別只盯著特朗普！華爾街策略師警告：美股或正悄悄醞釀一場大風暴
財聯(lián)社1月26日訊（編輯 劉蕊）隨著美國總統(tǒng)特朗普正式上任，美股也開啟了“特朗普交易”：不少投資者投入大量精力研究特朗普的一系列行政命令，也對其未來可能采取的親商舉措倍加期待，但很多人可能忽視了，在美股市場中，還有一個風險因素正在上升——通脹。
樂觀投資者們忽視了通脹風險
隨著標普500指數(shù)在連續(xù)兩年大漲后升至紀錄新高，美股投資者對于2025年的前景也信心滿滿。而隨著美國總統(tǒng)特朗普近日上臺，這種樂觀情緒更是進一步昂揚：根據(jù)AAII最新的投資者情緒調查，43%的投資者表示他們看好未來六個月的美股，比前一周上升了18個百分點。
然而最近，不少華爾街策略師們警告稱，隨著美國通脹和利率可能在更長時間內(nèi)保持在較高水平，這些樂觀的投資者可能會被打個措手不及。他們表示，隨著特朗普推動的美股反彈結束，如果未來幾個月股價下跌10%，他們不會感到意外。
自特朗普上臺以來，美國債券收益率持續(xù)攀升，10年期美國國債收益率從周二的日低點4.53%升至周五早盤的高點4.65%，這表明債券市場正在根據(jù)利率繼續(xù)走高的前景重新定價。
盡管特朗普在達沃斯世界經(jīng)濟論壇上發(fā)表講話時表示，他將“要求”利率下降，但在他發(fā)表評論后，美國10年期國債收益率仍然繼續(xù)小幅上升。
加州海灣投資公司（CalBay Investments）首席市場策略師克拉克·吉拉南（Clark Geranan）認為，在美債收益率上升的情況下，美股仍然上漲的部分原因是，市場被特朗普的一系列立法改革分散了注意力，無暇關注通脹情況：
“就目前而言，我們預計通貨膨脹將在現(xiàn)在到年底之間上升，這將是特朗普的主要爭論點，也是他必須打的一場仗。因此，從我的角度來看，我確實認為，許多已經(jīng)實施的行政命令分散了人們對更大的通貨膨脹問題的注意力?！?/p>
花崗巖灣財富管理公司首席投資官保羅·斯坦利（Paul Stanley）表示，投資者似乎也在押注特朗普的促增長政策將抵消通脹上升的負面影響。很多投資者認為，特朗普可能會在第二任期內(nèi)減稅和放松監(jiān)管，這兩項舉措可能會提振股價。
“我認為特朗普已經(jīng)明確表示，可以期待的是更少的監(jiān)管和更低的稅收，以及一些讓一些人對市場持樂觀態(tài)度的事情。因此，與通脹相關的其他風險現(xiàn)在都被放在了次要位置，”斯坦利表示。
特朗普任期或加劇通脹上升
經(jīng)濟學家們警告說，特朗普的一些政策——比如他的關稅計劃——可能會加劇通貨膨脹，使美聯(lián)儲利率在更長時間內(nèi)保持在較高水平。
盡管特朗普本周關于關稅的表態(tài)比很多人此前擔心的要溫和，然而，貿(mào)易沖突加劇的威脅仍然存在，關稅政策實際將如何仍有待觀察。
與此同時，美國通脹在近幾個月已經(jīng)明顯加速：美國12月份消費者價格指數(shù)同比上漲2.9%，為去年7月以來的最高水平。
克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行的數(shù)據(jù)顯示，美國5年期通脹預期也有所上升，今年1月份升至2.4%。
吉拉南預測，美國今年的通脹率可能會維持在3%左右。他推測，2025年美聯(lián)儲可能只降息一次，或者根本不降息，這讓一些預計貨幣政策會更寬松的投資者感到意外。
他表示：“作為一家公司，我們正在對沖通脹飆升的風險?！彼€說，如果未來六個月某個時候美股出現(xiàn)拋售，導致股價至多下跌10%，他不會感到意外。
“我認為，散戶和機構投資者現(xiàn)在都情緒高漲，有動物精神，這種情況可能會出現(xiàn)回調。我們還沒有看到市場調整，而且這種狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)已經(jīng)一年多了。”
斯坦利還認為，在美股財報季來臨之際，美股回調10%的可能性“很大”。
“我們認為有可能出現(xiàn)極端波動，”斯坦利表示，“因此，如果一些大型公司的盈利出現(xiàn)任何問題，那么我們肯定會出現(xiàn)某種回調?！?/p>
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