*** 擬修訂上市公司信披制度 進(jìn)一步提高針對(duì)性和有效性
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本報(bào)記者?吳曉璐
上市公司信披規(guī)則迎來(lái)進(jìn)一步優(yōu)化。
為與今年7月1日起施行的新《公司法》相銜接，同時(shí)完善上市公司信披制度，優(yōu)化披露內(nèi)容，增強(qiáng)信披針對(duì)性和有效性，12月27日，證監(jiān)會(huì)擬修訂《上市公司信息披露管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《信披辦法》）、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)—年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》（以下簡(jiǎn)稱《年報(bào)準(zhǔn)則》）、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第3號(hào)—半年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》（以下簡(jiǎn)稱《半年報(bào)準(zhǔn)則》），并向社會(huì)公開征求意見。
據(jù)記者了解，此次《信披辦法》修訂主要進(jìn)行三方面調(diào)整，一是吸收了近年來(lái)信披監(jiān)管的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)；二是強(qiáng)化對(duì)部分重點(diǎn)事項(xiàng)的監(jiān)管；三是結(jié)合法律最新要求作適應(yīng)性調(diào)整。
《年報(bào)準(zhǔn)則》和《半年報(bào)準(zhǔn)則》則是強(qiáng)化定期報(bào)告的重點(diǎn)信息披露，細(xì)化主要財(cái)務(wù)指標(biāo)信息、強(qiáng)化公司治理情況披露、優(yōu)化募集資金使用情況披露等；減少冗余信息披露，更符合投資者閱讀習(xí)慣；并根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)調(diào)整相關(guān)表述和要求。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次對(duì)信披規(guī)則的修訂意在進(jìn)一步提高上市公司信披透明度，提高信披可閱讀性，滿足投資者閱讀習(xí)慣和需求，保護(hù)投資者合法權(quán)益；同時(shí)與新《公司法》等法律法規(guī)銜接，理順規(guī)則體系，提升信披規(guī)則的科學(xué)性、系統(tǒng)性，提高上市公司信披質(zhì)量，更好落實(shí)強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展的要求。
健全信披規(guī)則體系
《信披辦法》吸收了近年來(lái)信披監(jiān)管的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，將近年來(lái)信披監(jiān)管方面一些實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)納入。具體來(lái)看，一是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)揭示。明確公司應(yīng)當(dāng)充分披露可能對(duì)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響的風(fēng)險(xiǎn)因素。上市時(shí)未盈利且上市后也尚未盈利的，應(yīng)當(dāng)充分披露尚未盈利的成因，以及對(duì)公司現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)拓展、人才吸引、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性、研發(fā)投入、戰(zhàn)略性投入、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可持續(xù)性等方面的影響。
二是披露行業(yè)經(jīng)營(yíng)信息。明確上市公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合所屬行業(yè)的特點(diǎn)，充分披露行業(yè)經(jīng)營(yíng)性信息，針對(duì)性披露技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、業(yè)態(tài)、模式等能夠反映行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的信息，便于投資者合理決策。
三是明確非交易時(shí)間發(fā)布信息。明確在非交易時(shí)段，上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人確有需要的，可以對(duì)外發(fā)布重大信息，但應(yīng)當(dāng)在下一交易時(shí)段開始前披露相關(guān)公告。
四是增加可持續(xù)發(fā)展信息披露、信息披露暫緩與豁免相關(guān)條款。滬深北交易所已出臺(tái)上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告信息披露指引，為健全可持續(xù)信息披露制度，擬在《信披辦法》中增加相關(guān)條款；結(jié)合監(jiān)管實(shí)際，明確涉及國(guó)家秘密、商業(yè)秘密的信息可暫緩或豁免披露，具體管理辦法證監(jiān)會(huì)規(guī)定。
據(jù)記者了解，這些信披要求，在交易所規(guī)則層面已有相關(guān)規(guī)定，此次納入證監(jiān)會(huì)部門規(guī)章，可以順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展、進(jìn)一步完善信披規(guī)則體系，提高信披有效性和針對(duì)性，提高信披透明度。
強(qiáng)化重點(diǎn)事項(xiàng)監(jiān)管
吸納監(jiān)管實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，《信披辦法》強(qiáng)化對(duì)部分重點(diǎn)事項(xiàng)的監(jiān)管，主要是三方面：一是優(yōu)化重大事項(xiàng)披露時(shí)點(diǎn)?！缎排k法》規(guī)定了重大事項(xiàng)披露時(shí)點(diǎn)，包括了“董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員知悉該重大事件發(fā)生時(shí)。”交易所股票上市規(guī)則同時(shí)還有董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員“應(yīng)當(dāng)知悉”的表述。因此，將《信披辦法》該條完善為“董事或者高級(jí)管理人員知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉該重大事件發(fā)生時(shí)”。
二是完善承諾對(duì)象范圍。實(shí)踐中涉及公開承諾的事項(xiàng)包括增減持、收購(gòu)、并購(gòu)重組、破產(chǎn)重整等，承諾主體范圍不僅局限于上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、高級(jí)管理人員，還包括關(guān)聯(lián)方、收購(gòu)人、資產(chǎn)交易對(duì)方、破產(chǎn)重整投資人等，《上市公司監(jiān)管指引第4號(hào)—上市公司及其相關(guān)方承諾》也明確了上述范圍，擬在《信披辦法》中予以補(bǔ)充規(guī)定。
三是增加對(duì)上市公司信息披露“外包”行為的監(jiān)管要求。《信披辦法》擬明確除監(jiān)管規(guī)則允許的情形外，上市公司不得委托其他公司或機(jī)構(gòu)代為編制或?qū)忛喰畔⑴段募?/p>
“通俗來(lái)講，此條規(guī)定原則上禁止披露‘外包’，同時(shí)允許持牌或者備案機(jī)構(gòu)（證券公司、律師事務(wù)所等）提供政策咨詢服務(wù)?！睒I(yè)內(nèi)人士接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，編制、審閱、公告信披文件是上市公司本應(yīng)具備的能力，目前一些上市公司不注重內(nèi)部能力建設(shè)，依賴外部機(jī)構(gòu)完成這些本應(yīng)該自身完成的工作，長(zhǎng)此以往，不僅不利于市場(chǎng)整體信息披露質(zhì)量的提高，還可能引發(fā)敏感信息、內(nèi)幕信息失泄密的風(fēng)險(xiǎn)。此外，對(duì)于政策咨詢需求，允許向證券公司或者律師事務(wù)所等備案的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)咨詢，一方面是明確做出規(guī)范，另一方面也是希望發(fā)揮這類機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力。
此外，《信披辦法》結(jié)合法律最新要求作適應(yīng)性調(diào)整。一是根據(jù)新《公司法》，調(diào)整涉及監(jiān)事、監(jiān)事會(huì)相關(guān)表述，將監(jiān)事會(huì)相關(guān)職責(zé)履行主體調(diào)整為審計(jì)委員會(huì)；將股東大會(huì)調(diào)整為股東會(huì)；二是根據(jù)新修訂的《中華人民共和國(guó)行政處罰法》，部門規(guī)章可以設(shè)定的處罰金額上限由三萬(wàn)元調(diào)整至十萬(wàn)元，《信披辦法》相應(yīng)調(diào)整。
定期報(bào)告突出重點(diǎn)
《年報(bào)準(zhǔn)則》主要進(jìn)行三方面修訂，以提高信披的針對(duì)性和有效性，提升財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可理解性，使投資者更清楚了解公司經(jīng)營(yíng)情況，同時(shí)為了符合投資者閱讀習(xí)慣，減少冗余信息披露等。
具體來(lái)看，一是突出重點(diǎn)信息，包括：細(xì)化主要財(cái)務(wù)指標(biāo)信息；完善管理層討論與分析；強(qiáng)化公司治理情況披露；優(yōu)化募集資金使用情況披露。
二是減少冗余信息。首先，根據(jù)投資者閱讀習(xí)慣，調(diào)整篇章布局。其次，鑒于相關(guān)信息均已在臨時(shí)公告中予以披露，刪除定期報(bào)告中董事會(huì)、股東大會(huì)相關(guān)披露要求。最后，整合部分章節(jié)，當(dāng)前發(fā)行優(yōu)先股的公司較少，考慮將優(yōu)先股相關(guān)情況整合進(jìn)入股份變動(dòng)及股東情況，不再以單獨(dú)章節(jié)披露。
三是其他修訂內(nèi)容。根據(jù)新《公司法》，調(diào)整涉及監(jiān)事、監(jiān)事會(huì)相關(guān)表述，將監(jiān)事會(huì)相關(guān)職責(zé)履行主體調(diào)整為審計(jì)委員會(huì)，將股東大會(huì)調(diào)整為股東會(huì)。
鑒于新《公司法》已允許資本公積金彌補(bǔ)虧損，本次修訂擬廢止《上市公司監(jiān)管指引第1號(hào)—上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組后存在未彌補(bǔ)虧損情形的監(jiān)管要求》，該指引第三條有關(guān)要求建議納入《年報(bào)準(zhǔn)則》。新增“截至報(bào)告期末，母公司存在未彌補(bǔ)虧損的，應(yīng)當(dāng)充分披露相關(guān)情況并提示對(duì)公司分紅等事項(xiàng)的影響”。
根據(jù)《上市公司獨(dú)立董事管理辦法》，不再?gòu)?qiáng)制要求獨(dú)立董事對(duì)退市發(fā)表意見，因此刪除《年報(bào)準(zhǔn)則》附件2《退市情況專項(xiàng)報(bào)告格式》要求披露獨(dú)立董事意見的內(nèi)容。
相較于年報(bào)，半年報(bào)需要披露的內(nèi)容較少，因此《半年報(bào)準(zhǔn)則》中涉及上述披露內(nèi)容的，與《年報(bào)準(zhǔn)則》保持一致。
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