美聯(lián)儲(chǔ)如期下調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)，但大幅削減明年降息幅度

快訊 2024年12月19日 08:30 1 admin

專題：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息鮑威爾放鷹，明年或僅降50個(gè)基點(diǎn)！市場(chǎng)巨震

記者劉婷

　　北京時(shí)間周四凌晨，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.25%-4.50%，這是今年以來的第三次降息，但同時(shí)下調(diào)了明年可能的降息幅度，主要是因?yàn)橥浫匀惶幵谳^高水平。

　　會(huì)后發(fā)布的利率路徑“點(diǎn)陣圖”顯示，2025年將降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)，而9月份預(yù)期的是降息四次，每次25個(gè)基點(diǎn)；2026年將降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)，與9月份的預(yù)期一致。

　　美聯(lián)儲(chǔ)大幅下調(diào)2025年降息預(yù)期的行為導(dǎo)致美股大跌。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)周三收跌超過1100點(diǎn)，跌幅約為2.5%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)受損更嚴(yán)重，下跌約3.5%。最新的芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)明年1月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率0，而前一天還有16.8%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，12月的降息決定是“一個(gè)更難的抉擇”，但卻是“正確的”。2025年是否降息將基于未來的數(shù)據(jù)，而不是當(dāng)前的預(yù)測(cè)結(jié)果，美聯(lián)儲(chǔ)將在通脹改善后再考慮進(jìn)一步降息。

　　“我認(rèn)為更慢的降息步伐反映了我們今年看到的較高的通脹數(shù)據(jù)，以及2025年通脹可能仍然較高的預(yù)期?！滨U威爾說，“我們更接近中性利率，這是下一步行動(dòng)要謹(jǐn)慎的另一個(gè)原因?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)如期下調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)，但大幅削減明年降息幅度

　　美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天發(fā)布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中大幅上調(diào)了其對(duì)未來一年通脹的預(yù)期。2025年，美聯(lián)儲(chǔ)偏好的通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)預(yù)計(jì)上漲2.5%，較9月的預(yù)測(cè)上調(diào)了0.4個(gè)百分點(diǎn)，剔除食品和能源價(jià)格的核心PCE指數(shù)預(yù)計(jì)上漲2.5%，較9月時(shí)上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也上調(diào)了2025年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.1%。

　　鮑威爾提到12月的降息決定是“一個(gè)更難的抉擇”，是因?yàn)楸敬瓮镀钡?2位票委中有一人對(duì)降息持反對(duì)意見。投反對(duì)票的是克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)行長貝絲·哈馬克，她傾向于將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.50%-4.75%不變。

　　此外，最新的利率路徑“點(diǎn)陣圖”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于明年利率走勢(shì)存在相當(dāng)?shù)姆制纭Ｔ?9位決策者中，有5位預(yù)測(cè)2025年降息幅度將達(dá)到75個(gè)基點(diǎn)或更多。

　　在新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾承認(rèn)，至少一些美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)開始評(píng)估當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普的政策對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹的潛在影響。他指出，一些政策制定者認(rèn)為，自大選以來，通脹的未來路徑變得更難預(yù)測(cè)。特朗普威脅要對(duì)所有進(jìn)口商品征收關(guān)稅，并大規(guī)模驅(qū)逐移民，這可能在明年加劇通脹。

　　“這是一種常識(shí)性思考，當(dāng)前路不確定時(shí)，你會(huì)走得慢一些。”鮑威爾說，“這就像在霧夜開車或進(jìn)入有家具的黑暗房間，只能慢慢來。”

　　本次會(huì)議前，不少分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年實(shí)現(xiàn)“三連降”之后，明年將放緩降息步伐，最早在明年下半年結(jié)束本輪降息周期。

　　德意志資產(chǎn)管理公司周二發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)2025年底前，美聯(lián)儲(chǔ)將降息3次（包括今年12月在內(nèi)），比之前的預(yù)測(cè)減少了2次。該公司首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯蒂安·謝爾曼表示，近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)有所減弱，但通脹仍然居高不下。除此之外，未來的財(cái)政和貿(mào)易政策仍是重大未知數(shù)。他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在2025年上半年每個(gè)季度降息一次，然后下半年起不再降息。