十大機(jī)構(gòu)看后市：繼續(xù)看好本輪跨年行情關(guān)注年末流動(dòng)性環(huán)境

快訊 2024年12月22日 19:15 1 admin

　　炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　本周三大指數(shù)，滬指跌0.70%，深成指跌0.62%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.15%。A股后市怎么走？看看機(jī)構(gòu)怎么說(shuō)。

　　中信證券：“主題+紅利”推動(dòng)跨年行情

　　預(yù)計(jì)跨年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍將保持穩(wěn)中向好，疊加明年化債政策有望前置，地產(chǎn)銷售也有望迎來(lái)“小陽(yáng)春”，國(guó)內(nèi)的貨幣政策仍將堅(jiān)持以我為主的目標(biāo)導(dǎo)向，后續(xù)寬松的空間依然較大，市場(chǎng)活躍資金與機(jī)構(gòu)資金暫未形成共識(shí)，仍將延續(xù)“分離定價(jià)”的特征，預(yù)計(jì)活躍資金主導(dǎo)的主題輪動(dòng)和機(jī)構(gòu)資金紅利增配的意愿將推動(dòng)跨年行情。

　　申萬(wàn)宏源策略：春季行情只是有機(jī)會(huì)的震蕩市

　　我們建議不要以牛市為前提，展望春季行情，順周期、高股息、主題投資等結(jié)構(gòu)演繹割裂的格局不變，單一結(jié)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的帶動(dòng)作用正在下降。春季行情可能只是有機(jī)會(huì)的震蕩市。高股息、核心資產(chǎn)春季可能有脈沖式反彈，而最終高彈性的方向仍是小盤成長(zhǎng)、主題活躍。

　　華西證券：繼續(xù)看好本輪跨年行情深挖“新質(zhì)?！敝骶€

　　繼續(xù)看好本輪跨年行情，深挖“新質(zhì)?！敝骶€?；仡?019 年以來(lái)的A 股市場(chǎng)行情，當(dāng)前A 股具備兩個(gè)重要的特征：一是貨幣政策基調(diào)多年來(lái)首次從“穩(wěn)健”變?yōu)椤斑m度寬松”；二是股市資金供需關(guān)系已大幅改善，凈減持和IPO 募資均處于近年來(lái)低位，利率中樞下移的過(guò)程中，險(xiǎn)資等有望成為后市重要的增量資金來(lái)源，這是本輪跨年行情的最有利支撐因素，期間“新質(zhì)?！敝黝}有望反復(fù)演繹。

　　東吳策略：明年的“春季躁動(dòng)”將延續(xù)“跨年行情”邏輯

　　明年的“春季躁動(dòng)”將延續(xù)“跨年行情”邏輯，仍以流動(dòng)性交易為主導(dǎo)。一方面，政策刺激向盈利端傳導(dǎo)存在時(shí)滯，且2月至3月中旬處于業(yè)績(jī)披露和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的真空期，由流動(dòng)性交易切換至基本面交易的條件尚不成熟。另一方面，政治局會(huì)議提及“貨幣政策適度寬松”，預(yù)計(jì)明年一季度降準(zhǔn)、降息將逐步落地，流動(dòng)性相對(duì)充裕的背景下行情有望“躁動(dòng)”演繹。

　　浙商證券：權(quán)重指數(shù)中線調(diào)整已近尾聲

　　本周市場(chǎng)整體上震蕩整理，寬基指數(shù)表現(xiàn)有所分化。展望后市，隨著本周市場(chǎng)震蕩整理，權(quán)重指數(shù)自3494 沖高回落以來(lái)已經(jīng)調(diào)整9 個(gè)交易日，與此前上漲時(shí)間（11月27 日至12 月10 日）基本相當(dāng)，我們認(rèn)為：在未來(lái)1-3 個(gè)交易日內(nèi)，以上證指數(shù)為代表的權(quán)重指數(shù)將在中線維度調(diào)整到位，上證60 日均線將是有效支撐

　　華金證券：短期維持震蕩偏強(qiáng)趨勢(shì)，跨年行情繼續(xù)

　　短期維持震蕩偏強(qiáng)趨勢(shì)，跨年行情繼續(xù)。（1）分子端：政策效果有所顯現(xiàn)，短期經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期延續(xù)。（2）流動(dòng)性：短期可能進(jìn)一步寬松。一是美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)明年降息節(jié)奏可能放緩，但對(duì)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性寬松的掣肘有限。二是國(guó)內(nèi)年底可能適時(shí)降準(zhǔn)。

　　華福證券：碧海潮生日出東方

　　展望2025，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)或在政策推動(dòng)下漸進(jìn)式復(fù)蘇，部分行業(yè)或率先完成供給側(cè)出清、走出“通縮”。海外層面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體預(yù)期或好于歐洲，庫(kù)存周期維持弱向上；但同時(shí)不確定性尚存，關(guān)稅潛在沖擊，日本加息不及預(yù)期等值得注意。

　　中原證券：成長(zhǎng)行業(yè)領(lǐng)漲 A股震蕩整固

　　隨著國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長(zhǎng)政策持續(xù)落地推進(jìn)，未來(lái)股指總體預(yù)計(jì)將保持震蕩上行格局，同時(shí)仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議短線關(guān)注電子元件、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子以及軟件開發(fā)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　渤海證券：美聯(lián)儲(chǔ)降息如期落地關(guān)注年末流動(dòng)性環(huán)境

　　市場(chǎng)經(jīng)歷短期調(diào)整，未來(lái)面臨筑底反彈過(guò)程。在業(yè)績(jī)?nèi)狈τ^測(cè)窗口的階段，流動(dòng)性是否充裕進(jìn)而帶動(dòng)題材的全面活躍，是市場(chǎng)能否止跌走強(qiáng)的關(guān)鍵。短期看，伴隨聯(lián)儲(chǔ)的鷹派表態(tài)和時(shí)點(diǎn)臨近年末，流動(dòng)性環(huán)境面臨一定不確定性，如果年底前，流動(dòng)性環(huán)境逐步改善，則市場(chǎng)有望借機(jī)筑底回升。反之，如果流動(dòng)性環(huán)境相對(duì)緊張，則市場(chǎng)還需更多時(shí)間以完成企穩(wěn)過(guò)程。行業(yè)配置方面，短期政策方向已明朗，圍繞中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署

　　廣發(fā)策略劉晨明（金麒麟分析師）：古今中外的水牛是如何演繹的

　　25年A股是否有希望形成 ‘水?！?？A股歷史上嚴(yán)格意義上的水牛只有一輪，水牛的形成需要三個(gè)因素：①一個(gè)不可證偽的ROE未來(lái)能夠大幅提升的預(yù)期；②市場(chǎng)產(chǎn)生初步的賺錢效應(yīng)，提升場(chǎng)外投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好；③一個(gè)可以驅(qū)使銀行間流動(dòng)性以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的形式參與股票這類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的渠道，把銀行間的過(guò)剩流動(dòng)性引流到股市。根據(jù)水牛形成的三個(gè)因素，以及驅(qū)動(dòng)水牛需要的資金測(cè)算，25年總量層面復(fù)制15年A股全面水牛的概率不大。

標(biāo)簽：本輪后市流動(dòng)性