)觀看待半導(dǎo)體行情持續(xù)性，繼續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體細(xì)分龍頭及華為、蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈。

　　事實(shí)上，或已有資金“嗅到機(jī)遇”，逐步進(jìn)場(chǎng)布局！上交所數(shù)據(jù)顯示，在前一日電子ETF（515260）場(chǎng)內(nèi)下跌時(shí)，已有353萬(wàn)元資金逢跌進(jìn)場(chǎng)布局！并且已經(jīng)連續(xù)2日獲資金凈流入。

　　布局工具上，一基雙拼“半導(dǎo)體+消費(fèi)電子”的電子ETF（515260）緊密跟蹤電子50指數(shù)，覆蓋半導(dǎo)體芯片和蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，截至三季度末，含“芯”量47%，含“果”量33%，全面覆蓋AI芯片、消費(fèi)電子、汽車(chē)電子、5G、云計(jì)算等熱門(mén)產(chǎn)業(yè)龍頭公司，一鍵布局電子板塊核心資產(chǎn)?？春孟M(fèi)電子和半導(dǎo)體發(fā)展機(jī)遇的投資者，或可重點(diǎn)關(guān)注。

　　特別提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　注：文中“同類(lèi)ETF”指跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF。本文圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源于iFinD、滬深交易所、華寶基金。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：800紅利低波指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2024.5.21；電子ETF被動(dòng)跟蹤中證電子50指數(shù)，該指數(shù)基日為2008.12.31，發(fā)布于2009.7.22。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，800紅利低波ETF、價(jià)值ETF、銀行ETF、標(biāo)普紅利ETF、中證A500ETF華寶、電子ETF的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)以上基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。