美國財(cái)政部的現(xiàn)金儲(chǔ)備面臨變數(shù) 策略師稱可能影響債券市場

快訊 2025年01月25日 11:00 1 admin

　　美國財(cái)政部領(lǐng)導(dǎo)層的變動(dòng)可能會(huì)改變?cè)摬块T對(duì)待在美聯(lián)儲(chǔ)所存放現(xiàn)金的態(tài)度，策略師警告稱，此舉可能會(huì)影響美國的債券市場。

　　美國銀行和Wrightson ICAP LLC等機(jī)構(gòu)表示，隨著現(xiàn)金余額——確保美國能夠支付賬單的資金緩沖——減少，財(cái)政部可能會(huì)減少在美聯(lián)儲(chǔ)賬戶上存放的資金。在債務(wù)上限已經(jīng)恢復(fù)且現(xiàn)金余額正在萎縮的背景下，這將允許政府發(fā)行更少的短期債券，并進(jìn)而可能節(jié)省納稅人的資金。在債務(wù)上限被取消或再次暫停之前，財(cái)政部的現(xiàn)金余額預(yù)計(jì)將繼續(xù)下降。

　　財(cái)政部國庫券和有息證券的債務(wù)構(gòu)成在過去幾個(gè)季度一直保持穩(wěn)定，但這也是總統(tǒng)唐納德·特朗普競選過程中的一個(gè)焦點(diǎn)話題，有許多知名人士批評(píng)前財(cái)政部長珍妮特·耶倫發(fā)行過多國庫券。

　　“財(cái)政部的新團(tuán)隊(duì)可能會(huì)重新考慮近年來的大額預(yù)防性現(xiàn)金儲(chǔ)備政策，” Wrightson ICAP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lou Crandall周五接受采訪時(shí)表示?！拔艺J(rèn)為，如果真的將現(xiàn)金余額降至過去的水平，那么也不會(huì)面臨任何嚴(yán)重的操作風(fēng)險(xiǎn)，而且如果財(cái)政部確實(shí)想縮減國庫券發(fā)行規(guī)模，這種行為也可以推遲財(cái)政部對(duì)有息債券拍賣規(guī)模進(jìn)行調(diào)整的時(shí)間?！?/p>

美國財(cái)政部的現(xiàn)金儲(chǔ)備面臨變數(shù) 策略師稱可能影響債券市場

　　包括正在等待財(cái)政部長提名獲得確認(rèn)的Scott Bessent在內(nèi)，一些人認(rèn)為依靠短期債務(wù)來填補(bǔ)赤字的決定通過壓低長期利率刺激了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。不過耶倫擔(dān)任財(cái)長時(shí)的美國財(cái)政部對(duì)此予以否認(rèn)。

　　美國銀行策略師Mark Cabana和Katie Craig稱，由Bessent領(lǐng)導(dǎo)的財(cái)政部最早可能在下個(gè)月發(fā)出降低現(xiàn)金余額目標(biāo)的意向，因?yàn)閷脮r(shí)美國債務(wù)管理人員將召開季度債務(wù)再融資會(huì)議。

　　根據(jù)周四公布的美國財(cái)政部數(shù)據(jù)，截至1月22日，美國財(cái)政部在美聯(lián)儲(chǔ)的一般賬戶中存放的現(xiàn)金余額為6，650億美元。這低于4月份9，620億美元的峰值，也低于去年約7，480億美元的平均水平。

　　2015年的時(shí)候，美國財(cái)政部確立了一項(xiàng)政策，在一般賬戶中保留至少五天的開支，即至少1，500億美元，以防意外沖擊導(dǎo)致其無法進(jìn)入債券市場。在那之前，財(cái)政部僅持有足夠兩天的現(xiàn)金。但隨著預(yù)算赤字飆升，這個(gè)現(xiàn)金緩沖的規(guī)模也不斷擴(kuò)大。

標(biāo)簽：美國財(cái)政部策略師債券市場