卓創(chuàng)資訊：供應偏緊仍有支撐瀝青現(xiàn)貨價格走勢穩(wěn)健

快訊 2024年12月20日 15:15 2 admin

　　卓創(chuàng)資訊分析師耿雯

　　[導語]盡管12月份已步入瀝青需求淡季，現(xiàn)貨市場剛性需求逐步走弱，對瀝青現(xiàn)貨價格利空影響明顯。但由于瀝青裝置開工負荷率偏低，且煉廠及社會庫存維持低位，12月份部分地區(qū)供需偏緊狀況持續(xù)，對瀝青現(xiàn)貨價格存在一定支撐，12月上旬瀝青現(xiàn)貨價格整體走勢較為穩(wěn)健。

　　瀝青現(xiàn)貨價格先漲后跌12月上旬月度均價小幅走高

　　截至2024年12月13日，本月上旬瀝青現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)先漲后跌的行情走勢，瀝青現(xiàn)貨均價為3773.02元/噸，與11月上旬相比較上漲了58.67元/噸，上漲幅度為1.58%。其中12月上旬最高價為3811.57元/噸，出現(xiàn)在12月4日，最低價在3734元/噸，出現(xiàn)12月11日，月內瀝青現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)先漲后跌的行情走勢。從波動幅度來看，12月上旬國內市場瀝青價格波動幅度為77.57元/噸。盡管隨著氣溫下降，北方地區(qū)瀝青剛性需求下滑，但由于瀝青裝置開工負荷率維持低位運行，煉廠及社會庫存偏低，瀝青庫存壓力相對較小。因此12月上旬瀝青現(xiàn)貨價格雖然在上漲后出現(xiàn)了回落，但下跌幅度相對有限。截至12月13日，本月上旬瀝青均價與11月上旬瀝青均價相比較出現(xiàn)了上漲。

卓創(chuàng)資訊：供應偏緊仍有支撐瀝青現(xiàn)貨價格走勢穩(wěn)健

　　原油價格維持震蕩行情瀝青成本端支撐相對穩(wěn)定

　　從成本端來看，截至12月13日，美原油均價69.06美元/桶，較上月跌0.69%；布倫特原油均價72.67美元/桶，較上月跌0.99%，跌幅較11月份有所收窄。

　　12月油價整體維持寬幅震蕩的行情走勢，美原油主流波動區(qū)間67-71美元/桶之間。本月初由于地緣局勢相對比較穩(wěn)定，市場主要等待沙特減產落地情況，月初油市整體交投較為清淡，原油價格以震蕩調整為主。而隨著沙特減產會議最后達成延長減產三個月時間，對油價形成支撐，加之歐盟對歐洲某國進一步制裁，美國也打算加強制裁歐洲某國，特別是針對油輪和貿易進行限制，市場擔憂全球石油供應可能會趨緊。因此，盡管EIA報告和歐佩克報告下調未來石油需求，但原油價格出現(xiàn)了反彈，且整體維持偏強震蕩。

　　綜合來看，雖然本月原油均價出現(xiàn)下跌，但原油價格整體跌幅相對有限，瀝青成本端支撐相對比較穩(wěn)定。

卓創(chuàng)資訊：供應偏緊仍有支撐瀝青現(xiàn)貨價格走勢穩(wěn)健

　　局部地區(qū)供應仍較緊張基本面存在支撐

　　從瀝青基本面情況來看，12月上旬瀝青裝置開工負荷率整體呈現(xiàn)“M”型走勢。截至2024年12月11日，12月上旬瀝青裝置平均開工負荷率為34.04%，較11月份均值下降1.50個百分點。從產量來看，12月份瀝青產量存在減少的可能。此外，由于瀝青裝置開工負荷率維持低位運行，部分地區(qū)仍存在瀝青供應偏緊的狀況，煉廠以及社會庫存持續(xù)去庫，因此，瀝青現(xiàn)貨市場挺價意愿偏強，為瀝青現(xiàn)貨價格提供了較為有力的支撐。

卓創(chuàng)資訊：供應偏緊仍有支撐瀝青現(xiàn)貨價格走勢穩(wěn)健

　　短期來看，雖然目前瀝青社會庫庫存水平仍然偏低，且煉廠開工負荷率無快速走高的預期，但隨著北方冬季氣溫的繼續(xù)下降，北方市場需求或將繼續(xù)走低，施壓北方瀝青現(xiàn)貨價格，從而與南方地區(qū)價差拉大，增強了北方資源南下的需求，瀝青供應端利好將逐步減弱，后市瀝青現(xiàn)貨價格仍有下跌可能。然而由于歐佩克及其減產同盟國推遲三個月增產并減緩逐步實施直到2026年底，原油對瀝青的底部支撐偏強，預計瀝青現(xiàn)貨價格整體跌幅相對有限，后市國內瀝青均價整體波動區(qū)間大約在3730-3750元/噸。