深夜利好！外資巨頭密集宣布：上調(diào)

快訊 2025年01月10日 06:00 2 admin

　　深夜利好！剛剛宣布：上調(diào)！

　　外資巨頭突然密集上調(diào)中國(guó)資產(chǎn)評(píng)級(jí)。

　　據(jù)最新消息，高盛宣布上調(diào)多家中國(guó)銀行股評(píng)級(jí)，其中包括，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行及招商銀行。另外，匯豐策略師也在最新的報(bào)告中指出，2025年恒生國(guó)企指數(shù)有望上漲21%，并將該指數(shù)的年底目標(biāo)位從8610點(diǎn)上調(diào)至8800點(diǎn)，將香港股市評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“增持”。

　　值得注意的是，南向資金正持續(xù)大舉“掃貨”港股，截至1月9日，南向資金已連續(xù)第三個(gè)交易日保持百億“掃貨”規(guī)模，近三天累計(jì)凈買入391.39億港元。

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，投資者關(guān)注的焦點(diǎn)話題或許是，港股后市將如何演繹？

　　密集宣布：上調(diào)

　　1月9日晚間消息，高盛公司宣布上調(diào)多家中國(guó)銀行股評(píng)級(jí)，具體來看：

　　將中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行H股評(píng)級(jí)上調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)4.77港元；將中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行A股評(píng)級(jí)上調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)6.06元人民幣；

　　將中國(guó)工商銀行H股評(píng)級(jí)上調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)5.62港元；將中國(guó)工商銀行A股評(píng)級(jí)上調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)7.56元人民幣；

　　將中國(guó)銀行H股評(píng)級(jí)上調(diào)至“買進(jìn)”，目標(biāo)價(jià)4.91港元；將中國(guó)銀行A股評(píng)級(jí)上調(diào)至“買進(jìn)”，目標(biāo)價(jià)6.60元人民幣；

　　將招商銀行H股評(píng)級(jí)上調(diào)至“買進(jìn)”，目標(biāo)價(jià)47.36港元；將招商銀行A股評(píng)級(jí)上調(diào)至“買進(jìn)”，目標(biāo)價(jià)49.85元人民幣。

　　與此同時(shí)，匯豐控股對(duì)港交所上市的中國(guó)股票持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)這些股票將受益于內(nèi)地更加“有利的政策言論”以及經(jīng)濟(jì)前景的好轉(zhuǎn)。

　　匯豐策略師Herald van der Linde和Prerna Garg在最新的報(bào)告中指出，2025年恒生國(guó)企指數(shù)有望上漲21%，并將該指數(shù)的年底目標(biāo)位從8610點(diǎn)上調(diào)至8800點(diǎn)。同時(shí)，他們將中國(guó)香港股市評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“增持”。

　　這一評(píng)級(jí)上調(diào)反映了匯豐對(duì)中國(guó)香港股市前景的信心。

　　匯豐策略師表示，較低的利率以及提振旅游業(yè)和重振房地產(chǎn)行業(yè)的舉措將支撐中國(guó)香港股市。他們認(rèn)為，中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)前景有所改善，近期政策基調(diào)的轉(zhuǎn)變肯定了政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的決心。這對(duì)A股市場(chǎng)是個(gè)好兆頭，而中國(guó)香港市場(chǎng)將進(jìn)一步受益。

　　另外，高盛還發(fā)表研報(bào)指出，隨著中國(guó)需求加速回升或企穩(wěn)，以及供應(yīng)有規(guī)律地恢復(fù)，將支持企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)及利潤(rùn)率回升，相信今年大多數(shù)中國(guó)大宗商品表現(xiàn)會(huì)較去年有所改善。

　　因此，高盛估計(jì)，2025年中國(guó)大宗商品需求將普遍下跌3.5%至上升3%，對(duì)比2024年為下跌10.2%至上升4.4%，情況有明顯改善。其中，工業(yè)金屬如銅、鋁等，預(yù)期可受益于政策支持電動(dòng)汽車、家電、消費(fèi)電子產(chǎn)品需求增長(zhǎng)，以及可再生能源和電網(wǎng)穩(wěn)健的發(fā)展。

　　高盛還指出，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或迎來拐點(diǎn)，地方政府正大規(guī)模化債，基建相關(guān)大宗商品將因此受益，預(yù)期水泥和鋼材需求可能會(huì)重新恢復(fù)穩(wěn)定，是自2021年以來首次。因此，高盛將海螺水泥、中國(guó)建材的評(píng)級(jí)由“中性”上調(diào)至“買入”，中國(guó)鋁業(yè)的評(píng)級(jí)由“沽售”上調(diào)至“買入”，同時(shí)維持對(duì)紫金礦業(yè)的“買入”評(píng)級(jí)。

　　后市如何演繹？

　　市場(chǎng)方面，1月9日，港股三大指數(shù)延續(xù)震蕩，截至收盤，恒生指數(shù)跌0.20%，報(bào)收19240.89點(diǎn)；恒生科技指數(shù)漲0.10%，報(bào)收4311.54點(diǎn)；恒生國(guó)企指數(shù)跌0.17%，報(bào)收6978.97點(diǎn)。

　　值得注意的是，南向資金正持續(xù)“掃貨”港股，今日成交金額為520.59億港元，凈買入金額約113.63億港元。其中，滬港股通凈流入金額約79.46億港元，深港股通凈流入金額約34.17億港元。

　　截至1月9日，南向資金已連續(xù)第三個(gè)交易日保持百億“掃貨”規(guī)模，近三天累計(jì)凈買入391.39億港元。

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，投資者關(guān)注的焦點(diǎn)話題或許是，港股后市將如何演繹？

　　展望港股后市，國(guó)泰君安研究認(rèn)為，政策端有望在2025年持續(xù)發(fā)力，港股盈利將繼續(xù)小幅改善。隨著海外央行在2025年持續(xù)降息，海內(nèi)外利差壓力縮小，或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)展政策空間，相關(guān)支持性政策有望持續(xù)推出，能有效對(duì)沖外部壓力。綜合來看，港股盈利端將在2025年繼續(xù)小幅改善。

　　中信證券則認(rèn)為，自去年9月24日以來，港股的流動(dòng)性大幅抬升，且風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，市場(chǎng)賣空占比顯著回落，均顯示港股投資者情緒顯著抬升的趨勢(shì)。即便經(jīng)歷了一波較為強(qiáng)勁上漲，當(dāng)前港股市場(chǎng)在估值和盈利匹配的維度仍在全球主要市場(chǎng)中展現(xiàn)顯著的吸引力，并且無論是股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)還是動(dòng)態(tài)市盈率，當(dāng)前仍處于適當(dāng)水平或甚至還在歷史低位，后續(xù)隨著投資者情緒的持續(xù)扭轉(zhuǎn)。

　　中信證券預(yù)測(cè)，2025年港股市場(chǎng)或迎來反轉(zhuǎn)行情。首先，當(dāng)前全球維度港股的估值優(yōu)勢(shì)非常顯著，而我國(guó)價(jià)格壓力導(dǎo)致的收入端問題料也會(huì)逐步緩解；其次，2024年前十個(gè)月南向已累計(jì)流入近6300億港元，整體中資相對(duì)外資的話語權(quán)大幅提升，特別是在中小市值板塊；最后，在一系列政策逐步落地的背景下，投資者預(yù)期有望轉(zhuǎn)向。

　　東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳李認(rèn)為，2025年港股將進(jìn)一步迎來修復(fù)。尤其是上半年受益于兩會(huì)政策部署帶來的基本面改善預(yù)期以及美聯(lián)儲(chǔ)的進(jìn)一步降息，港股表現(xiàn)可能更好；而下半年美聯(lián)儲(chǔ)降息可能暫緩，且在特朗普關(guān)稅逐步落地的背景下，港股或?qū)⒚媾R更多不確定性。

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