26家“止A轉(zhuǎn)港”，金巖高新有兩個(gè)“恰好”
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來源：IPO日報(bào)
2025年伊始，安徽金巖高嶺土新材料股份有限公司（下稱“金巖高新”）向港交所遞交了招股書，擬在主板上市，國元國際為其獨(dú)家保薦人。
2025年僅僅過去6天，首次遞表的5家港交所IPO企業(yè)中，就有3家都是A股上市未果轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，包括老鄉(xiāng)雞、金巖高新、金晟新能源。
IPO日報(bào)注意到，背靠地方國資委的金巖高新在掛牌取得亮眼成績，此次闖關(guān)港股，有望再次“巧合”地上市前取得佳績。
2023年至今，約26家“止A轉(zhuǎn)港”
金巖高新于2022年11月22日在新三板掛牌，距今也就兩年多。
此后，金巖高新向安徽證監(jiān)局提交北交所上市輔導(dǎo)備案材料，但在2024年下半年放棄推進(jìn)北交所上市計(jì)劃，轉(zhuǎn)道港交所上市。
一旦港股上市成功，金巖高新就能實(shí)現(xiàn)“三年兩級跳”的成就，其背后的安徽國資委和淮北國資委又將收獲一家上市公司。
值得一提的是， 2025年以來僅僅過去6天，港交所有6家企業(yè)更新招股書或遞表港交所，包括蜜雪冰城、不同基團(tuán)、金晟新能源、海西新藥、金巖高新、老鄉(xiāng)雞，全部是來自內(nèi)地的企業(yè)。
金晟新能源早在2022年就啟動(dòng)了A股上市輔導(dǎo)備案，但2024年8月終止了A股上市進(jìn)程，時(shí)隔僅4個(gè)月，金晟新能源遞表港交所。
老鄉(xiāng)雞早在2022年5月就申請上交所上市并獲得受理，但多次更新招股書后于2023年8月終止了A股上市申請，耗時(shí)一年多。2024年，老鄉(xiāng)雞開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。
也就是，上述企業(yè)均是A股上市未成轉(zhuǎn)道港股，其中金晟新能源、老鄉(xiāng)雞、金巖高新3家公司是首次遞表港交所。
據(jù)IPO日報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，近兩年，超過23家企業(yè)在A股終止上市后前往港交所遞表，截至2025年1月6日，約26家“止A轉(zhuǎn)港”。2023年，約12家A股未成功上市的企業(yè)佛朗斯、燕之屋、優(yōu)必選、拉拉科技、夢金園、老鋪黃金、天聚地合、白山云、趣致集團(tuán)、宜搜科技、云知聲、永興東潤等申請港交所上市。2024年，晶科電子、華昊中天、太美醫(yī)療、毛戈平、縱目科技、佑駕創(chuàng)新、國富氫能、重塑股份、白山云、愛維艾夫、派格生物等11家遞表港交所，它們也有A股上市終止的歷史。
業(yè)內(nèi)人士表示，出于部分行業(yè)受限、A股審核時(shí)間較長、未盈利企業(yè)上市門檻提高等原因，不少終止A股上市路的企業(yè)去港股上市，比如連鎖快餐品牌面臨A股上市艱難。
2023年8月，證監(jiān)會出臺《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》，IPO節(jié)奏放緩。
2024年3月，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》等四項(xiàng)政策文件，其中提到要嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，綜合考慮二級市場承受能力，實(shí)施新股發(fā)行必要的調(diào)節(jié)；研究提高上市標(biāo)準(zhǔn)，從嚴(yán)審核未盈利企業(yè)等
此外，還有部分企業(yè)因?yàn)楹罄m(xù)國際化品牌傳播或海外業(yè)務(wù)布局的需求， 轉(zhuǎn)而謀求登陸港交所。
兩個(gè)“恰好”？
從業(yè)務(wù)來看，金巖高新成立于2012年，擁有橫跨從采礦、研發(fā)、加工到生產(chǎn)、銷售的全價(jià)值鏈的整合能力。
根據(jù)弗若斯特沙利文提供的數(shù)據(jù)，于2023年按收入計(jì)，金巖高新是中國最大的精鑄用莫來石材料生產(chǎn)商，市場份額為17.9%。
資料顯示，精鑄用莫來石材料主要用作精密鑄造工藝中型殼制造的材料，是汽車、航空、醫(yī)療及通用器械等行業(yè)鑄造高精度零部件不可或缺的材料。耐火用莫來石材料主要用于生產(chǎn)耐火材料，服務(wù)于冶金及建材等行業(yè)。
金巖高新主要產(chǎn)品包括精鑄用莫來石材料和耐火用莫來石材料，同時(shí)也銷售生焦生粉。金巖高新全資擁有位于安徽省淮北市的朔里高嶺土礦，該礦以其豐富的煤系高嶺土資源而聞名。根據(jù)SRK Consulting獨(dú)立技術(shù)報(bào)告，截至2024年9月30日，朔里高嶺土礦的估計(jì)資源總量約為1886.4萬噸，其中探明資源量為256.1萬噸，控制資源量為901.1萬噸以及推斷資源量為729.2萬噸；估計(jì)總礦石儲量約為624.3萬噸，其中證實(shí)儲量為126.3萬噸以及可信儲量為498.0萬噸。根據(jù)獨(dú)立技術(shù)報(bào)告，截至2024年9月30日，按年產(chǎn)量40萬噸估算，朔里高嶺土礦的剩余采礦年限估計(jì)約為17年。
上市前，安徽國資委通過直接及間接全資擁有的淮北礦業(yè)集團(tuán)、以及淮北集團(tuán)全資子公司皖淮投資分別持股57.37%、2.75%，合計(jì)持股60.13%；淮北市國資委，通過淮北交投持股39.87%，兩者持有100%股份。
背靠地方國資委的金巖高新業(yè)績?nèi)绾危?/p>
招股書顯示，2022年、2023年和2024年前九個(gè)月，金巖高新的營業(yè)收入分別為1.9億元、2.05億元和1.83億元，凈利潤分別為2442.3萬元、4361.7萬元和3350.6萬元。
不過，IPO日報(bào)查詢新三板的披露文件發(fā)現(xiàn)，2022年、2023年及2024年上半年，金巖高新實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.92億元、2.07億元、1.12億元，凈利潤2424.48萬元、4431.97萬元、1986.53萬元。新三板的披露和招股書相比在2022年、2023年有所不同，相差約一兩百萬元。
2020年、2021年，金巖高新實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.91億元、2.51億元，凈利潤為2353.27萬元、5106.33萬元。
不難看出，金巖高新披露的2021年，也就是登陸新三板前一年業(yè)績最佳，“巧合滿足”公司登陸新三板前業(yè)績亮眼的需要。
從2024年前九個(gè)月的數(shù)據(jù)相比2023年前九個(gè)月的數(shù)據(jù)均同比增多來看，2024年業(yè)績有望再創(chuàng)佳績，在上市前一年表現(xiàn)亮眼。
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