左手“卷價格”，右手“卷成本”，零跑逆襲背后的隱憂
來源：華夏時報
記者 于建平? 見習記者? ?田野? ?北京報道
繼理想汽車之后，又一家新能源車企實現(xiàn)盈利。
近日，零跑汽車發(fā)布盈利預告：2024年第四季度實現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正，比預期提前一年達成單季度盈利目標。其預計，2024年全年公司將實現(xiàn)營收至少305億元，同比增幅至少為80%；公司年度毛利率將不低于8%，同比亦有大幅增長。
數(shù)據(jù)顯示，零跑第四季度的月銷量分別約為3.8萬輛、4.0萬輛和4.2萬輛。其在盈利預告中分析稱，得益于銷量的大幅增長和產(chǎn)品結(jié)構的優(yōu)化，以及高附加值產(chǎn)品C系列車型的銷量占比超過了77%，公司的整體盈利能力得到提升。
“低價策略”加極致的成本控制
零跑是如何快速達成銷量逆襲的？答案是最簡單粗暴的“低價策略”。
以零跑銷量“頂梁柱”C11為例，2023年3月C11上市了增程版，官方指導價僅為14.98萬—18.58萬元；2024年5月發(fā)布的智駕版在匹配了30多個傳感器，以及英偉達全套智駕芯片后，售價也僅為18.58萬元（增程版），純電智駕版更是低至15.58萬元起。而市面上同等配置的其他車型至少要貴5萬元。
剛上市5個多月的C16更是將“低價策略”執(zhí)行到底，作為一款硬件配置比C11更高端的產(chǎn)品，價格區(qū)間卻與C11相差無幾，還獲得了“半價理想L8”的稱號，這也讓C16在上市第二個月就成了零跑銷量最多的車型。
在單車成本方面，《華夏時報》記者在梳理其零部件供應商時發(fā)現(xiàn)，零跑選擇的品牌數(shù)量最多、占比也最分散。以動力電池為例，2024年上半年，寧德時代給零跑供給的動力電池比例僅為0.1%，大部分均為其他品牌電池供應商。通過供應商之間的競爭，進一步壓低價格。
與此同時，零跑針對電子電氣、電池、電驅(qū)、智能座艙、智能駕駛和整車架構這六大核心技術，實現(xiàn)了全域自研。其所帶來的好處，也體現(xiàn)在了零跑的財報中。一直以來，零跑的研發(fā)投入，在造車新勢力中都不算高。以2023年為例，零跑的研發(fā)投入為19.2億元，小鵬的研發(fā)投入為52.8億元。不過，零跑的研發(fā)投入產(chǎn)出比更高。2024年，零跑的銷量在所有造車新勢力中排第二，達到了29.37萬輛，比小鵬多了10.3萬輛。
此外，在渠道建設上，除了自營渠道外，零跑還引入了外部場地和人力資源，讓零跑的渠道和管理費用得到了良好控制。根據(jù)企業(yè)官方發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年上半年零跑的銷售費用和管理費用合計僅為13.4億元。相比之下，小鵬的兩項費用合計達到了29.6億元。
全方位“降本”，給了零跑敢打價格戰(zhàn)的資格，配合其自身設定的超低利潤率，最終讓零跑實現(xiàn)了銷量快速上漲。
還未建立競爭壁壘
但汽車分析師高登對《華夏時報》記者指出，超低利潤率策略僅為權宜之計，絕非長久之策。建立競爭對手無法進入的護欄，對于零跑來說才更加重要，而目前零跑似乎還沒找到最佳方案。
高登分析道，首先在產(chǎn)品結(jié)構上。作為零跑的銷量主力，增程車型的推出助力其實現(xiàn)了規(guī)模上量。但從市場增速情況來看，增程車型的高增長率已經(jīng)有了觸頂?shù)嫩E象。據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，從2024年全年來看，大部分時間里增程車的份額也只是維持在8%—12%之間，基本沒有超過20%。
“最先布局增程且靠此發(fā)家的理想汽車似乎正是因為意識到了這點，近期不但宣布未來會將研發(fā)重心轉(zhuǎn)向人工智能，而且表示2025年將全面進軍純電動市場，預計將推出以l系列為藍本的純電動SUV家族。”高登表示，隨著固態(tài)電池離量產(chǎn)面世的時間越來越近，加之蔚來、寧德時代的換電站建設已具備一定的市場規(guī)模，增程車型后續(xù)增長乏力，似乎是可預測的。
其次，8%左右的毛利率，還不能保證零跑能活下去。作為對比，目前已經(jīng)盈利的理想2024年前三季度的毛利率達20%以上，賽力斯2024年前三季度毛利率為25.23%，是國內(nèi)盈利能力最強的汽車公司，特斯拉的毛利率也穩(wěn)定在20%左右。
此前，深藍汽車CEO鄧承浩曾發(fā)表觀點：“價格戰(zhàn)和補貼政策會有一定的透支作用，所以2025年的市場我判斷價格戰(zhàn)不會停止。車企的毛利率要達到15%才能活下去，如果低于這個水平，就意味著賣一輛虧一輛，很可能就活不下去?！?/p>
但零跑車型售價大多都集中在12萬—18萬元區(qū)間。以2024年三季度為例，零跑單車均價僅為11.4萬元，而它的單車成本為10.5萬元，二者的差價僅為1萬元左右。在薄利多銷的戰(zhàn)略下，既然毛利率不夠，零跑就必須在銷量上快速增長，才能以規(guī)模換空間。只是，從這幾周發(fā)布的銷量情況來看，零跑似乎有下滑趨勢。
2024年11月，零跑汽車創(chuàng)始人、董事長、CEO朱江明公開表示，2025年零跑的重心會放在B系列產(chǎn)品，將會陸續(xù)推出三款產(chǎn)品。據(jù)悉，B系列首款車型B10已在2024年廣州車展完成國內(nèi)首秀，預計將于今年一季度上市，預計價格將定在10萬—15萬元，依然延續(xù)低價策略。
最后在出海方面。零跑與合作伙伴Stellantis集團達成合作，在歐洲當?shù)氐慕?jīng)銷網(wǎng)絡進行銷售服務，實現(xiàn)了輕出海。但由于歐盟發(fā)布的反補貼關稅政策，讓零跑不得不改變原計劃，由直接出口轉(zhuǎn)為到當?shù)亟◤S，這對于現(xiàn)金流儲備不多且急速上量的零跑來說，同樣是壓力。
“盡管正在快速成長，但相較于比亞迪等同價位段的對手，在渠道、技術、品牌、產(chǎn)品等方面，零跑仍然沒有建立起牢固的競爭壁壘。在價格戰(zhàn)和車市淘汰賽的大背景下，零跑所面臨的挑戰(zhàn)仍然很大?！备叩潜硎?。
朱江明近期也表示，零跑的目標遠未實現(xiàn)。“未來三年至關重要，我們已經(jīng)進入了決賽圈，競爭對手不再僅僅是‘新勢力’，而是真正世界級的主流品牌?！?/p>
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